抓住投资机会，规避系统性风险

通过对股票估值的分析，我们可以得出结论：当股票现实的估值低于预估的合理估值时，则意味着股票的投资价值体现，这种偏离度越大，说明投资价值越大，越值得买入；当股票现实的估值大于预估的合理估值时，则意味着股票的投资价值丧失，同样也是偏离度越大，投资价值的缺失度也就越大，则越应当予以卖出。

很多基本面热衷者认为，选出好股票，选出好的投资价值，这是投资者最应该干的事情。这种认识，当然是对的，但还远远不够。另一个基本事实是：当你认为现实估值已经非常低的时候，未来可能还会出现更低的估值，“地板之下有地下室，地下室之下还有十八层地狱”；当你认为现实估值已经非常高的时候，未来可能还会出现更高的估值，这也是市场上流行的“不卖强势股”的由来。所谓“顶上有顶，底下有底”。

俗话说：牛市不言顶，熊市不言底。这一点，讲的其实是市场大环境对股票交易的影响。哪怕是欧美成熟市场，每过几年总会出现趋势性的上涨或趋势性的下跌，在这种趋势性行情中，市场中绝大多数股票会与市场大势呈现一种齐涨共跌的正向反馈关系。中国市场由于机制的不健全、散户市的特点，这种规律性的变化更加明显。基本上三五年就会经历一轮牛熊。(www.xing528.com)

因此，在关注股票个体本身估值的同时，适时地为市场定下位，寻找整体性的投资机会或规避趋势性的投资陷阱，也是非常必要的——虽然逃避系统性风险非常困难，但对此心怀警惕，还是必须的。