文化金融服务的市场分类和集聚业态的优化方案

从全球范围看，文化金融服务逐步形成了一个多样化的市场体系，包括艺术品金融、影视金融、演艺和娱乐金融等门类，它们针对艺术品、影视、游戏、娱乐等领域对资金的需求，形成了不同种类的市场流通和交易体系，也形成了不同特点的文化投融资和交易平台。

从全球范围看，国际金融中心城市是指能够提供最便捷的国际融资服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国际金融交易场所、最密集的金融信息传播的中心城市。金融市场齐全、服务业高度密集、对全球具有辐射影响力是国际金融中心的最基本特征。而从国际金融中心走向全球文化金融中心，则需要观念、业态和布局上的提升，也需要形成新的业态。^[11]

历史上的伦敦和纽约为了竞争国际金融中心地位曾发生了“凯恩斯计划”和“怀特计划”之争，最后美国凭借强大的经济实力使美元成为“二战”后全球金融体系的主导货币，纽约也成为国际金融中心的领头羊。纽约证券交易所拥有全球最大上市公司总市值，其全球市值为15万亿美元，有超过2800家公司在此上市。曼哈顿区集中了美国主要的金融及相关服务机构，包括2000多家银行和分支机构、400多家投资基金和投资公司，1500多家金融代理和服务机构等，也包括大量的文化资产评估、鉴定、投资、交易、媒体机构。金融资本对文化产业的评估、流通、投资、交易、变现等功能，在曼哈顿发挥得淋漓尽致。

国际金融交易的活力和经验，渗透到文化产业的业态中，成为国际大都会的娱乐媒体业态。比如：麦迪逊大街是美国广告业的总部集聚区，而在42街和百老汇大道的交叉口即时代广场周围，40多家剧场簇拥在一起，形成了以百老汇—外百老汇—外外百老汇为核心的演艺中心群；在第五大道北端“博物馆一英里”，大都会博物馆、古根海姆博物馆、惠特尼现代艺术博物馆等20多家博物馆鳞次栉比；在哥伦布广场附近，建有巨大的艺术表演建筑群——林肯表演艺术中心，著名的纽约交响乐团、大都会歌剧院等机构均集中于此。

大伦敦市则提供了另一种全球文化金融中心的业态。在大伦敦市中央活动区（Central Activity Zone，CAZ）范围内，泰晤士河流经的1.4平方英里的“城中城”City of London，即伦敦金融城。它集中了近2000家金融机构，近300家外国银行、180多个外国证券交易中心，每日外汇交易量近万亿美元。伦敦金融城是推动文化资源资本化、文化资产资本化的核心区。有超过300个资产在1亿英镑以上的超级富豪在伦敦开设了理财机构，通过分享金融信息来提高全球投资能力，包括进行全球文化资产，包括证券、债权、不动产、高端艺术品、著名影视和演艺项目的投资和管理，从而成为全球文化资产管理中心。伦敦善于创造金融优势集聚的裂变单元和吸引魅力，较早开发出利率定价体系、AIM市场、私募基金平台和场外离岸交易等多种金融创新模式，全球许多艺术拍卖公司、艺术投资公司、文化艺术基金总部均集中于此。著名的苏富比艺术品拍卖公司（Sotheby's）总部就在伦敦。2010年，它拍卖的艺术品总值为30多亿美元。

中国要迈向世界文化强国，必然要建立自己的国际文化金融中心。目前，中国文化产业的资本运作还处在起步阶段，存在大量的融资需求，而中国公众又有大量投资的渴望。截至2013年6月，全国共有文化及相关产业法人单位69.8万家，它们中在上海和深圳证券交易所公开上市的文化企业为77家。从整体上看，我国A股文化上市公司市值占A股上市公司总市值的0.66%，远低于金融板块的30%、制造业板块的32%。而美国媒体娱乐上市公司占美国上市公司总市值3.17%。中国A股文化上市公司市值达到美国上市公司市值的比例，有望达到8000亿元，^[12]同时中国人均储蓄在过去30年间的增长达到1619倍，大量的资金在寻找更加有效的投资机会。如果文化产业投融资平台能打通这两者间的“堰塞湖”，就会形成大量的市场机会。

