如何运用大盘相关品种交易来规避个股风险

投资者应该清楚，进入资本市场投资就必然会面临诸多风险，其中很大一部分风险都是广大普通投资者所无法掌控的。对股价影响较大的不利突发因素主要包括以下几方面：一是达到交易所规定的实施其他风险警示，退市风险警示和被暂停上市的标准，也就是通常所说的被“ST”、“∗ST”和“PT”，这三种情况的风险是逐级增大的；二是公司业绩突破大幅下降；三是预期值很高的资产重组突破宣告失败，或是结果明显不如预期；四是在大盘暴跌期间，个股长期停盘。

对于第一种风险而言，最好的规避方式就是尽量不要去买业绩很差的垃圾股或是出现过一些有严重问题的股票，当然必须规避那些可能达到各种风险警示标准的股票。想要规避第二种风险，相对来说就需要有较强的财务分析能力了，不过在很多情况下还是无法完全规避。对于第三种风险，规避起来是很容易的，就是不参与已经公布了有重大资产重组，尤其是被大幅炒高的股票即可。而第四种风险基本上是完全不可控制的，除非是有内幕信息，否则某只个股何时会突然停盘，一般来说普通投资者是根本无法掌控的。

上述四种主要风险中，第一种和第二种在一定程度上可以控制，第三种是在很大程度上可以控制，第四种是根本无法控制。也就是说，投资者对于影响股票的四种主要突发不利因素，有三种风险都是难以规避的。可见投资者面临的环境是多么恶劣和复杂。当然，也不是完全没有办法。比如，只要投资者是在较为准确地预判趋势的前提下，去买入各种基于大盘指数或是行业指数的衍生交易品种，就可以规避个股的不确定风险，获得与相关指数大体相当的收益。这些交易品种除了大家最为熟悉的股指期货以外，主要就是基于各种大盘指数和行业指数的ETF股票基金和分级基金。

比如，目前和沪深300指数相关的EFF基金就有多只，像华夏300ETF、广发300ETF和300ETF等。这些ETF基金都是以跟踪进行被动式指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，力求获得该指数所代表的中国证券市场的平均收益率的投资工具。同样的跟踪指数会有多家基金公司发行的产品，但对于投资者而言区别不大。因为打开各基金的历史走势图和目标指数作对比，就会发现这样的差异微乎其微。在沪深300指数中，总共有300只股票，其中目前最大的权重股中国石油也只是占5.5%左右的权重。假设中国石油突发重大利空导致股价大幅下跌了30%，投资者要是满仓买入了中国石油，就会同样造成30%的损失；但若是买入了300ETF基金，投资者损失的总市值仅为30%×5.5%=1.65%左右而已。

上述案例是以最大权重股举例，主要是以最极端的品种来说明问题。但实际上，那些权重巨大的石化、银行等成分股出现突发重大利空的概率是很低的。主要是由于这些巨无霸的经营和业绩往往都较为稳健，通常也很难会有什么重大影响股价的突发事件发生。而那些较大可能出现重大突发利空的成分股，由于所占标的指数的权重一般都较低，所以买入ETF之后由于个股突发不利因素所实际上造成的损失就十分有限了。(www.xing528.com)

从上面的案例可以看出，在大盘出现上涨的情况下，如果去买ETF基金就会获得与同期跟踪标的相当的收益，而如果不幸权重最大的成分股出现重大利空下跌了30%，ETF基金因为该股的影响最多也就在1.65%左右。当然，如果判断失误，大盘出现了下跌，即使是买ETF基金也会出现与相关跟踪标的大体相当的跌幅。可见，ETF基金是那些要求具备很高安全性，又想要获得与市场平均收益相当的投资者的上佳选择。

各种大盘或是行业ETF基金之所以可以极大程度地规避个股投资中可能遇到的不确定性风险，尤其是上面提到的四种主要影响股价的突发不利影响，主要就是因为各种ETF基金都是依据相关指数构成的相应权重所组成，每一种股票所占权重在整个基金中所占的比例很低。还是以沪深300为例来说明，在2014年6月25日到2015年6月9日的这波大牛市中，沪深300指数上涨了166%，而300ETF基金上涨了154%，华夏300ETF上涨了154.8%。仅从简单的K线图统计数据就可以看出，ETF基金和相关跟踪标的指数之间的差异是较小的。投资者要想更加准确地比较，就应该将ETF基金在比较期间的分红收益折算成收益率加入统计，这样和跟踪标的指数之间的误差就更是微乎其微了。

分级基金是一个较为复杂的基金，投资者如果想要参与，需要了解大量的相关知识，而且需要对市场走势有较为准确的把握。该基金具有杠杆效应，在判断正确时可以放大收益，在判断失误时同样会放大亏损。所以，该基金只适合在各方面具备较强综合能力的投资者适当参与。由于分级基金过于复杂，在这里就不做太多解释，有兴趣的投资者就自己好好专研一下了。在这里只是给投资者提醒一个大的方向，就是在大行情到来时，选择最为活跃的创业板分级基金将会获得远高于一般基金以及市场平均水平的收益。还是以2014年6月25日到2015年6月9日的这波大牛市来比较，前面讲过300ETF基金上涨了154%，但是创业板B同期却大幅上涨了609%，获得了比前者高出455%的超额收益。可见，在面对同样的市场环境和重大机会的情况下，选择怎样的交易品种所导致的投资结果的差异是十分巨大的。

【要点提示】 这里的个股和ETF基金的比较，是建立在没有系统性风险，但个股出现重大突发风险的前提下的。要是出现大的系统性风险，即使去买ETF基金也同样不能规避整体的大跌风险。要想规避尽可能多的投资风险，就必须了解大量的相关交易规则，在笔者出版的《股市实战宝典》一书中有十分详细的介绍。