绿色金融产品实践的情况总结

（一）中国工商银行的实践情况

1.体制发展

2007年，中国工商银行（以下简称“工行”）“绿色信贷”长效机制初步建立，其成立的专门从事行业信贷风险控制的职能部门——行业分析中心跟踪覆盖国家公布的“两高一剩”行业，结合环保和产业政策标准及时调整，确保信贷投向绿色化。

工行于同年建立动态跟踪监测机制，将环保风险管理纳入日常贷后管理工作中，并逐步理顺预警管理流程，明确了从环保信息收集、分析、核实、预警，跟踪监督预警企业的环保治理进度、整顿验收情况各个环节，进行全过程评价和风险监控。同时工行在银行资产管理的计算机系统中标注“企业环保信息”，建立了客户环保信息数据库，对企业实行环保名单管理，确保信贷资金项目和客户均符合国家环保要求。

2008年，工行进一步完善“绿色信贷”长效机制的建设，严格授信审批，实行环保政策的“一票否决制”，对达不到准入标准的客户和不符合“四个必须”^[2]条件的项目坚决不予贷款。

2009年，为加快信贷结构升级调整，工行采取“扶优限劣、有保有压”的总体信贷原则和政策。一方面严格控制贷款总量规模，另一方面从新客户信贷准入、存量客户分类以及劣质客户压退等方面制定了系统的管理制度。工行通过名单制管理方式，对行业中符合国家产业政策、环保要求的核心企业给予信贷资源倾斜，同时对环保违法、降耗减排达标不佳、管理落后、发展前景差的客户加大压缩力度，控制信贷投放。

2010年，工行根据国家环境保护、资源节约、减少碳排放等相关政策，先后制订了《关于加强绿色信贷建设工作的意见》《关于进一步做好信贷支持节能减排工作的意见》《关于对境内公司贷款实施绿色信贷分类及管理的通知》等多项制度。

2011年，工行完善制度建设，制定《绿色信贷建设实施纲要》。

2012年，为有效防范重金属环境污染风险，工行印发了《关于加强防控重金属排放企业信贷风险管理工作的通知》。

2013年，工行修（制）订并印发了2013年版61个行业（绿色）信贷政策，覆盖了全行85%的公司贷款和国家产业政策鼓励发展的绿色经济领域。

2015年，工行印发了《中国工商银行绿色信贷发展战略》，在绿色信贷统计系统中增设“节能环保项目与服务”统计标识（含节能环保项目与服务分类、项目节能减排成效等8个分项指标）。

2017年，工行参与“绿色技术银行”组建的各项工作，是理事会成员单位中唯一一家金融机构。同年工行在对上证180公司进行绿色评级的基础上研究建立工银ESG绿色指数，并撰写了《ESG绿色评级及绿色指数研究报告》，在2017年7月召开的环境风险分析国际讨论会上正式发布。

2018年5月30日，中国工商银行入选联合国环境署金融倡议组织（UNEP FI）发起的“全球银行业可持续原则”核心银行工作组，成为参与核心工作组的唯一中资银行。

2.绿色信贷

自2008年起，工行调整信贷结构，对国家明确的高耗能、高污染行业制定了具体的行业信贷政策，加快对行业内劣势客户和落后产能的信贷推出步伐。工行在产能过剩行业的贷款余额占公司贷款余额的比例呈稳步下降趋势，图8.2为工行2008—2017年对绿色经济的贷款余额趋势图：^[3]

图8.2　中国工商银行绿色经济贷款余额

图8.3为近三年来绿色经济信贷余额对应的折合减排标准煤与折合减排二氧化碳当量的数据。从中可以看出绿色金融对我国环境保护与社会发展具有重要意义。

表8.14为部分绿色贷款的投资项目：

表8.14　绿色经济贷款额度表

图8.3　绿色经济贷款余额对应减排当量表

续表

续表

3.绿色债券

2016年，工行在债券承销业务领域提供符合绿色标准的客户融资方案；承销了国内首单绿色金融债券，某商业银行绿色金融债券300亿元；承销了中国银行间市场首单国际多边开发机构人民币绿色债券，金砖国家新开发银行绿色金融债券30亿元；承销了国内首支绿色企业债券，某汽车公司绿色企业债券25亿元；承销了工行首支银行间市场绿色非金融企业债务融资工具，某投资公司绿色非金融企业债券28亿元。截至2016年底，工行累计承销各类绿色债券8支，募集资金总量883亿元人民币，居境内银行类机构第一。

