心理倾向：避免痛苦的方式

即便不喜欢现实，也要承认现实。到难以忍受，所以，你只好使之扭曲，以便承受。在某种程度上，我们都会这样做，这是一种常见的心理误判，但会造成严重的问题。

——查理·芒格，伯克希尔·哈撤韦公司年会，2000年

我们家的一位朋友有个儿子，他是一位超级运动员和超级学生，他从北大西洋中的航空母舰上起飞，再也没有回来。他的母亲是一位理智的女性，但就是怎么也不相信他已经死了。当然，如果你打开电视，就会发现，有些人明明就是罪犯，显而易见到用不着分析推断，可他们的母亲却认定自己的儿子是无辜的。这是单纯的心理否认。现实让人痛苦

——查理·芒格，哈佛大学，1995年

准备从中赚取佣金的人，或设法证明某个特殊行动方案可行的企业高管，他们的预测经常是谎言，虽然在大多数情况下这并非蓄意而为。这个人必须让自己相信自己说的话。而这正是最糟糕的。我们应谨慎对待预测，尤其是当提供预测的人在误导你的兴趣时，尤其要小心。

——查理·芒格，伯克希尔·哈撒韦公司年会，1995年(www.xing528.com)

处理不好心理否认是致人破产的常见方式。

——查理·芒格，哈佛大学，1995年

人们讨厌听到坏消息，或任何与他们现有的观点和结论不一致的内容。因此，如果某些事情可能令人痛苦，人类的大脑就会开始行动，设法否认现实。心理学家丹尼尔·卡尼曼是诺贝尔奖获得者，他认为：“（人们甚至不想投入）最少的精力去设法切实搞清楚他们做错了什么，此事并非偶然，而是因为他们就是不想知道。”例如，聪明的投资者理应知道，伯纳德·麦道夫的基金不可能产生正的现金流和惊人的稳定回报。月复一月，当麦道夫的投资者收到的财务报表显示利润为正，而且波动不大时，他们到底在想什么呢？麦道夫的投资者对此结果非常满意，以至于干脆扭曲现实。总之，看到麦道夫财务报表上的结果，投资者们非常高兴，于是进入了一种心理否认状态。有位教授写过一本论述人们为何容易受骗的学术专著，结果他竟然也是伯纳德·麦道夫庞氏骗局的投资者。

心理否认的例子经常在人们预测潜在投资时出现。说来奇怪，有时一个被编造得天花乱坠的故事，其背后的支持事实越少，某些投资者反而越信服。只有当确凿的事实开始显现时，这些人才开始怀疑这个故事。丹尼尔·卡尼曼指出了这一点：“回顾往事，再去讲理解某人生活的故事，那就太容易了。”这就是为什么卖空（short）所谓的利好股（story stock）特别危险的道理所在。芒格还引用过另外一个心理否认倾向发挥作用的例子，是关于喜爱数学之美的学者。相比散乱的统计学世界和不确定条件下的决策，具有确定性的数学逻辑（如三角、几何）更容易归纳。对这种数学之美的喜爱会导致这些学者忽视一个事实，那就是奠定他们数学基础的假设是有缺陷的。