均线交叉及排列组合的应用优化方案

一、能力目标

（1）了解移动平均线交叉的概念及分类。

（2）理解移动平均线的排列组合的含义。

（3）了解多头排列及空头排列的特点。

二、能力目标

（1）能说明黄金交叉与死亡交叉的含义。

（2）学会识别均线的黄金交叉与死亡交叉。

（3）能够说明均线的多头排列与空头排列的特征。

（4）能够初步识别均线几种特殊的排列组合。

（5）学会利用“交叉”及“排列”判断未来市场可能的趋势。

（6）能按要求完成指定实训，提交结果。

三、相关知识

（一）均线交叉及其分类

葛兰威尔均线买卖法则是对适合某只股票的单根均线的使用方法的诠释。但是投资者使用的均线通常不止一根，而是两根甚至多根。这些均线在某个时期会产生交叉（相交或穿过）。由于不同的均线对股票价格变化的敏感程度不同，因此不同的交叉方式反映股价走势的意义是不同的。

两个均线在运行中发生交叉的前提是两个均线的周期不同以及市场价格发生变化。要想让这些均线的交叉能表达正确的意义，就要求这两条或两条以上的均线分别适合这只股票的不同周期的运行规律，通常取一条短期均线和一条中长期均线。

均线交叉最典型、具有特定市场含义的方式有两种：黄金交叉，简称金叉；死亡交叉，简称死叉。

（二）黄金交叉

1.黄金交叉的定义

黄金交叉是指均线向上移动时，周期较短的均线由下而上穿越周期较长的均线，如5日均线上穿10日均线，10日均线上穿30日均线，形成的交叉均为黄金交叉，如图3-5-19所示。

图3-5-19　黄金交叉示意图

2.黄金交叉的技术特征

黄金交叉的技术特征如下：

（1）周期较短的均线向上穿越周期较长的均线。

（2）形成交叉时所有的均线均在上行。

（3）可以出现在任何趋势中。

它若出现在涨势初期，是一种见底信号，表明后市看涨，通常是较好的买入信号。一般来说，两线交叉的角度越大，上升信号越强烈。

倡导黄金交叉是买入信号，是因为行情已经从下跌趋势转为上升趋势，并且已持续上涨了一段时间。黄金交叉表示趋势已经确认反转，并且已经通过了时间的验证，确实在进入上升趋势中，后续继续上涨的概率增加，如图3-5-20所示。

实战中，一定要注意区分短期均线向上的普通交叉和黄金交叉。二者是相同的穿越，但在普通交叉中，较长周期的均线方向大多是向下的，如果把普通交叉作为买入信号，风险很大。黄金交叉必须同时满足两个条件：一是短期均线由下而上穿越长期均线；二是短期均线和长期均线都在向上移动。

如图3-5-21所示，中昌数据（600242）在股价探底回升时，先是5日和10日均线形成一个普通交叉。接着股价继续上升，带动5日、10日和20日均线形成普通交叉。最后股价突破60日均线，各均线逐渐聚合并上升，这时才出现20日均线上穿60日均线形成的黄金交叉。如果观察普通交叉与黄金交叉的股价走势，可以发现它们有很大的不同。

3.投资者操作要领

（1）股价在大幅下跌后或上涨初期出现该信号，可积极做多。

（2）中长线投资者可在周K线或月K线出现该信号时买进。

例如，上涨趋势中，黄金交叉预示着股价或指数将会上涨，尤其是在中长期均线多头排列时，中短期均线所形成的黄金交叉，更是一个很好的进场点。

图3-5-20　黄金交叉后的K线走势

图3-5-21　黄金交叉和普通交叉的区别

图3-5-22是上证指数的日K线图，均线形成上山爬坡的多头排列形态，60日均线持续稳定上行，指数在各周期均线的支撑和助推下一路上涨。此期间较短周期的均线在短暂调整结束后，先后三次形成黄金交叉，而每一次黄金交叉后，指数都继续上行。