2017年9月26日，工行卢森堡分行宣布发行首支“一带一路”绿色气候债券。这支债券将于卢森堡证券交易所“环保金融交易所”（LGX）专门板块挂牌上市，募集资金约合21.5亿美元（约143亿元人民币），是自2017年以来境内机构在离岸市场所发行的金额最大的绿色债券（至2018年6月1日）。工行本次发行的绿色债券，符合国际和中国绿色定义，由国际气候与环境研究中心CICERO提供了第二意见，中财绿融按照中国绿债标准进行了外部审查，并获得气候债券标准认证，是截至2018年6月1日单笔规模最大的获认证绿色债券。

工商银行的这支“一带一路”气候债券覆盖美元和欧元两个币种，分3年和5年两个期限，包括11亿欧元3年期浮动利率、4.5亿美元3年期浮动利率及4亿美元5年期固定利率的绿色债券。其中，欧元债券部分创下中资绿色欧元债券发行单笔最大金额的纪录。根据货币市场资讯服务商Global Capital早前报道，发行利率为4.5亿美元3年期绿债定价为LIBOR加77个基点，4亿美元5年期绿债票面利率为2.875%，11亿欧元3年期绿债最终定价定为EURIBOR加55个基点。本次工行绿色债券发行利率参考了该行早前发行的普通债券。2017年2月，工行香港分行发债9亿美元，年期为5年，定价2.875%。工行本次发行绿色债券，募资资金将用于支持该行全球范围内已经投放或未来即将投放的四类合格绿色信贷项目，包括可再生能源、低碳及低排放交通、能源效率和可持续水资源管理。

这是中资银行在离岸市场发行规模第二大的绿色债券，中国四大国有商业银行之中，工商银行、中国银行和农业银行已先后”走出去”，在国际市场上发行绿色债券。2015年10月，农行在伦敦交易所发行了10亿美元绿色票据；2016年7月，中行分别通过卢森堡分行及纽约分行，在卢森堡证券交易所和香港联交所发行30亿美元绿色债券，其后于2016年11月，中行通过伦敦分行在伦敦交易所发行5亿美元绿色资产担保债券。工行卢森堡分行本次发行21.5亿美元的绿色债券，从单次发行金额来看，为中资银行离岸市场绿色债券发行第二大。

截至2017年底，工行累积承销各类绿色债券11支，募集资金总量643亿元，绿色债券投资余额201.9亿元，承销总规模居境内银行类机构第一，获2017年中债绿色券指数成分优秀承销机构奖。

（二）中国农业银行的实践情况

1.体制发展

2009年，中国农业银行（以下简称“农行”）执行国务院《节能减排综合性工作方案》，制定下发了一系列支持环境保护和节能减排的制度办法，将“低碳金融”、“绿色信贷”理念和措施融入信贷政策、制度和流程之中。农行核查企业环保信息，实行环保“一票否决制”，严控“两高一剩”行业贷款，支持以循环经济项目、节能环保工程、环保设备生产企业、污水处理企业等为重点的“绿色工业”、“绿色农业”和第三产业发展。2009年，中国农业银行考虑环保因素否决贷款项目83个，支持节能减排项目1803个。

2010年，农行制定了《中国农业银行2010年信贷政策指引》等系列制度办法，将“绿色发展”、“低碳金融”理念融入信贷政策、制度和流程之中，希望借此提高全行信贷环保合规意识，努力构建信贷支持环保的长效机制，支持经济、社会和环境的可持续发展。

2013年，农行下发了《中国农业银行关于落实绿色信贷工作的实施意见》，确立“绿色金融”的目标，实行差别化绿色信贷政策，防控“两高一剩”行业信贷风险，建立“绿色金融”工作机制和管理体系。

