分级基金的应用范围及优化措施

能够较为准确地判断大盘的趋势，在投资的各个领域都有很重要的作用，其中就包括在分级基金上的合理运用。操作分级基金和大盘趋势研判的关联性，主要还是体现在绝大多数的个股和大盘的走势是基本同步的。因此在能够较为准确地判断大盘趋势的前提下，去选择具有较高杠杆效应的分级基金B份额就是较好的选择。

分级基金具有三种份额，分别是母份额、A份额（稳健份额）和B份额（激进份额）。其母基金和传统的基金类似，但分级基金通过对母基金的收益的再分配，形成两级不同风险与收益特征的基金。一个是A类份额，每年获得固定的约定收益，约定收益每天在净值中累计；另一个是B类份额，它是在支付A类份额约定收益后享受剩余收益或承担剩余风险。本质上，B份额是通过向A份额以一定的融资成本融资，实现杠杆投资于标的指数，而A份额获得利息收入。因此，分级基金为三类不同风险偏好的投资者均提供了不同的交易工具，低风险的固定收益投资者可以买入A份额，稳健的权益投资者可以申购母基金，而激进的权益类投资者可以买入B份额。目前，市场主流的产品A、B比例均为1∶1，所以B基金初始杠杆都是2。但有的产品A、B比例为4∶6，所以其初始杠杆就是1.67倍。

先来看一个分级基金的实例，图4-6所示为证券B（150172）分级基金2014年6月至2015年10月的日线图。

图4-6 证券B2014年6月至2015年10月的日线图

前面对2014年年底由于时隔两年的降息所导致的股市大涨行情进行了深入的分析，在2014年11月21日至12月17日的17个交易日期间，上证指数上涨了26%。期间券商是最主流的热点板块，大量的券商股都实现了翻倍的涨幅。而以证券为代表的证券类分级基金B份额的表现更加疯狂，在半个多月的时间内就从4.126元上涨到14.78元，以上涨2.6倍的超高涨幅远远超越同期任何股票，涨幅是大盘的10倍！之所以有如此靓丽的表现，主要就是分级基金的杠杆效应和当时最热门的行业的分级基金的叠加效应所致。因此，只要预测到某个板块会有大行情，直接去买相应行业的分级基金B份额就是一个上佳的选择。目前，市场中有很多分级基金，笔者将一些较为活跃、比较有代表性的分级基金整理出来以供投资者参考。图4-7所示为主要分级基金B份额列表。(www.xing528.com)

图4-7的列表，将创业板、证券、金融、有色、军工、房地产、环保、医药，互联网和信息等在市场中较为活跃的主要板块的分级基金B都涵盖在内了。大家只要将特定时期的热点板块的表现和相应的分级基金做一个对比，在对板块热点判断准确的前提下去介入该行业的分级基金B往往就可以获得比买入股票高很多的收益。知道了有上面那些分级基金的存在，在未来预测某个板块即将启动时投资者就可以考虑适当介入相应的分级基金B，以获取超额收益。

图4-7 主要分级基金B份额列表

【要点提示】 投资者要想获得更多的投资机会或是较好地规避风险，就必须掌握多种多样的交易手段。比如，为了规避单一个股可能出现的突发利空，可以选择最为活跃的创业板基金。知道了如何运用分级基金之后，就可以在适当的时候直接去介入创业板B分级基金以获取更多的超额收益。

分级基金属于较为复杂的交易品种，尤其是在接近不定期向下折算阈值时，许多基金的杠杆倍数可以达到4倍左右的极限值。此时若是准确判断出后续将会大涨就将会获得最大的收益，但若判断失误同样会遭受较大的损失。