基金申购与赎回的操作流程与注意事项

一、知识目标

（1）明确开放式基金及封闭式基金的概念与特点。

（2）熟悉基金的认购主要程序。

（3）掌握网上基金申购方法。

二、能力目标

（1）能够准确表述开放式基金与封闭式基金的概念。

（2）学会《基金认购/申购申请表》的填写与审核。

（3）能够完成网上基金买卖操作。

三、相关知识

（一）基金发行（发售）流程

1.申请

发行或出售基金份额，必须向中国证监会提交以下文件：发行基金的申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案等。

2.核准

中国证监会对申报材料进行审查，作出同意发行的决定。

3.发售

批准后的6个月内必须开始基金募集，必须在3个月内完成基金募集。

4.合同生效

若满足基金合同生效条件，在发行期限届满10日内进行验资，并在收到验资报告10日内到证监会备案，书面确认后基金合同生效。

（二）开放式基金的认购、申购与赎回

开放式基金（open-end funds）又称共同基金，是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者份额，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者份额的一种基金运作方式。

1.开放式基金的认购

基金认购是指投资者在基金发行期内购买基金份额或单位的行为。

开放式基金的认购步骤如下。

（1）投资者开户　包括开立开放基金账户和开立资金账户。

（2）认购与受理　填写认购申请表，确定拟认购基金金额，交款；销售机构审查后受理。

（3）注册登记确认　认购是否有效，以注册登记机构确认为准，T+2日可到认购网点查结果。

2.开放式基金的申购与赎回

基金申购不同于基金认购，它是指投资者在基金合同生效后购买基金份额或单位的行为。

赎回是指基金投资者将已购买的基金回售给基金原发行者的行为。

申购与赎回原则：

（1）未知价交易原则。

（2）金额申购、份额赎回原则。

（三）封闭式基金的发售、认购与转让

1.封闭式基金的发售方式(www.xing528.com)

一是通过交易所交易系统进行网上发售；二是在指定的营业、销售网点进行网下发售。

2.封闭式基金的认购程序

3.封闭式基金的买进与卖出操作

封闭式基金的买进与卖出是在其封闭期满后，在证券交易所网上进行的买卖，其基本流程如图4-3-5所示。

图4-3-5　网上基金买卖流程示意图

（四）基金投资价值判断分析

1.看内部收益率

一般用内部年收益率指标，以到期进行清算获取收益对封闭式基金进行绝对估值，估值方法采用现金流动贴现法，计算基金价格向净值回归过程中的投资价值。

注意：交易时间为上午9∶30—11∶30，下午13∶00—15∶00。

2.看基金未来分红派现能力

基金分红必须满足两个条件，即“基金单位净值在1.00元以上”和“基金每基金份额可分配收益为正”，该指标主要考察基金净值持续增长情况。

3.看基金历史净值增长水平及稳定性

历史净值增长情况和稳定性虽然不能完全说明未来的情况，但是基金投资思路的延续性和连贯性，必然影响未来收益水平。

4.看持仓结构及重仓股成长能力

股票型基金最重要的利润来源即是股票投资收益，因此对于基金持仓结构和重仓股成长能力的分析尤为重要。

5.看市场表现及换手率

通过分析封闭式基金二级市场表现和换手率变化，了解基金投资者的持有成本的变化，可以更好地判断基金未来市场走势。

6.看持有人结构

封闭式基金的投资以机构为主，分析持有人结构的变化，可以大致判断基金品种的特点和未来的可能变化。

7.看基金管理公司综合水平

投资基金，归根结底就是投资基金管理人，就是投资基金投研团队的历史业绩和运作能力。

8.看基金评级参考

选择目标品种时可以参考晨星、“Value”等一些机构评级中的相关指标。

四、实训内容及操作

（1）上网查询并下载基金认购所需表格，并模拟填写。

（2）分组活动。

三人一组，进行角色扮演（互换），模拟基金认购过程。

要求完成：①基金开户；②基金认购（申请表的填写与审查、认购份额确定）；③认购的审查与确定等过程。

五、实训报告

（1）提交填写的《基金认购/申购申请表》。

（2）提交实训报告：分析开放式基金与封闭式基金的特点。

（3）比较基金投资、债券投资及股票投资的收益与风险。