2014年，农行发布《关于建立绿色信贷指标体系暨修订“两高一剩”行业信贷政策的通知》，构建绿色信贷指标体系，推动绿色信贷与行业政策融合，使绿色信贷指标成为信贷管理多重环节的重要决策依据。

2015年1月，农行根据银监会下发的《能效信贷指引》，积极探索以能效信贷为基础资产的信贷资产证券化试点工作，制定《农业银行绿色金融债资金投向实施指南》，建立科学有效的绿色信贷金融服务体系。

2016年，中国人民银行、财政部等七部委联合印发了《关于构建绿色金融体系的指导意见》，农业银行据此下发《关于落实绿色信贷工作的实施意见》，明确提出了建设绿色银行的目标，从信贷政策、信贷全流程管理、风险防控等方面完善绿色信贷工作体系，从提升战略管理、调整信贷结构、强化绿色理念三个方面加强措施。

2017年，农行制定《中国农业银行绿色金融发展规划（2017—2020年）》，全盘布局整体规划。

2.绿色信贷

自2009起，农行在绿色交通、可再生能源及清洁能源等12个绿色信贷领域各有突破。其在产能过剩行业的贷款余额占公司贷款余额的比例呈稳步下降趋势，同时推进绿色信贷建设，图8.4是自2010年对绿色经济的贷款余额趋势图：^[4]

表8.15为农行绿色贷款的投资项目：

图8.4　中国工商银行绿色经济贷款余额

表8.15　中国农业绿色经济贷款额度表

续表

3.绿色债券

2015年10月22日，农行在伦敦证券交易所发行等值10亿美元绿色债券。这是中资金融机构发行的首单绿色债券。同日，农行与伦敦证交所集团已签署《绿色金融战略合作备忘录》。此次绿色债券募集资金将全部回流中国境内使用，以支持绿色项目融资。资金使用情况将根据要求接受第三方机构的评估，并按时对外披露。

2016年7月27日，农行与金风科技合作，在上交所发行市场首单绿色资产支持证券——“农银穗盈·金风科技风电收费收益权绿色资产支持证券”。其发行规模共计12.75亿元人民币，期限为1～5年，各档发行加权平均利率3.98%，较同期贷款基准利率下浮16.22%。(www.xing528.com)

2017年，农行为三峡集团发行20亿元绿色中期票据。其募集资金主要用于三峡集团海上风电项目建设，截至2017年，农行共发行绿色金融债券10期，募集资金383亿元，其中农行份额61.6亿元。

2017年12月21日，农行发行“农盈2017年第一期绿色信贷资产支持证券（浙江“绿水青山”专项信贷资产证券化项目）”，因基础资产与募集资金用途均为绿色，成为银行间市场国内首单经认证的绿色信贷资产证券化产品。农行向浙江省水利水电、污水治理、水资源综合利用等领域发放了“绿水青山”专项贷款600余亿元，带动项目投资1500余亿元。

农行于2017年主导发行了全国首单5A级自然景区资产证券化项目“农银穗盈—建投汇景—华山景区服务费资产支持专项计划”，发行规模2.12亿元，期限为1至4年，以支持华山旅游集团开展生态旅游资源的保护性开发。

4.绿色基金

2010年3月，浙江分行与全国第一只“低碳”基金——浙商诺海创投基金成功开展托管业务合作，该基金主要投资于相关低碳经济领域。浙江分行提供账户开立、资产保管、会计核算、定期出具托管报告、投资监督与核查等一系列托管服务，保证了该基金的成功发行与运作。

2017年，农行通过参与设立各类绿色基金，支持轨道交通、环保技术与装备、污染防治、废物处理等项目。

（1）支持绿色轨道交通产业基金。

2017年，农行投资并参与管理多只绿色轨道交通产业基金，包括中铁平安绿色产业基金、温州轨道交通绿色产业基金、重庆轨道交通9号线绿色产业基金、青岛地铁8号线绿色产业基金、成都轨道交通11和17号线绿色产业基金、中电建成都轨道交通18号线绿色产业基金等。

（2）成立北京环卫绿色产业发展基金。

农行与北京环境卫生工程集团有限公司合作成立北京环卫绿色产业发展基金，用于各类工业生活垃圾清理、转运、处理等环卫项目基础设施建设，发展橡胶、金属回收处理等环卫产业升级项目。