在下跌趋势中，短期均线黄金交叉大多意味着股价或指数出现反弹，交易者进场买入时需谨慎。尤其是在中长期均线空头排列时，中短期均线形成的黄金交叉，此时不宜进场买入。

例如，深振业A（000006）经过连续下跌，长期均线成空头排列。之后股价止跌向上，一连形成三个短期均线的黄金交叉，分别是5日均线金叉10日均线，5日均线金叉20日均线，10日均线金叉20日均线。但是股价金叉后不久，马上就开始下跌。然后股价再度上升，5日均线金叉20日均线。但受制于60日均线，股价依然仅上涨了一日，又转涨为跌。如图3-5-23所示。

图3-5-22　黄金交叉后的价格变化

图3-5-23　深振业A日K线

注意：震荡整理时，各周期均线聚合，短期均线黄金交叉过于频繁，大部分是虚假信号。在股价或指数横盘震荡整理时，除了均线聚合、均线被动修复之外，其余所有均线技术形态的信号作用都极其微弱。

例如，中闽能源（600163）股价在2014年5月至7月出现震荡整理，上下波动非常频繁，短期均线也多次形成黄金交叉。其中有一部分黄金交叉不具备实战操盘意义，另一部分可操作的黄金交叉，涨幅也很有限。如图3-5-24所示。

特别强调：

很多时候，黄金交叉不是一个可以单独使用的买入信号，主要有以下三个方面的原因。

图3-5-24　中闽能源日K线

（1）短期均线黄金交叉发出的买入信号比较及时，但稳定性和可靠性较差。如处在下降趋势或震荡整理行情中，则黄金交叉的虚假信号太多，信号的有效性很弱。

（2）长期均线的黄金交叉信号太滞后。

（3）将短期均线黄金交叉和多头排列结合起来运用，是一种较好选择，它可以有效地解决短期均线黄金交叉虚假信号多，长期均线黄金交叉信号滞后的问题。

（三）死亡交叉

1.死亡交叉的定义

死亡交叉是指均线向下移动时，周期较短的均线由上而下穿破周期较长的均线。例如5日均线下穿10日均线，10日均线下穿30日均线形成的交叉均为死亡交叉。如图3-5-25所示。

图3-5-25　死亡交叉示意图

2.死亡交叉的特征

死亡交叉的特征如下：

（1）周期较短的均线向下穿越周期较长的均线。

（2）形成交叉的所有均线下行。

（3）可以出现在任何趋势中。

和黄金交叉一样，实战中交易者也要注意区分普通交叉和死亡交叉。短期均线由上而下穿越长期均线不一定是死亡交叉，如图3-5-26所示。

死亡交叉必须满足两个条件：一是短期均线由上而下穿越长期均线；二是短期均线和长期均线同时都在下行。

3.操作要点

死亡交叉代表经过证券市场的反转和一段时间的确认后开始下跌趋势的一种信号，所以死亡交叉通常被认为是一种卖出信号。

下降趋势中，中短期均线死亡交叉预示着股价或指数将会继续下跌，交易者应当及时卖出手中的股票，离场观望通常是很好的选择。尤其是在中长期均线空头排列时，中短期均线形成的死亡交叉，预示跌幅较大。(www.xing528.com)

图3-5-26是上证指数（999999）2008年初以后的走势。图中60日均线一直下行，表明指数运行在下降趋势中。在顶部，指数向上突破60日均线后不久即掉头下行，依次跌破5日、10日、20日和60日均线。指数跌破60日均线之处，是60日均线葛兰威尔第八大法则的卖出点。

图3-5-26　上证指数日K线

中长期均线空头排列时，中短期均线死亡交叉表明空方力量正在迅速积聚，大有黑云压城城欲摧的气势。

例如，ST中冠（000018）的日K线，中长期均线形成空头排列，并出现多个中短期均线死亡交叉，其卖出信号可靠性强，后市的跌幅很大，如图3-5-27所示。

中长期均线由上行转为下行，后市下跌的时间和幅度不容小视。

如果交易者不能及时脱身，则很有可能被套在高高的山顶上。

图3-5-27　ST中冠日K线

例如，佳都新太（600728）在顶部区域，短期均线由上升转为下降，与中期均线聚合期间，长期均线正缓慢地由走平转为逐渐下降。均线聚合之后，短期均线、中期均线相互之间分别形成死亡交叉，预示股价将步入漫漫熊途，如图3-5-28所示。

