股票分割：增加市值、降低股价的有效策略

股票分割又称股票拆细，它不属于股利支付方式，但是所产生的效果与股票股利非常相似，所以在此加以介绍。具体来讲，股票分割是指上市公司将一张较大面值的股票拆成若干张较小面值的股票。所以，股票分割会降低每股面值，增加企业发行在外的股票总数。但企业的资本结构、总资产的价值、所有者权益总额以及所有者权益内部各项目的金额和构成比例都保持不变。

【例11-4】C公司发行面值为1元的普通股2 000万股，每股面值为1元，当前股票市价为每股5元，现在C公司决定进行股票分割，分割比例为1股换成2股，分割前后企业的所有者权益见下表：

表11-2　股票分割前后的股东权益比较　　单位：万元

股票分割所产生的效果与股票股利十分相似，会增加企业发行在外的股票总数，对股东权益不会产生影响，但是股票股利使股东权益资金的内部结构发生了改变。

表11-3　股票股利和股票分割的比较(www.xing528.com)

对股东而言，股票分割后虽然股东持股的总价值不会改变，但是只要股票分割后股东能够获得的每股现金股利的下降程度小于股票分割的程度，股东仍然可以获得额外收益。同时，由于股票分割传递了企业持续发展的有利信息，也降低了每股市价，购买者增加，可以刺激股价上涨，股东最终可以获得资本利得。

对企业而言，股票分割会产生如下影响：（1）股票分割会在短时间内使公司股票市价降低，提高股票的可转让性，使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东，促进股票的流通和交易；（2）股票分割可以向社会传递企业发展前景良好的信息，提高投资者对企业未来发展的信心；（3）在上市公司股价过高的情况下，在新股发行之前进行股票分割可以降低股票价格，可以促进公司新股的发行；（4）股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。

尽管股票股利和股票分割都可以使股票的市价降低，但是只有上市公司的股票价格严重偏高且短期内难以下降的情况下，才采用股票分割的方式降低股票市价。一般情况下采用股票股利的方式把企业股价控制在合理的范围内。