（3）成立浙江省绿色环保产业基金。

农行与杭州钢铁集团成立浙江省绿色环保产业基金，投向符合国家和省产业规划、政策的环保项目，包括环保技术与装备、水和大气污染防治、固体废物处理处置、环境治理工程、环保产品及服务、资源循环利用产业、土壤生态修复、海绵城市建设、生物质综合利用等。

5.其他绿色产品

2008年4月17日，中国农业银行与中华环保联合会联手推出国内首张环保主题贷记卡——金穗环保卡。

（三）中国平安银行的实践情况

1.绿色保险

我国一般意义上的绿色保险通常指的是环境污染强制责任险。根据环境保护部在2017年6月9日发布的《环境污染强制责任保险管理办法（征求意见稿）》，截至2017年6月，全国大部分省份已开展环境污染强制责任险试点，覆盖涉重金属、石化、危险化学品、危险废物处置等行业。保险公司已累计为企业提供超过1300亿元的风险保障金。2016年，全国投保企业1.44万家，保费2.84亿元，保险公司共提供风险保障金263.73亿元。与保费相比，这相当于投保企业的风险保障能力扩大近93倍。

而在保险费率的计算方面，我们选取中国环境污染责任保险网所披露的信息进行介绍，具体计算公式如下：

主险保费＝[∑（主线责任限额×基准费率）]×累计限额调整系数＋法律费用累计责任限额×法律费用基准费率附加险保额＝∑（附加责任限额×基准费率）

总保费＝（主险保费＋附加险保费）×费率调整系数×续保调整系数×浮动系数

其中，环责险主险包括每次事故第三者责任保险与每次事故清污费用责任保险。环责险附加险包括每次事故每人精神损害赔偿责任险与其他附加险。环责险费率调整系数包括行业调整系数、规模调整系数、地区调整系数、承包区域调整系数、环境敏感区域调整系数与企业风险管理调整系数。

我们选取中国平安作为典型案例进行详细介绍。根据中国平安在《2017中国平安社会责任报告》中披露的信息，在绿色保险方面，截至2017年12月31日，中国平安环境污染责任险承保2973笔，保额达48.7亿元；船舶污染责任险承保1220笔，保额达169亿元。

2.绿色信贷

2017年，银行的绿色信贷授信总额为808.39亿元，授信余额为308.65亿元，贷款余额为280.91亿元，贷款余额较年初增长25.68%。截至2017年12月31日，平安银行绿色能源业务授信余额为81.61亿元。

3.绿色债券

2017年，由平安证券担任主承销商和计划管理人的“平安｜｜贵阳公交经营收费收益权绿色资产支持专项计划”成立，发行总规模达26.5亿元。

4.绿色基金

2015年3月8日，中国平安结合国家“一带一路”战略建设，支持重点企业共同设立“绿色丝绸之路基金”，规模300亿元，重点发展生态农牧业等产业。

（四）国内企业的实践情况

1.绿色基金

自2010年以来，我国诸多大型企业积极参与绿色基金设立和运作。节能减碳、生态环保现已成为很多私募股权基金和创业投资基金关注的热门投资领域。其中比较典型的案例如中国节能环保集团公司联合银行、保险公司、工商企业等设立的超过50亿元人民币绿色基金、建银国际联合上海城市投资开发总公司共同设立的建银环保基金、亿利资源集团、泛海集团、正泰集团、汇源集团、中国平安银行等联合发起设立的绿丝路基金等。

环保类上市公司也逐步发展成为发起设立绿色并购基金的主要力量。2015年以来，环保类上市公司逐渐成为发起设立绿色并购基金的主要力量。例如，南方泵业设立“环保科技并购基金”；格林美拟设立“智慧环保云产业基金”；再升科技发起设立“再升盈科节能环保产业并购基金”；高能环境设立“磐霖高能环保产业投资基金”等等。

