现代管理者的诚信之道

芒格说得非常清楚，作为一种商业特质，诚信跟才能同样重要。最重要的是，芒格看重诚信本身的价值。与诚信之人共事，本身就是一种奖赏。额外的收获是，经理人的诚信如果值得信赖，就能够提升效率，因为这意味着不需要投入很多的资源就能确保诚实和遵从。

我们极其喜欢现有的管理者能够诚实守信且才华出众。

——查理·芒格，英国广播公司专访，2009年

芒格认为，对于任何与缺乏诚信有关的事情都要实行零容忍政策。换句话说，“大致诚实”的标准可不是芒格论及诚实时所追求的目标。巴菲特一再指出，一辈子赢得的声望可能不到一秒钟就会丧失殆尽。芒格认为：

请记住，声誉和诚信是你最宝贵的资产，然而它们可能瞬间消失。

——查理·芒格，《穷查理宝典》，2005年

通过将一些不诚实者与诚实者混搭在一起，借此希望控制不诚实者产生的消极影响，在芒格看来，这是希望占据了上风，却忽视了经验。

当你把大便跟葡萄干混在一起时，它仍然是大便。

——查理·芒格，伯克希尔·哈撒韦公司年会，2000年(www.xing528.com)

发现诚信的缺失要比许多人想象得更难，它的后果也更严重。芒格明确表示：他可不想买下一家管理差劲但还算得上是“好”的企业，然后设法找人来经营它：

我们不培训高管，我们只去寻找这样的人。一座山如果像珠穆朗玛峰一样矗立在那里，你不必是个天才，也能明白那是一座高山。

——查理·芒格，伯克希尔·哈撒韦公司年会，2006年

芒格和巴菲特对投资需要“重振”的公司不感兴趣，因为它们难以真正地再次振作起来。芒格希望他所投资公司的护城河非常坚固，足以在不善的管理下存活。正如之前讨论过的那样，他更愿意护城河固若金汤，即使由一个“白痴”经营，公司也能存活下去。无论是巴菲特还是芒格都不会买下企业，再交由某个朋友或者亲戚管理。然而，假设他们这样做了，那也是因为坚信凭借护城河的存在，公司不会有差强人意的表现。

网络电视（在其鼎盛时期），任何人都能经营并且做出很好的业绩。如果是汤姆·墨菲在经营，你的成绩会很好，但就算是由你那傻瓜侄子来经营，也能有很好的表现。

——查理·芒格，伯克希尔·哈撒韦公司年会，2006年

芒格的意思并不是说管理不重要。而是说，他宁愿要一家拥有优秀的管理团队，即使傻瓜也能管理的企业。在芒格看来，拥有一家基本条件很差，且正面临一个又一个难题的企业，即便是被一流的管理团队经营，可能也做不出什么漂亮的财务业绩。从这个意义上讲，若同时拥有护城河和优秀的管理团队，比如经营伯克希尔·哈撒韦投资组合公司伊斯卡的管理团队，就会在巴菲特和芒格投资时提供额外的安全边际。