图3-5-28　佳都新太日K线

（四）移动平均线的排列组合

移动平均线的排列组合是指不同时间段的均线在图表中的位置关系，一般有两种典型的方式：多头排列和空头排列。它们反映的市场信息不同，投资操作策略也有很大的差别。

1.均线多头排列

均线多头排列由3根移动平均线组成，其排列顺序是短期、中期、长期均线自上而下顺序排列，并且这几根移动平均线一起上移，如图3-5-29所示。

它出现在涨势中，是一种做多信号，表明后市继续看涨。多头排列表明市场内各均线周期内的持仓交易者全部盈利，股价或指数正奔跑在牛市的康庄大道上。一般在操作时，在多头排列初期和中期可积极介入，后期谨慎看多。

图3-5-30是上证指数的日K线走势图，日K线，5日、10日、20日、60日、120日和240日均线在走势图中从上到下依次排列，方向向上。该图展示了一个形态接近完美的多头排列走势。

多头排列的技术特征：

（1）出现在上升趋势中。

（2）K线、短期均线、中期均线、长期均线从上到下依次排列且方向向上。大多数情况下，各周期均线呈向上的圆弧形。

图3-5-29　均线多头排列示意图

图3-5-30　上证指数的日K线

多头排列的技术含义是股价或指数处在一个比较大的上涨趋势中，是交易者重要的持股期。指数或个股经过一段时间的下跌后，最终由跌转涨，继而各周期均线呈多头排列，表明一轮大行情来临，股价或指数将会持续上涨一大段时间。

从转头的先后顺序以及换手的总周转率来看，股价或指数就像多方派出的侦察人员和先头部队，短期均线是小股部队，中期均线是大部队，长期均线就是用于决战的主力部队。多头排列则意味着尖刀部队、小股部队、大部队和主力部队全部都在向前推进，战场上从宏观到微观，无一处不对多方有利。孰强孰弱，孰胜孰负，可以说是一目了然。

因此，见到股价或指数呈多头排列时，交易者要把握住机会。没有仓位的，要根据大盘和个股的具体情况及时介入。已经持仓的，一定要坚定持股信心，骑牛前行，切莫半途跃下牛背。

例如，*ST船舶（600150）股价在2006年4月初形成多头排列，其后一路上涨，涨幅惊人，如图3-5-31所示。

需要特别提醒的是：形成多头排列后，预示着股价或指数将大幅上涨，这是交易者最重要的持股阶段。股价或指数首次形成多头排列时，绝大多数都不是一个很好的买入点。原因主要是均线存在滞后的特点，形成多头排列时，股价或指数往往已经上涨了很大一段空间。交易者不一定等到均线多头排列时才进场买入，但一定要在各均线形成多头排列后坚定捂股一段时间，直至出现明显的离场信号。尤其是短期、中期、长期均线同时呈多头排列时，往往表明持续时间比较长的一轮大牛市到来了，交易者应当全力以赴，持股做多。

图3-5-31　*ST船舶日K线

例如，启迪古汉（000590）在2008年上半年股价上涨的主升段，均线形成多头排列。交易者不必等到均线形成多头排列时才进场买入，在底部股价整理后期，各条均线聚合，然后一根大阳线向上突破均线聚合形态时，即可进场买入，如图3-5-32所示。

大阳线突破均线聚合形态，同时也突破了60日均线，60日均线上行，是60日均线葛兰威尔第一大法则的买入点。图上也标注了均线首次多头排列时的买入点，与均线聚合形态、葛兰威尔买入点相比，该买点出现的时间较晚，买入价位更高，很显然不是一个最佳的买入时机。

2.均线空头排列

若多个移动平均线同时呈弧形下降，且呈现长期移动平均线在上，中期移动平均线在中间，短期移动平均线在下，称为均线的空头排列，如图3-5-33所示。

空头排列的技术特征：

（1）出现在下降趋势中。

（2）K线、短期均线、中期均线、长期均线从下到上依次排列，且方向向下。多数情况下，各周期均线呈向下的圆弧形。

一只股票或大盘的空头排列，说明市场短期内买进的投资者的平均成本超低于长期持有该股的平均成本，意味着长期持有者已经处于亏损状态，这种亏损效应将会影响没有进入的投资者（买得越晚越便宜），从而形成看空的氛围。