我们选取中信证券作为典型案例进行详细介绍。根据《中信证券2017年度社会责任报告》所披露的信息，在绿色基金方面，2017年5月，华夏基金发行华夏能源革新股票型基金，该基金主要投资直接从事与新能源产业相关的行业、受益于能源革新主题的行业、新能源推广及其服务行业，通过精选能源革新的优质企业。中信证券在严格控制风险的前提下，力求实现基金资产的长期稳健增值。瞄准节能环保细分领域的投资机会，华夏基金2017年7月发行华夏节能环保股票型基金，主要投资范围包括清洁能源、节能降耗和环保治理三方面。华夏节能环保基金采用定性和定量相结合的方式，精选节能环保主题下的优质个股进行重点投资。绿色基金的成立有利于积极引导资金脱虚向实，推动更多优质的金融资源配置到节能环保等重点领域和薄弱环节。

2.绿色债券

在绿色债券方面，中信证券担任中国长江三峡集团公司（以下简称“三峡集团”）中期票据联席主承销商，在2017年发行了银行间市场第一单直接以“绿色中期票据”进行命名的公募中票，并且担任牵头主承销商为三峡集团发行中国最大规模绿色公司债券，募集资金用于溪洛渡、向家坝和乌东德等三个兼具防洪、灌溉、发电等综合利用效益的巨型水电站项目。

同时中信证券也积极支持绿色产业相关项目，协助北京银行、兰州银行、乐山商业银行、南京银行、长沙银行、昆仑银行、河北金融租赁公司发行了共计18只绿色金融债券，发行规模共计471亿元；协助重庆龙湖企业拓展有限公司发行了共计3只绿色企业债券，发行规模共计40.4亿元。这些项目募集资金均依据法律法规的规定和监管部门的批准，全部用于绿色产业项目。同时，中信证券发起投资并支持地方建设公共租赁和保障性住房的债券14支，合计11.75亿元，扶贫专项债券及扶贫小贷ABS合计4支，规模2.94亿元。

3.绿色风险投资

在绿色风险投资方面，我们选取中国风险投资有限公司（以下简称中国风投）的绿色风投实践情况进行介绍。中国风投是于2000年由民建中央发起、民建会员参股设立的以风险投资和基金管理为主营业务的专业投资机构。中国风投在绿色金融产品的具体实践包括绿色基金与绿色风投，下面分别做一一介绍。

中国风投在北京、上海、深圳、宁波、绍兴、沈阳、青岛、武汉、长沙等十余个城市设立了投资办公室。截至2018年6月1日，中国风投管理超过20只人民币基金，公司投资范围覆盖天使投资、创业投资、股权投资、产业并购等。公司重点投资领域包括节能环保、新材料、新能源、高端制造、轨道交通、军工航天、医药医疗、互联网等。

在绿色风险投资方面，以下选取中国风投截至2017年底的部分投资项目进行展示。

表8.16　中国风投绿色风投部分实践

在绿色基金方面，以下选取中国风投截至2017年底的部分项目进行介绍。

表8.17　中国风投绿色基金部分实践

（五）国泰世华银行（中国台湾）的实践情况

中国台湾于2015年7月底通过《温室气体减量及管理法》，为对抗全球气候变化而签署的《巴黎气候协议》也于2016年11月在中国台湾生效。中国台湾于2015年3月23日开始采用赤道原则。

国泰世华银行于2016年完成434据点的全面盘查，并设立以2016年为基准年，2017年至2021年每年减碳5%的长期目标。

此外，国泰积极参与国际气候变迁组织会议并表达支持气候行动的立场，签署CDP Road to Paris下的两项倡议，分别为“Commit to responsible corporate engagement in climate policy”和“Commit to report climate change information in mainstream reports as a fiduciary duty”。国泰金控除了是CDP《碳揭露专案》和《水揭露专案》及《森林足迹揭露专案》的签署者，更加入CDP的“‘Over the line’：Our campaign to reach non-discloser”行动。

国泰针对“再生能源与基础建设”议题研发相关商品及服务。表8.18为其绿色金融服务的说明：^[5]

表8.18　国泰银行绿色金融产品

（六）香港恒生银行的实践情况

香港恒生银行推出“绿色融资计划^[6]”旨在通过优惠的借贷方案（机器及设备融资，额外融资，享受特惠港元年利率），帮助于珠三角设厂的港资企业，投资于较环保的机器及设备，以提升能源效益及减少污染。