如何选择股票策略以最大化投资回报

基于中国股市的种种现实，笔者认为投资者在做策略选择时，应考虑以下四点。

不必离开股市

很多投资专家认为，分析和研究企业（股票）不适合大多数人，专业的事应由专业的机构负责，所以常常建议间接参与股市，如格氏与巴氏的指数基金建议。但是对这种建议也有相反的意见，如彼得·林奇先生就认为，普通投资者相对机构投资者也有很多先天的优势，只要运用得当，战胜专业机构是完全有可能的。在《投资大白话》中，腾腾爸也曾辟专章专题分析二者之间的优劣势。基于对中国股民人性的认识，我也不赞成过于武断地认识这一问题。究竟哪种投资方法更适合自己，通过一定的实践，由投资者自己做出选择，似乎更能让人接受。

最重要的事是能够长期生存

华尔街有一句名言：有老的交易员，有猛的交易员，没有又老又猛的交易员。所以沉浮于资本市场，最重要的一件事情就是能长久地生存，浮上来，别沉下去。要想做到这一点，经过风雨的投资者都会自然而然地做到思想和操作上适当的保守。也就是说，保守是基础和前提，进攻才是后续和结局。这就要求投资者在制定自己的投资策略时，首先确保自己不要发生大的本金损失。永远记住巴氏的教导：“第一是不要亏钱，第二是记住第一条。”

强调保守不是否定进攻

投资的最终目的还是赚钱，保存本金最安全的办法是把钱装在衣兜里，但这种方法因不符合投资的目的要求，所以不能成为我们的投资建议。好的投资策略，一定是有攻有守。(www.xing528.com)

既要看到中国股市现有的事实，又要看到其未来的走向

中国股市目前最大的现实是“炒小炒新炒差”恶风盛行、市场整体估值高企、严重的二元失衡结构，最大的趋向是沪港通深港通已通、沪伦通也有动向、市场在逐渐走向开放、与国际接轨将是大概率事件。两相比较，我们可以看到现在的市场实际上给我们提供了一个很大的投资机遇：即从高估的中小创向优质的大蓝筹的切换。这几年，我一向的观点是：大蓝筹因为盘子大、股性差而不为热衷于成长投资的中国股民看好，正因如此，它得到了不应有的低估值。不是说成长不好，而是说足够低的估值已经给大蓝筹提供了足够的安全边际。牢记“低估是王道”这条常识，牢记价值、价格与投资价值这三者之间的基本关系，赚钱是大概率事件。

基于上述四点考虑，我给出的选股策略是：“低估值+高股息”。

我给出的组合策略是：半仓蓝筹半仓成长。

我给出的操作路径是：在熊市期间大半仓低估值高分红的蓝筹股，作为“压箱底”老货留存在手，然后精心挑选同样符合估值和分红要求的三两只小票，在此后的漫长持股岁月里，利用每年高股息带来的流动性，不断加仓高弹性成长小票，把组合渐渐调理成进可攻、退可守的状态，待到牛市行情时，逐步沽出。一轮行情过后，轮回重新进行。

我给出的股市进阶之道是：参照上一章的三套仓位解决方案。从初出茅庐到个中老手，普通投资者应遵循一条在整体上逐步加仓的路径——若经历两轮牛熊自己还能保证盈利且盈利水平符合个人要求，则应当在投资这条路上坚持走下去；若做不到这一点，则应考虑改弦更张、另作他选。