企业筹资渠道与方式的关系

（一）筹资渠道

筹资渠道是指企业取得资金的来源，即资金从哪里来。目前我国企业筹资渠道主要有：

（1）国家财政资金，是国家以财政拨款或注资的方式投入企业的资金。这种融资渠道主要适用于国有企业。

（2）银行信贷资金，是各商业银行贷给企业的资金，是企业非常重要的债务资金来源。

（3）非银行金融机构资金。非银行金融机构将社会闲散资金集中起来，向需要资金的企业提供借款，也是企业重要的债务资金来源。

（4）其他企业资金。企业有时会有闲置多余的资金，这些资金可以用于购买其他企业的股票或债券，将暂时不用的资金提供给需要资金的企业使用。

（5）居民个人资金。随着居民收入水平不断提高，居民的理财意识也日益增强，民间资金越来越多流向资本市场，逐渐成为企业筹资的重要渠道。

（6）企业留存收益。企业当年取得利润以后，可以留给企业使用，等以后取得更多的利润后一起分配给投资者。

（7）国外和我国港澳台地区资金。在改革开放的市场条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可加以吸收，由此形成了外商投资企业的筹资渠道。

在上述各项筹资渠道中，国家财政资金、其他企业资金、居民资金、企业留存收益和国外及我国港澳台地区资金，可以成为特定企业权益资本的筹资渠道；银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民资金和国外及我国港澳台地区资金可以成为特定企业债务资本的筹资渠道。

（二）筹资方式(www.xing528.com)

企业筹资的方式是指企业筹措资金采用的具体形式，具体如下：

1.从资金属性上看，可分为股权筹资和债务筹资

股权融资方式筹集的资金即自有资金，具有不返还性，可以永久使用，除非企业破产清算或经营终止，该类筹资方式有吸收直接投资、发行股票及利用留存收益等；债务融资方式筹集的资金也即借入资金，需要付息还本，并且有固定的使用期限，该类融资方式有发行债券、银行借款、融资租赁、商业信用等。

2.从资金占用期限上看，可分为长期筹资和短期筹资

长期筹资方式所筹集的资金一般使用时间超过1年，对筹资方来说，资金使用的财务风险相对较低，但由于占用他人资金的时间较长，资金成本相对较高。长期融资方式主要包括长期银行借款、发行长期债券、融资租赁及各种权益性筹资方式。短期筹资方式所筹集的资金一般需要在1年内归还，由于使用时间较短，筹资方的财务风险相对较高，但资金成本相对较低，短期筹资方式主要包括短期银行借款、商业信用等。

3.从筹资的范围上看，可以分为内源筹资和外源筹资

内源筹资即企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程；外源筹资，即吸收其他经济主体的资金，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源筹资已很难满足企业的资金需求，外源筹资已逐渐成为企业获取资金的重要方式。目前企业外源筹资主要有以下几种：发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。

（三）筹资渠道和筹资方式的关系

筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能通过筹资渠道来取得，具体关系如下表6-8：

表6-8　筹资渠道与筹资方式的关系