国际经营环境变化及投资方式选择方案

1.影响投资方式选择的因素

综上所述，从理论角度分析，跨国公司的所有权优势、内部化优势及区位优势是其选择国际投资方式的主要决定因素，而选择有效的投资方式，也能在一定程度上强化跨国公司的竞争优势。从实践角度分析，影响跨国公司投资方式选择的主要因素可分为企业内及企业外的若干方面^[2]。

（1）企业外部因素。

企业外部因素主要包括目标国的市场因素、目标国的生产因素、目标国的环境因素及母国的相关因素等，这些因素对跨国公司投资方式的选择有重大的影响。

目标国的市场因素主要包括两方面。第一，现有及未来的市场规模。如果目标国的人口较少、收入较低，则表明目标国的现有及未来市场规模有限，不宜采取独资、合资等股权投资的方式，但可考虑选择非股权经营中的部分形式；如果目标国的人口较多，即使目前收入水平较低，也表明目标国的市场有一定的潜在性，在其他条件基本满足的前提下，可选择独资、合资、跨国并购等投资方式。第二，市场竞争结构。如果目标国的市场是竞争性的，说明市场存在可借助所有权优势参与竞争的空间，此时可考虑采取绿地投资中的独资或合资方式；如果目标国的市场接近寡头垄断，表明要直接进入该市场有较大的难度，此时可考虑选择技术合作等建立国际战略联盟的方式。

目标国的生产因素主要是指目标国的基础设施、要素价格等。如果目标国的交通、通信、港口等基础设施较完备，原材料、能源、劳动力等要素价格较低，那就表明在目标国当地生产有一定的优势，可考虑选择绿地投资或跨国并购的方式，在目标国当地直接从事生产。如果目标国的基础设施较落后，要素价格较高，那就表明在目标国当地生产没有优势，可考虑采取非股权经营中诸如管理咨询、劳务合同、销售合同等投入资源相对少、投资风险比较小的方式。

目标国的环境因素主要包括目标国的政治、经济、社会及文化等因素。如果目标国政治上较稳定、各项法律法规较健全、政府采取鼓励外国直接投资的政策，经济上有较大的发展空间、经济运行质量和国民收入较高、对内对外奉行自由竞争的政策，文化上与母国的差异较小、民众有较高的国际化意识、经营方式与本企业接近，那么，可考虑采取绿地投资或跨国并购的方式。如目标国政治上不稳定，为了防止可能出现的没收风险，可考虑选择非股权经营或“少数所有”的合资经营方式；如目标国对外采取保护主义的政策，但经济上有一定的发展潜力，也可考虑选择合资经营或非股权经营的方式；如目标国的政治风险不大、经济上有一定的优势，但文化上的差异性较大，那就可考虑选择绿地投资中的独资或非股权经营中诸如技术许可证合同、管理咨询合同等方式。

母国的因素主要是指母国的市场规模、竞争结构、生产成本等因素。如果母国的市场规模较大，企业在开始实施对外直接投资之前，一般可在国内发展到一定的规模，由此可积蓄对外绿地投资及跨国并购的所有权优势。如果母国的市场竞争结构接近寡头垄断，那么，当一家寡头垄断企业通过绿地投资或跨国并购的方式进入他国后，担心竞争失衡的另一家寡头垄断企业便会采取跟进战略，也会通过绿地投资或跨国并购的方式进入该国；如果母国的生产成本较高，企业会选择跨国并购及绿地投资的方式，在生产成本较低的目标国从事生产和销售。

（2）企业内部因素。

企业内部因素主要包括产品因素、国际经营资源及跨国经营经验等因素，这些因素对跨国公司投资方式的选择有决定性的影响。

产品因素主要是指产品的差异化程度、技术特性、售前及售后服务要求等因素。关于产品的差异化程度，如果与东道国同类产品相比投资企业产品的差异化程度较大，则表明该企业具有较强的所有权优势，因而可考虑选择绿地投资中独资的方式；相反，如果产品的差异化程度较小，或已属标准化产品，则可选择绿地投资中合资经营的方式。关于产品的技术特性，如果该产品的技术密集度较高、专用性较强，则可考虑采取绿地投资中独资的方式，以便控制技术、防止技术外流；相反，如果该产品的技术密集度较低、专用性较弱，则可考虑采取绿地投资中合资经营的方式，以最大程度利用目标国的生产资源及市场渠道。关于售前及售后服务要求，如果产品的售前及售后服务要求较高，可考虑选择绿地投资的方式，或通过跨国并购当地相关的服务企业，建立一体化的生产和服务体系。(www.xing528.com)

国际经营资源主要是指资本、劳动、生产技术、经营技能、企业家能力等，其中生产技术和经营技能是国际经营资源的核心要素。如果投资企业有丰富的国际经营资源，其选择投资方式的余地就很大，可根据上述的企业外部因素，采取最有利的投资方式；如果投资企业的国际经营资源有限，则可选择绿地投资中的合资经营或非股权经营中资源投入较少的方式，以最大限度地利用当地的经营资源。

跨国经营经验主要是指从事跨国经营的时间、对不同文化的理解和包容程度、对不同经营环境的适应能力、对各种经营风险的防御能力等。企业跨国经营的经验越丰富，其可选择的投资方式就越多，从而就越能充分利用企业外部的经营资源、增强其在全球的竞争优势；如果投资企业跨国经营的经验不足，一般只能从“少数所有”的合资经营或非股权经营中资源投入较少的方式开始，在不断积累经验的基础上，逐渐增加投资方式的可选性。

