2021年季度及年度报告预告

不管股票短期走势多么离谱，但从长期来看是无法脱离公司业绩太远的。因此，上市公司每个季度的年报，尤其是半年报和年报是投资者都应该适当关注的。当然，若是趋势投资通常就不需要关注太多。因为，在没有发生极端的情况下，一般个股短期的走势和业绩的好坏关系不大。但若是价值投资者就应该对每一季度的财务报表都进行深入的研究，从而找出价格严重低估的优质品种，以便在适当的时候进行布局。当然，由于国内股市的诸多特殊性，价值投资从来都不是笔者推崇和讨论的重点，对于这方面就不多论述了。图7-11所示为东方财富2016年三季报。

虽然很多财经网站都会有类似季度报披露，但东方财富网站上的页面不仅所有项目均可以进行排序，而且反应十分迅速，这两个明显的优势就是笔者最为看重的。在诸多项目中，投资者最应该关注的是净利润同比增长率这一指标，因为这是体现一家公司在本会计统计期间经营情况最直接和综合的反映。选中净利润增加点击进行降序排列，重点从本期业绩出现大幅增长的个股中来寻找其中是否蕴含着较好的投资机会。

图7-11 东方财富2016年三季报

当然，投资者只有对个股业绩大幅增长的原因进行了分析，才会对该公司的发展有更加深刻的认识。因为很多业绩大增的公司都是由于期间获得了诸如卖出持有的大量股票、获得各种巨额补偿收入、出售子公司股权等而获得的投资收益，由于这些非正常收入通常是不可持续的，所以在分析财务报表时更多应该关注扣非净利润才是更为可靠的。上面主要讲述的是从一个公司的业绩，也就是价值投资的角度来分析报表，下面就从更广泛的题材炒作的角度来阐述一下二者之间的紧密关系。

【要点提示】 趋势投资者通常最关心年报，其次是半年报，他们其实并不是关注公司业绩会有多大的增长，只是因为他们根据长期操盘的经验知道如果一家上市公司，尤其是流通市值较小的次新股，若是出现了业绩大幅增长的情况，在年报或是半年报时推出高送转分配方案的概率就会大幅增加。图7-12为2016年年报最先公布高送转排在前几名的上市公司。

图7-12 2016年年报最先公布高送转前几名的上市公司

大家注意重点看图中的每股公积金和净利润同比这最后两项指标，其中东音股份表中没有列出数值，实际上该公司提前公布过了，预计公司2016年净利润变动幅度为0～30%，在下面统计时就取15%的中间值。那么，依据公布高送转预案的先后顺序，2016年最先公布高送转方案的五家公司的净利润同比增长率分别为44.49%、50.46%、15%、41.43%和760%，可见这五家公司的净利润不仅全部是正增长，而且有四家净利润增长率都是在40%以上。

在业绩出现了大幅增长的情况下，推出高送转分配方案可以说是顺理成章的事。而要是业绩不佳，甚至还大幅下跌或是亏损，却推出高送转分配方案，一方面很可能同时会有高管或是大股东减持的信息一起公布出来，这样做的目的是很明显的，就是利用高送转为他们减持可以卖出一个较高的价格而设置的。这样的情况很多时候也容易招来监管层的问询，因为这样的做法不是高层愿意看到的。(www.xing528.com)

可见，要想提前埋伏可能推出高送转方案的公司，去选择业绩出现较高速增长的股票，应该会有更大的机会。此外，大家可以顺便看一下这几家高送转公司的每股公积金的数值，最小的也是在3元以上。这又告诉大家，同时选择每股公积金较高，而且业绩大幅增加的公司进行布局，押中高送转的概率就应该会进一步提高。此外，再简单地介绍一下年报预披露时间的情况，图7-13所示为2017年年报预披露时间。

图7-13 2017年年报预披露时间

2017年年报预披露时间是交易所在周末刚公布的，排在最前面公布年报的四家公司分别为北特科技、大豪科技、赤天化和塞力斯。这些股票在周一就出现了较好的表现，前两只股票都是以涨停收盘，后两只收盘分别上涨2.82%和7.96%，可见投资者对这类题材也是比较关注的。其背后的炒作逻辑就是大量的投资者都是认为一般业绩较好或是分配方案较好的上市公司，往往才更愿意尽快地公布于众，因此才会较早申请公布年报。

这一点应该比较好理解，俗话说“丑媳妇总要见公婆的”，这是说在自身情况不佳的情况下，通常都会将无法避免的不太好的事情尽量往后推，这是正常人的普遍思维模式。因为自己还有自知之明，自己还知道害羞和存在自卑之心，将这个道理翻过来理解就是这个题材的炒作逻辑。

当然，这只是大众通常的正常思维，也不排除而且也绝对不可避免地会出现一些不懂得考虑投资者心理感受的上市公司，它们即使业绩不好或是没有市场预期的较好高送转分配方案，也会早早公布出来。如果遇到这样的情况，投资者就只好自认倒霉了。遇到这样的公司，笔者很想用一句流行语送给它们，那就是“业绩不好也许不全是你的错，但是早早出来吓人就是你不对了”。

【要点提示】 根据最近几年的规律，通常每年公布高送转分配方案是从11月中旬或是下旬就开始了，因此在此期间就是投资者重点研究该板块投资机会的最好时机。当然，高送转题材能否炒作起来，很重要的一点还要看大盘所处的环境如何。要是大盘处于较大级别的下跌阶段，或是当时的市场人气太弱，那么即使公布了较好的分配方案，很可能在当时也难有较好的表现。

此外，由于最近几年推出高送转分配方案的公司的数量不断增多，导致投资者形成了审美疲劳，对于高送转题材的炒作热点在持续降低。因此，当前推出高送转分配方案的公司比例的大小，也是决定高送转行情炒作力度的重要原因之一。二者通常是呈负相关的，即推出高送转的公司占所有上市公司的比例越小，高送转行情的表现往往会越好，物以稀为贵嘛！