固定资产的租赁与购买探讨

本节固定资产的租赁是指经营性租赁，是固定资产的所有人（出租人）在一定时期内，将固定资产交给使用人（承租人）使用，承租人在规定的期限内分期支付租金。固定资产租赁与购买的决策，就是对租赁和购置两种方式取得的固定资产进行比较分析并选优的过程。租赁与购置的区别在于：租赁是分期逐次支付的，而购买是一次性的投资支出；租赁的固定资产不提折旧，但租赁费可以在成本中列支，获得一定的纳税收益，而购买的固定资产需要计提折旧，也可以获得纳税收益，但两者获得纳税利益的数额往往不同。不管是租赁还是购进的固定资产，其功能和效用都是一样的，因此，在这种情况下，不涉及固定资产盈利能力的差异，即租赁和购买的固定资产盈利能力是相同的。因此，两种方式取得的固定资产营业现金流量是相同的，在投资决策的时候，就只需要考虑投资支出和纳税利益两个因素所导致的现金支出现值大小，就可以做出投资决策，即进行投资决策时应该选择现金流出现值小的方案。

【例8-11】 某公司需要一台某型号的机器，现有两种方案可供选择：方案一，采用经营租赁的方式租赁该设备，每年年末支付租金2 000元，租赁期是10年；方案二，企业自己购买该设备，购买价款是10 000元，使用寿命是10年，期末无残值，采用直线法提折旧。已知：资本成本率是10%，企业所得税税率是25%。要求：对固定资产的租赁或者购买做出决策。

解：方案一 现金流出的现值=2 000×（P/A，10%，10）-2 000×25%×（P/A，10%，10）

=2 000×6.1446-500×6.1446

=9 216.9元(www.xing528.com)

方案二 现金流出的现值=10 000-1 000×25%×（P/A，10%，10）

=10 000-250×6.1446

=8 463.85元

计算结果表明，该机器购买支出现值小于租赁支出现值，因此应该选择方案二，企业自己购买设备。