任何优秀公司的成长都需要时间，正如罗马不是一天建成的，微软也不是一天成功的，因此，长期投资要买入并长期持有那些价值被低估并且有竞争优势的公司的股票。换言之，好公司也需要时间发酵，这正是长期投资的根本原因。
任何一种具体投资策略都有其适用范围和适用阶段，并不是万能的。而且我们应该坚决摒弃盲目被动的长期投资，而提倡积极主动的长期投资。
长期投资的道理说起来非常简单，但知易行难，在投资实践中如何具体操作绝不是一件轻松的事情。毕竟巴菲特只有一个，普通老百姓通过几本书或者一点儿网络知识就认为已经理解了长期投资的真谛，简单套用或者盲目信奉都是错误的。对于一般的投资者而言，树立正确的长期投资理念只是第一步，接下来还有很多事情需要我们知晓并去做。
首先，也是最重要的，投资者一定要确保自己买的产品值得长期投资。即使你自认是一个投资高手，也需要随时跟踪你投资的公司动态，观察其是否发生了一些根本性变化，或者股价是否透支了合理价值。如果你没有能力像投资大师一样确保能筛选出优秀的公司，将资金投入一个值得信任的基金公司是一个不错的选择。当然，这不等于说你就不需要做其他事情，定期观察这家基金公司是否值得长期信任也是必要的功课。
其次，投资者要降低长期投资的收益预期，不能“神化”长期投资的平均收益。国内的投资者被2007年、2009年、2015年的几次牛市宠坏了，动辄要求投资的股票涨几倍，至少翻番。如果你告诉他们每年10%～20%的预期收益率已经是一个较高的水平，他们可能不以为然。在美国和中国香港股市曾经的黄金岁月中，股指同样出现惊人涨幅，但年均复合收益率其实并不高。巴菲特在2008年给股东的信中是这样告诫投资者的：“整个20世纪道琼斯指数从66点涨到11497点，这个增长幅度看上去很大，但换算成每年的复合收益率，不过5.3%。”巴菲特还特别强调，“在本世纪（21世纪），想从股市中赚到10%的年收益率的人，他们的如意算盘是2%的年收益率来自分红、8%来自股价上涨，但这无异于他们在预计2100年道琼斯指数会在2400万点的水平！”这是多么疯狂而不可相信的事情。香港在1964—1997年的34年中，股指从100点最高达到近17000点，其年均复合收益率也只接近17%。
最后，投资者应合理规划投资期限和投入资金。理论上，买入一只好股票是可以获利的，只要企业发展长期趋势是好的，时间就可以“熨平”股价的短期波动，但最终时间可能是10年，也可能是20年，甚至更长。但正如凯恩斯（Keynes）所言，“长期我们都死了”，未来是不确定和难以预测的，而我们的投资却有相对固定的目标期限。你如果要急于用某笔钱，那么这笔钱绝对不适合长期投资。比如你规划10年后用一些钱，那么如果遇到一次类似日本的经济衰退期，就算是20年的长期投资期，这笔投资仍然是失败的；而如果你在1929年美国市场的高点进入股市，需要煎熬25年，才能收回本金。因此，我们应尽量避免一次性把所有的钱都用于长期投资，更不能采用高杠杆进行长期投资，以确保当需要用钱或者还钱而不得不套现时，却卖在低点上。除非投资所需资金是要留给子孙所用，否则我们应该尽量用闲钱进行长期投资，从而避免因为投资而影响生活其他所需。
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查理·芒格的“坐等投资法”
人一生中能遇到多少次好的投资机会？10次，100次，还是1000次？巴菲特的黄金搭档、投资大师查理·芒格对此并不乐观。1994年4月14日，当芒格在南加州大学马歇尔商学院（USC's Marshall School of Bussiness）做主题为“论基本的、普世的智慧，及其与投资管理和商业的关系”的演讲时，曾向在座所有听众说：“你们有谁能够非常自信地认为自己看准了56个好机会呢？请举手，有多少人能够比较有把握地认为自己看准了两三个好机会呢？陈词完毕。”
这场演讲给听众带来了不小触动。在芒格的传记《穷查理宝典——查理·芒格的智慧箴言录》里面有这样的内容，南加州大学金融系的一个学生在听完演讲后有感而发：“我认为芒格的演讲非常出色，当他说人的一生只有20次投资机会时，我真的被这句话吸引住了。这种观点改变了我对投资的看法，原来投资更像结婚而不是约会。也许牢牢记住那篇讲稿的道理之后，我能够更有把握地保证我的投资项目都是好的。”
为什么芒格认为好的投资机会并不多呢？首先，即便非常聪明的人，在如此激烈竞争的世界里，在与其他聪明勤奋的人竞争时，也只能得到少数真正有价值的投资机会。其次，它不需要太多。芒格多次提到，伯克希尔-哈撒韦大部分的钱都是由10个最好的机会带来的，它就算不投资其他项目，也会非常富裕——那些钱两辈子都花不完。
这样的投资智慧让芒格和他的搭档巴菲特总是寻找那些不用动脑筋也知道能赚钱的机会。“正如巴菲特和我经常说的，我们跨不过约2米高的栏。我们寻找的是那些约0.3米高的、对面有丰厚回报的栏。所以我们成功的诀窍是去做一些简单的事情而不是去解决难题。”芒格说。
事实上，这种“耐心等待一记好球”的投资方式，正契合查理·芒格未雨绸缪、富有耐心、严以律己和不偏不倚的基本指导原则。在坚守这些原则的前提下，他不仅崇尚等待好机会的耐心和勇气，更不喜欢频繁地买卖。和巴菲特相同，芒格认为，只要通过几次决定便能造就成功的投资生涯。所以，当查理喜欢一家企业的时候，他会下非常大的赌注，而且通常会长时间地持有该企业的股票。这被查理称为“坐等投资法”，他点明这种方法的好处：“你付给交易员的费用更少，听到的废话也更少，如果这种方法生效，税务系统每年会给你一些‘额外回报’。”
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