【摘要】：时间一久，听起来好像我们很爱“大”股票、而不爱“小”股票一样。事实上，我们不是因为股票“大”而喜爱它，而是因为它估值过低所以才喜爱它的。喜爱与否，不是大小，而是价值判断。在网络上跟朋友交流时，常遇到“是大比小好，还是小比大好”的问题。大与小本身并无问题，有问题的是价格与价值的比率，即投资价值会有不同。
很长一段时间以来，中国股市一直存在这样一种严重失衡的二元结构：虽有业绩支撑但成长性相对较差的大蓝筹股票无法获得市场的充分认可；被市场给以极低的估值打分；与之相反，虽无业绩支撑但有良好成长预期的中小创股票却颇得市场青睐，常常得到极高的估值打分。
我们常常因此而探讨失衡的问题。时间一久，听起来好像我们很爱“大”股票、而不爱“小”股票一样。事实上，我们不是因为股票“大”而喜爱它，而是因为它估值过低所以才喜爱它的。相同的道理，我们也不是因为股票“小”而就对中小创有偏见，而是因为它估值过高所以才开始对它敬而远之。喜爱与否，不是大小，而是价值判断。
在网络上跟朋友交流时，常遇到“是大比小好，还是小比大好”的问题。我总是耐心予以回答：“我本质上并没有贬低小票的意思，只是因为它们过高的估值已经严重透支了未来的成长预期，所以才保持警惕。”(www.xing528.com)
我说它很贵，和你说它成长性很好，本质上也是一种答非所问的无厘头对话。说它很贵，指的是它的价格与价值的比率关系，意思是它没有多少投资的价值；而你说的成长性很好，是指它的社会价值、经济价值，价值与投资价值是完全不同的两回事儿。大与小本身并无问题，有问题的是价格与价值的比率，即投资价值会有不同。当价格远远高于价值之后，股票的投资价值就会很快地消失。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
