公司基本素质分析及优化措施

一、知识目标

（1）熟悉公司基本素质的内容。

（2）掌握公司信息的收集方法。

二、能力目标

（1）能够准确说明公司基本素质分析的意义及内容。

（2）能够快速收集所需的信息。

（3）学会通过相关数值信息对公司价值进行研判。

三、相关知识

公司基本素质分析属于定性分析，一般包括上市公司行业地位分析（市场占有率、销售增长率、技术领先程度），竞争优势和竞争战略，人才素质状况分析以及公司的产品开发、技术创新能力分析等。

1.公司的行业地位分析

公司的行业地位分析就是了解公司在行业中的地位。我们要寻找和投资的企业一定要是行业龙头。因为只有行业龙头才具有最强的竞争优势和壁垒。

公司行业地位具有如下几种要素。

（1）年销售额或年营业额。

（2）销售额或营业额的年增长率。

（3）销售额的稳定性。

（4）公司销售趋势预测。

那么，对于公司的行业地位，从哪里能找到相关的信息呢？

最常看的是企业的招股说明书、年报、半年报、行业资讯、券商深度研报等。这些资料里面基本介绍了行业的发展情况，行业中龙头企业的竞争地位和竞争状况。

了解公司的行业地位，就是了解公司在产业中的竞争地位、市场占有率、未来发展趋势和行业增速等内容，就是对公司所属行业的竞争情况、市场情况、发展前景进行了解。

2.公司竞争优势和劣势分析

公司竞争优势主要观察以下几个方面。

（1）技术水平，包括硬件部分和软件部分。

（2）经营管理能力。

（3）市场开拓能力和市场占有率。

（4）资本与规模效益。

（5）项目储备情况及新产品开发能力。

有的企业自称自己研发优势非常突出，但考察其产品时，发现早已是过时的产品。有许多公司提供的竞争优势其实不是优势，而是虚的东西。我们需要通过其产品、盈利能力分析等进行证伪。

至于劣势，公司往往提得较少，我们只有深入分析行业，进行同行业对比，才能找到公司的差距在哪里。单看一家公司，往往很难看得明白。(www.xing528.com)

3.募投项目研究分析

每个公司上市，其实都是为了融资，那么融资要投向哪些项目，这些项目建成后有何影响，都需要我们进行评估。

募投项目研究不仅包括IPO融资研究，也包括公司历次实施的公开、非公开、定增等融资项目研究。研究的重点是分析公司融资多少、项目投向、对未来的影响、何时建成、建设进度等。

4.公司主业分析

公司主营业务有哪些项目和产品，各占主营业务收入的比重，这些产品上市以来的增长情况，毛利率情况。

5.公司的成长性分析

成长性分析的重点是营收和净利的增长分析。营收增长较慢，但净利增长较快的情况，一般有以下几种情况。

（1）行业可能本身增长有限，但行业存在一定的门槛，少数企业在行业门槛的保护下，虽然营收增长有限，但竞争相对缓和，因而毛利率能不断提高，利润增长超越营收增长。

（2）公司本身增速一般，但企业管理能力突出，费用控制能力较强，造成净利增速远超营收增速，但长远看这是不可持续的，费用的压缩有一定的限度。

像××股份和××股份，这两家企业都属于烟标印刷企业，该行业增长非常缓慢，但特点是行业具有门槛，这确保了行业中的少数企业即使在营收增速一般的情况下，毛利率依然能不断提高，造成净利增速超越营收增速，这些公司的日子过得非常舒服，竞争相对缓和，盈利能力非常突出。

当然，长期来看，只有营收增长前提下的净利增长，才是高质量的增长。因为无论是通过压缩成本费用带来的利润增长还是靠提价、提升毛利率带来的净利成长，长期来看都是不可持续的，只有营收增长才是唯一的高质量增长的途径。

四、实训内容及操作

1.对所选行业内各公司进行比较分析

（1）打开东方财富通软件，选择一个行业的6家企业，填写在下表中。

（2）对数据进行分析，选择一个投资价值较高的公司。

2.列出所选公司的基本概况（填写下表）

续表

3.对该公司进行基本素质分析

（1）公司的行业地位分析。

（2）公司的经济区位分析。

（3）公司产品分析。

（4）公司成长性分析。

（5）公司基本素质评价。

五、实训报告

（1）简述公司基本素质分析的内容及其意义。

（2）完成并提交上述实训的完整报告。