例如，ST康达尔（000048）的周线图，在标记处股价和均线形成空头排列后，股价随即大幅下跌，并带来一个较长下跌区间，如图3-5-34所示。

需要特别提醒：空头排列是重要的空仓期，并不表示交易者一直等到空头排列完全形成时才离场。趋势交易的离场标准是，只要任何趋势分析方法给出明确的卖出信号，就应该果断离场。

图3-5-32　启迪古汉日K线

图3-5-33　均线空头排列示意图

图3-5-34　ST康达尔周K线

对于趋势交易者来说，果断的性格和壮士断臂的勇气有时远比趋势技术本身重要。交易者做错和跌倒并不可怕，这也是交易中不可避免的事情，可怕的是跌倒之后再也没有能力和机会爬起来。在趋势交易中，及时卖出比正确买入重要得多。对卖出迟疑不决，也远比不敢买入对交易的危害大得多。

例如，恒逸石化（000703）股价在顶部跌破60均线时，60日均线已经走平，因此是60日均线葛兰威尔第六大法则卖出点。其后股价虽然再度上攻并收复60日均线，但60日均线继续走平，反弹也只在60日均线上短暂停留两日，随即继续下跌走势，随后股价继续下跌，向下跳空收出一根大阴线。这根大阴线技术意义重大，首先，大阴线本身就是强烈的看跌信号；其次收出大阴线后，技术图形出现了向下突破缺口；第三，均线形态方面，中短期均线出现死亡交叉，并形成向下发散的空头排列形态，如图3-5-35所示。

图3-5-35　恒逸石化日K线

由此可见，一根不算起眼的大阴线，当它集如此多的卖出信号于一身时，其看空的意义将超乎寻常，任何胆敢轻视这根大阴线的交易者，都将付出惨痛的代价。

均线排列组合特别提示：

（1）上面所列举的多头排列进场、空头排列离场的例子，可以用于个股，并且效果更好，因为个股的活跃程度和涨跌幅度普遍强于大盘。

（2）如果决定做大趋势交易者，多头排列的进场标准不必变动，或结合其他趋势分析方法略加改进即可，离场标准则不必等到形成空头排列时。

（3）要“进场谨慎，离场果断”。空头排列虽然是重要的空仓持币期，但并不是说交易者一定要等到股价或指数呈空头排列时才空仓。离场和进场时执行标准的严格程度是不同的，进场是完全执行标准，也就是说，必须各项条件都符合交易系统设定的标准才可以大胆进场。离场则可以不完全执行标准，即只要有离场信号出现，交易者就应离场或者逐步离场。实战交易中，不是形成空头排列时才开始清仓，在此之前只要出现了顶部K线信号、突破下降趋势线、顶部转势技术图形、跌破支撑、跌破上升趋势线、遇到压力、均线死叉等见顶或看跌信号，就可以逐步离场。

四、实训内容及操作

（1）打开实训软件，找到任意两只A股上市股票，在其K线图上修改均线参数，以5日、10日、20日均线为例，观察均线的交叉、排列情况。

（2）通过看盘软件，在股票的K线图上找到黄金交叉、死亡交叉、普通交叉，标明时间、股票价格，并观察以后的股价走势。

（3）找到K线、均线呈多头排列个股或指数，标明时间、价格或指数，并观察以后的走势。

（4）找到K线、均线呈空头排列个股或指数，标明时间、价格或指数，并观察以后的走势。

五、实训报告

（1）谈谈对均线交叉分类的认识。

（2）在实训软件中找出金叉、死叉各5种示例并解释其技术意义，提交截图。

（3）在实训软件中找出多头排列以及空头排列各5种示例并解释其技术意义，提交截图。

（4）通过实训验证均线出现“金叉”、“死叉”以及“多头排列”、“空头排列”后的市场变化趋势。简要说明理论或历史经验的指导意义。

（5）为什么均线多头排列是做多信号？