国际财务管理的体制优化

1.集权式管理体制

所谓集权式管理体制，是一种决策和管理高度集中的组织形态，它是跨国公司在全球有效开展财务活动、调整企业内财务关系、落实财务计划和实施财务控制的组织保证。跨国公司的国际财务管理之所以要采取集权式管理体制，那是因为：

第一，资金是支撑跨国公司全球经营活动的重要战略资源，需要通过“内部化”在企业内实现最优的配置；

第二，当企业的经营活动跨国化以后，可筹资和投资的空间将更加广阔，但资金风险也会随之而增加，因而需要将其置于集中可控的范围内；

第三，面对上述国际财务管理的复杂环境，单个海外子公司已很难有效地应对，需要母公司把复杂环境下的各种信息“内部化”，并利用内部化优势去克服复杂环境带来的各种风险。

因此，通过集权式管理体制，跨国公司就能较正确地认识和掌控自身所拥有的财务资源，准确地评价外部的环境因素和财务风险，在此基础上进行有关国际财务的战略决策，并能对国际财务的各项活动进行统一有效的管理。即母公司利用与国外子公司之间建立的财务网络，迅速及准确地作出关于资金筹集、资产投资、资金转移、利润汇出、转让定价及资产保值等战略决策，并由母公司的财务部门指令或会同海外子公司的财务部门具体实施这些战略决策。

尽管随着国外子公司数的增加，母公司已经无法对其国际财务的整个过程实施完全的集权化管理，但是，通过强化国际财务计划和控制，对整个企业的主要国际财务活动实施集权化管理的体制及方式并没有根本的改变。即，母公司的管理重心开始逐渐转向国际财务计划及控制等方面，在把部分业务决策权让渡给国外子公司的同时，加强对其国际财务活动的监督、考核、调整和控制，在全球利润最大化的前提下，合理地分配和使用企业的财务资源，有效地在全球范围内避税，并尽可能地兼顾各个国外子公司的利益。

不少跨国公司的具体做法是：对于短期流动资金的筹集，国外子公司的财务部门拥有一定的自主权，一般会选择在东道国当地筹集；对于东道国当地利润的再投资，只要低于一定的金额，在企业内资金最优配置的前提下，母公司一般会授予子公司一定的权限；对于当地流动资金的管理，母公司通常也会交给当地子公司的财务部门。但是，国外子公司必须定期向母公司提供详细的财务报告，以便于母公司的财务部门制订整个企业的财务计划，并实施对国外子公司财务活动的监督和控制。

2.财务组织及管理体制的演进(www.xing528.com)

跨国公司的发展进程是国外子公司及其所在国家不断增加、国外生产和销售等比率不断提高的过程。与跨国公司的发展阶段相适应，其财务组织及管理体制也经历了以下几个演进阶段^[2]。

第一阶段是企业刚刚开始跨国经营的初期阶段。在该阶段，由于国外子公司及其所在国家还非常有限，母公司与国外子公司之间的业务量还不大，因此母公司对国际财务组织及管理体制还缺乏完整的概念，一般是把国外子公司的相关财务活动看作国内财务活动的延伸，不仅母公司财务部门中分管国际财务的管理人员较少，或根本不设专职人员，而且只要不发生重大的事件，母公司一般不直接参与国外子公司的业务决策，母公司与国外子公司间的财务联系相对较弱。从国外子公司的角度来看，财务部门的管理人员也较少，财务活动主要围绕东道国当地而展开的，有些业务决策可以在没有母公司的指令下进行，财务管理的目标一般是实现自身利润或价值的最大化（参见图8-2）。

图8-2　跨国公司财务组织的发展

资料来源：Robbins，S.M.&Stobaugh，R.B.Money in Multinational Enterprise，N.Y.Basic Books，1973，pp.38-42.

第二阶段是逐渐形成完整的国际财务组织及管理体制的阶段。在该阶段，随着国外子公司及其所在国家的增加、国外经营活动所占比重的提高，母公司与国外子公司及国外子公司之间的业务量不断扩大，母子公司的财务环境越来越复杂化，客观上要求母公司建立完整的国际财务组织及管理体制。由此，母公司财务部门中分管国际财务的管理人员大幅度增加，他们根据“财务资源内部化及管理体制最优化”的理念，不仅从母公司的角度进行各种战略决策，而且还参与国外子公司的部分业务决策，即对国外子公司实施典型的集权式管理。从国外子公司的层面来看，尽管财务部门的管理人员也在增加，但能参与业务决策的人员是极少数，更多的是在母公司的指令下去完成各项财务指标。

第三阶段是强化国际财务计划和财务控制的阶段。随着国外子公司及其所在国家的进一步增加、国外经营活动所占比重的大幅度提高，要对整个企业的国际财务活动实施完全的集权化管理已不可能，因为它超越了母公司所拥有的财务资源的极限。因此，在该阶段，母公司开始把部分业务决策权让渡给国外子公司，但通常对其在东道国当地筹资的上限及利率、企业内交易的支付条件、技术使用及管理费用的确定标准等制定明确的内部规程，即减少对国外子公司业务决策的直接参与，而强化国际财务的计划和控制，并对财务调整及其成果实施严格的监控。与此同时，为了应对国际业务量的增加和业务决策的需要，国外子公司财务部门的管理人员也相应增加，他们注重与母公司进行财务方面的沟通，并按母公司的指令进行业务决策。

有些全球化程度很高的大型跨国公司由于其国外子公司遍及众多的国家和地区，国外经营业务占有相当大的比重，以至于母公司的财务部门无力充分应对国际财务中的所有管理业务。为此，它们专门成立国际财务公司，将其作为分公司或独资子公司，与母公司的财务部门形成互补，行使部分国际财务的专业管理职能，如资金筹集、财务协调、投资策划、资金转移、外汇保值等。跨国公司将国际财务公司看作企业内的非银行金融机构，通过把更多的专业管理业务转移给它们，来提高国际财务的管理效率。而且，有些跨国公司属下的财务公司，其业务已不限于企业内部，甚至进一步扩展到企业外部，包括向其他企业提供投资和融资、流动资金管理、外汇期货及期权交易等国际财务的专业服务，从而达到最大限度地利用外部国际财务资源的目的。