文化金融服务的市场分类是形成文化金融中心的必要因素。前面所说的纽约和伦敦，汇聚了全球许多艺术拍卖公司、文化艺术投资公司、文化艺术基金总部等，实际上是全球性的电影金融市场、艺术品金融市场、演艺金融市场的中心。比如著名的苏富比艺术品拍卖公司（Sotheby's）总部就在伦敦。在这方面，中国需要在理论和实践的结合上有更大的开拓。如果说文化部文化产业投融资公共服务平台与各大银行的合作，开发了诸多新的信贷产品，以满足不同规模文化企业项目的贷款申请，那么南京文化艺术产权交易所钱币邮票交易中心作为全国首家钱币邮票实物挂牌交易平台和线上交易平台，突破了钱币邮品的品相、保管、运输、资金、诚信、变现六大难题，从2013年5月获得批准，到2014年注册的经纪会员已达几百家机构，交易会员5万多人，覆盖了28个省份，日均交易额达5亿元，而到2015年5月的日均交易量增长到44.78亿元，2015年5月的月交易量达到1074.84亿元，^[13]正说明国家级通用型、特色专业型、区域服务型等各类文化服务平台都有大有作为的空间。(www.xing528.com)

在文化金融服务的市场分类研究中，第三方市场成为集聚大量研究的前沿领域。正如曹和平（2015）在分析文化金融的市场特色时指出的：“什么叫第三方市场？上海证券交易市场就是第三方市场。我们怎样理解交易所呢？上海虹桥飞机场特别能够给我们提供一个第三方市场平台或者是上海证券交易所经济的可观察例子。”^[14]我们可以把空座位想象成一个标准的仓储物流单位，虹桥机场就是一个物流产业园区；把它想象成一个标准化的股权单元，它就是上海产权交易所；把它想象成一个标准化的货币单元凭据，它就是上海证券交易所；把它想象成一个物流的仓储票据单元，它就是一个票据和特种商品交易所。而上海文化产权交易所就是它的组成部分。

一个第三方平台有做市商的话，能够让场内的交易活跃。如果带来市商的话，可以把场外的业务带到场内，如果有旅行社、票务公司、出租公司、快递公司、保险公司等各种各样的物流平台，这些叫作价格收敛商。从文化产权交易的角度看，文化产权交易同样有一级市场。什么叫一级市场？货币一级市场就是国家的商业银行网点加上国家主权信用的第三方担保，如果把中国的13亿人和1.3亿家法人主体下所有权分支意义上的产权集合成了60万亿的货币流动性，这就是储蓄一级市场。二级市场在中国的银监会市场，这里所说的一级市场是动员资源，二级市场是流动资源，银行和银行间的金融机构，这2300个金融机构把门槛抬得很高，这是一种做传统业务的思维，所以一级市场模式要进行，国家公共部门，私人部门联合起来动员文化产权的一级市场资源。第二、第三级市场就必须要有一个群体的第三方市场群。

文化金融服务的市场分类研究，涉及对高度专业化的艺术银行的探索。正如彭中天指出的：艺术银行就是未来一种形态，特别是当银行以后实行新的机制以后，和客户理赔只有50万元的时候，人家就要问我把钱存到你这里以后你有什么抵押，艺术品会成为艺术银行很好的抵押物。作为艺术银行来讲，如果仅仅是开发物权价值还远远不够，要把各种价值充分发觉，利润点多了银行风险就降低了，艺术品的价值流动就加快了，大大增加艺术品市场的流动性。

作为全国文交所共同市场秘书长的彭中天（2014）指出：金融和艺术的结合要有一个循序渐进的过程，以产权为核心的一级市场和二级市场发力是文化金融的一个基础。不管是以房地产为例，银行抵押，首先必须是这种房地产的产权没有争议，产权必须获得规范的认定，第二个评估，评估有没有权威性，这就需要刚才提到的通过密集市场交易数据让银行信服，然后要有推出机制，银行流动性很重要，如果把艺术品压在银行套现了不行，这需要有一个退出机制，一级和二级市场的建立健全以及中间的配套，这就是艺术金融化的关键。^[15]

在文化金融市场的开发中，正在出现两种基本模式，第一个是应用型思维模式，就是简单把金融工具，信贷、基金等和文化资源和艺术品进行一个嫁接。这种嫁接各地都在做，包括艺术基金采购是非公开的，集中退出对市场打压；第二种改良性思维模式，银行不承担风险，而由第三方提供担保，用资金到期偿还，然后由第三方来消化不良资产。在这个基础上，有可能形成颠覆性的思维，通过文化价值体系评估体系建立以及和互联网的结合，来推动整个银行体系的改变，使文化成为资产形态。在中国房地产业与金融深度结合的背景下，如果房地产市场崩盘了，银行就要崩盘，因为贷款的抵押物都是房和地。但是，如果从提升国家文化软实力，推动文化资源和金融结合的角度看，如果能把艺术品纳入抵押范围，就将深刻地改变中国银行评估和抵押体系的性质。这是未来发展的方向，但是需要做大量的基础性工作，尤其是文化产权交易要改变重资产，变成轻资产，包括适应文化资源和文化产权的价值认定，这有赖于活跃的一级和二级市场，包括文化产权交易所。