中央银行扮演最后贷款人的职能及原则

（一）最后贷款人的内涵

最后贷款人（Lender of Last Resort，LOLR）是一国中央银行履行银行的职能，向暂时出现流动性困难的银行提供紧急援助的一种制度安排，其目的是防止暂时流动性危机向清偿危机和系统性危机转化。

中央银行的历史起源大约可追溯至17世纪中后期，最后贷款人的职能产生于19世纪。19世纪中叶前后，连续不断的经济动荡和金融危机使人们意识到：金融恐慌或支付链条的中断是触发经济危机的导火线，而要避免或减轻金融危机，应该让中央银行承担最后贷款人的责任。中央银行作为最后贷款人，向可能或已经发生信用危机的银行提供流动性支持是世界各国的普遍做法。如《美国联邦储备法》规定，作为最后贷款人，美国联邦储备银行可以向会员银行提供临时性抵押贷款；《德国联邦信用业法》规定，德意志联邦银行可通过限额之内的合格票据再贴现和证券抵押贷款的方式向各银行随时提供流动性支持。

（二）最后贷款人的一般原则

在中央银行充当最后贷款人角色时，既可以是出于对正遭受流动性危机银行的关注，并向其提供紧急流动性支持便利；也可以是出于系统安全考虑，向正经历大量现金挤提的所有银行供应超额准备，以维持银行系统整体的稳定性。综合西方经济学家的观点，可以将最后贷款人原则归纳为以下五点。

（1）最后贷款人的首要职责是防止恐慌造成的货币储备减少。(www.xing528.com)

（2）最后贷款人的主要目标是稳定整个金融体系，而不是单个金融机构。

（3）最后贷款人的存在不是为了避免危机的发生，而是缓解危机冲击的影响。

（4）最后贷款人应为一切有良好资产抵押的银行提供贷款，而不应拯救不好的银行，其目的是防止恐慌蔓延到好银行。

（5）中央银行紧急援助资金的数量不受限制，并执行惩罚性高利率。