分红收益：解读持有人额外获益的真相

什么是分红？用一句最通俗的话解释就是：“羊毛出在羊身上。”基金分红实质上是把基金收益的一部分提前以现金方式派发给持有人，这部分收益就从基金净值转移到现金账户中，实现所谓的“落袋为安”。

举一个简单的例子，王女士在某基金首次募集的时候按1元的净值购买了1000份基金，在认购时，她有两个选择，“现金分红”或“红利再投资”。王女士选择了“现金分红”，1个月后，基金净值上涨了20%，份额净值达到1.2元，王女士所持有的基金资产达到1200元。如果每份基金份额分红0.2元，那么她的现金账户中就会多出0.2元×1000份=200元。相应地，基金净值也就变成了1.2元-0.2元=1元，王女士的基金资产从1200元变为1000元，但王女士的账户总资产（本金加上收益）仍然是1200元。

既然如此，基金分红实际上只是资产从基金账户转移到现金账户，并不是盈亏变化。透过现象看本质，基金分红的问题也就简化为“持币”还是“持基”的问题。(www.xing528.com)

同样是上面王女士的例子，如果王女士选择了“红利再投资”，则她的200元红利会被投入基金资产，此时购买基金的价格是1元/份，所以王女士现在拥有了1000份+200份=1200份基金，基金总资产是1200元，现金账户中没有资产，王女士账户总资产仍然是1200元。这与选择“现金分红”的结果没有区别。