2.国际竞争环境与主要投资方式

20世纪60年代以来，随着国际政治及经济格局的重大调整、世界科学技术的飞速发展、国际化及全球化的不断深入，跨国公司所处的国际经营环境发生了深刻的变化。于是，其竞争优势的源泉、所采取的主流生产方式及所选择的主要投资方式也随之发生了相应的变化（参见表5-2）。

表5-2　跨国公司的竞争战略及主要投资方式

20世纪60至70年代末，世界经济快速增长，实际收入不断提高，对家电、汽车等耐用消费品的需求迅速扩大；同时，科学技术革命的发展大大促进了生产过程的机械化和自动化，使企业最佳的生产规模不断扩大，劳动生产率迅速提高。企业纷纷采用少品种大批量的生产方式，以增强产品的国际竞争力，满足国内外市场不断增长的需求。因此，对跨国公司来说，实现规模经济（economies of scale）、降低生产成本是其竞争优势的重要源泉，而当时国际贸易及投资的自由化、交通及通讯的现代化，也为跨国公司从事大规模的国际直接投资提供了可能。同时，为了实现规模扩大和效率提高的双重目标，跨国公司一般在国外建立“完全所有”的独资子公司，由母公司对国外子公司的整个经营过程实施严格的控制。

20世纪80年代，随着世界经济的发展和实际收入的提高，人们的消费需求出现了日益多样化的趋势。为此，企业开始引进多品种小批量的生产方式，以满足日益多样化的消费需求。于是，跨国公司开始致力于实现范围经济（economies of scope），即通过在世界上增加业务种类和扩大经营范围，来有效地利用所拥有的经营资源，并把实现范围经济作为其增强竞争优势的重要战略。在此过程中，为了充分利用企业外部的经营资源，迅速扩展在国外（尤其是在发展中国家）的经营范围，跨国公司对国外子公司所有权的要求已不再像过去拘泥于“完全所有”，而是开始逐渐接受合资经营的方式，尤其是一些国际经营资源相对不足的后起跨国公司，更是通过“少数所有”的合资经营方式，迅速扩大在世界上的经营范围。

20世纪90年代以来，以现代信息技术和全球信息网络为核心的网络经济（internet economy）空前发展，并正在不断改变着世界的生产、交易和消费方式以及人们的思想意识。现代信息技术的发展不仅加速了科技创新的步伐，加快了科技成果向现实生产力转化的速度，而且大大改变了传统的生产方式，使得在短时间内根据市场需求实现多种变量生产成为可能；同时，全球信息网络的普及加快了信息在全球范围内的传递和扩散，使世界经济的发展日益呈现出一体化和全球化的趋势。于是，有效地借助于网络经济所产生的协同效应，实现产业内、产品内及企业内的国际分工，最大限度地扩大经营规模和降低经营成本，便成为跨国公司全球竞争优势的重要源泉。为了应对迅速多变的世界市场，跨国公司在国际投资方式的选择上，有效地运用国际战略联盟或跨国并购等方式，在所有权的选择上，灵活地采用合资、独资或非股权经营等方式。

进入21世纪以后，随着信息化和网络化向纵深发展，经济全球化进程大大加快，世界市场日益融合成为一体。其突出的表征是，国际间新技术传播的速度加快，产品内的国际分工进一步深化，世界主要企业确立的“事实上的全球标准”（de facto global standard）得到广泛认同，新产品开发引领的全球同类消费迅速普及^[3]。在这样的背景下，跨国公司全球竞争战略的重点开始转向如何在相关行业确立“事实上的全球标准”上，即世界相关行业中的主要一两家跨国公司将其所采用的产品规格或技术标准作为全球标准，并设法让世界同行业的其他企业认同和遵循，从而确立其在全球竞争中的垄断优势。这种“事实上的全球标准”一旦确定，世界同行业的其他企业便会按照这种全球行业标准从事规模生产，并将产品生产和消费扩散到全世界。同时，跨国公司还会利用它所确立的全球标准去整合世界上其他企业，将它们纳入由其主导的全球价值链生产网络中。在这过程中，为了加快全球产业的整合速度，充分利用世界上其他企业的经营资源，跨国公司更倾向于采取跨国并购或国际战略联盟的投资方式，并多样化地选择独资、合资或非股权经营等方式。

可以预见到的是，21世纪10年代世界经济的信息化、网络化、全球化及区域化将进一步深化，生产过程中的产品差异化与行业标准化、消费过程中的需求多样化与商品品牌化将日趋呈现。跨国公司竞争优势的源泉除了来自网络经济优势和全球标准优势外，将更加依赖品牌资产（brand equity）的优势，即将品牌作为企业的专有资产，并通过品牌资产（品牌知名度、品牌知觉质量、品牌联想及品牌忠诚度）效应来增大企业的资产价值^[4]。为此，跨国公司将更加致力于发挥差异化的竞争优势，建立差异化价值的生产和经营体系，即生产在质量、性能、规格等方面有别于其他企业的差异化产品，提供准确、快捷、细致、全面的差异化服务。同时，为了进一步提升品牌资产价值，跨国公司将会通过跨国并购获取品牌，或利用品牌进行合资经营和合作经营。