由于多数债券的票面利率是固定的，按照固定的利率计算出定期支付的利息，就是该债券投资者在持有期间的未来现金流量；如果买进债券后一直保持到债券期满，最后一期的现金流就是利息加上债券面值。而债券的贴现率可根据债券的信用等级来确定。这样，根据未来现金流的不同，债券价值的计算公式有以下几种。
（一）到期一次支付本息的债券
到期一次支付本息的债券价值计算公式为：
其中，Pb表示债券价格，A表示债券到期时的本利和，r表示贴现率，n表示债券到期前的剩余期限。
（二）定期付息、到期还本的债券
这是一种最常见的债券品种，其价值计算公式为：
其中，C表示定期支付的利息，M表示债券的面值。
例如，现在发行票面额100元，票面利率8%，每年付息一次，10年还本的债券，如果市场利率为9%，那么这张债券的价格应当只有93.5元，计算过程如下：
这表明，若该债券按面值发售，则无人愿意购买。(www.xing528.com)
如果投资者在债券尚未到期时出售债券，则上述公式需改写为：
其中，Pn表示第n年出售债券的价格。
（三）定期付息、没有到期日的永久债券
永久债券（Perpetual Bonds）指一种不规定本金返还期限，可以无限期地按期取得利息的债券。永久债券的发行人一般多为商业银行。其发行目的是为了扩充银行的自有资金实力。永久债券的持有者只能定期获得利息收入，实际上这种债券已失去了一般公司债的性质，并且具有股票的特征，因而有人认为这是一种最彻底的公司债。在美国有一种期限为数十年甚至百年以上的公司债，也可认为是一种变相的永久债券。
其价值计算公式为：
例如，假设有一永久债券，面额为1 000元，年利率8%，投资者要求的年投资收益率为10%，则投资者愿意接受的价格是多少？
解：已知C=1 000×8%=80元，r=10%，则有：
即该债券市场价格只要不超过800元，该投资者就会购买此债券。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
