【摘要】：写到这里，有一个问题需要厘清。每三到五年，通常就会有一轮牛熊转换的行情。一个显见的事实，孔姐并非一位掌握了多少专业知识的投资者。甚至可以说，与千千万万名投资者相比，孔姐普通得不能再普通了。这是一个很好的问题，但同时又是一个无须过于担心的问题。成熟规范的市场的确可以有效降低波动率，但牛熊市的不停转换，却一刻也不会停止。钟摆理论、周期规律不会仅存于过去的经典和过去的市场中，未来一定会继续存在。
写到这里，有一个问题需要厘清。众所周知，中国股市以散户市著称，市场主体以散户为主，中国股市也以“大起大落、牛短熊长”为主要特征。每三到五年，通常就会有一轮牛熊转换的行情。可以说，牛熊市的特征非常明显。投资者不需要掌握太多高精尖的知识，基本上就能把握牛熊市的转换规律。在这种大势背景下，“熊市买股、牛市卖股”策略是比较容易执行的。比如，前文的孔大姐，就是很好地把握了这一规律并加以利用，最终实现了大幅收益。一个显见的事实，孔姐并非一位掌握了多少专业知识的投资者。甚至可以说，与千千万万名投资者相比，孔姐普通得不能再普通了。她的成功，就是“熊市买、牛市卖”的典型代表。
但是，随着养老金等大型资金的逐步入市，以公私募基金、保险资金为代表的各式机构的逐步发展壮大，以及中国股市的逐步开放、制度建设的逐步规范和完善，可以明确预见的是，未来的中国股市一定会越来越规范和成熟，并最终与发达成熟市场接轨。也就是说，未来的市场极有可能走出“牛短熊长”的怪圈，降低、缩小波动率。那么，在此背景下，“熊市买股、牛市卖股”的策略，是否会依然有效呢？
这是一个很好的问题，但同时又是一个无须过于担心的问题。
我们在探讨失衡的问题时曾说过，人性偏见造成的刻板印象将永远存在，尤其是万千机构、股民聚合在一起，更能群体性地放大这种人性偏见，所以市场先生展现给我们的状态，总是要么过于乐观、要么过于悲观。(www.xing528.com)
成熟规范的市场的确可以有效降低波动率，但牛熊市的不停转换，却一刻也不会停止。钟摆理论、周期规律不会仅存于过去的经典和过去的市场中，未来一定会继续存在。
过于担心这个问题，无异于杞人忧天。
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