解决邮币卡电子盘交易的问题

南京文化艺术产权交易所于2013年秋成立的钱币邮票中心是我国最早进行邮币卡交易的文交所。此后的几年时间里，不少文交所相继成立了邮币卡交易中心。据不完全统计，截至2016年底，全国开展邮币卡业务的文交所已达三十余家，年交易额超过250亿元，注册用户达数十万。无论是从交易所数量，还是投资者数量来看，邮币卡交易业务已初具规模。

邮币卡这种新型交易模式发展迅速的原因在于邮币卡交易的便捷。邮币卡采用互联网进行交易，投资者可以随时随地进行交割，同上海文交所的产权制交易模式相比，邮币卡交易的参与条件很低，基本没有什么限制。交易者只需在邮币卡的在线平台注册，等待邮币卡中心审核通过，开通网上银行账户这三个步骤就可以进行邮币卡交易。由于邮币卡交易中心采用的是即期交易，投资者在购买电子邮币卡后可以有两种选择，一是将购买的邮币卡从邮币卡中心提取出来，二是把邮币卡留在邮币卡中心继续进行新的交易。此外，邮币卡电子盘采用“T＋0”的交易模式，投资者可以在购买当天售出，而且可以进行多次交易。交易平台、邮币卡产品委托人（卖家）和邮币卡产品买家三者是邮币卡交易的主体，邮币卡产品委托人将自己的藏品委托给交易平台代为销售，交易平台将其展示给买家，如果买卖双方对价格达成一致后成交，交易平台从中收取中介费用。由此看来，邮币卡交易平台只是起到了一个中介的作用，如果买卖双方出现损失，平台承担的责任非常有限，受损的一方维权的可能性低。另外邮币卡交易并没有受到证监会的监管和法律的约束，它游走于一个灰色地带，有很大的不确定性。

与此同时，由于投资者参与邮币卡交易市场的门槛虽然较低，那些不明晰邮币卡的真实价值的投资交易者经常会在羊群效应的引导下，盲目跟风，高买低卖而损失惨重。例如，南京文交所曾推出的三轮虎大版特种邮票以300元左右的价格上市，在众多炒家的参与下，电子盘价格一度飙升至5万多元，远远高于实体店的700元标价。由于文交所的管理体系不健全，没有应对价格异常等突发情况的对策和举措，加之管理上存在诸多漏洞，在邮币卡交易出现严重的投机和价格操纵行为时，没有相应对策。邮币卡市场的投机氛围浓厚，交易价格大大偏离实际价值，诱使不明信息的投资者在高位接盘，最后导致许多投资者血本无归。损失惨重的投资者将邮币卡市场视为一场骗局，败坏了邮币卡的市场声誉，同时也对文化产权交易的发展产生负面影响。此外，还发生过多起文交所管理人员私吞客户账户资金的事件，甚至出现个别交易所股东直接参与买卖的违法犯罪行为。(www.xing528.com)

邮币卡交易的问题在于其与证券交易相似的模式，这种类似证券的交易模式并不适合直接套用于文化产权交易。因为股票的价格很大程度上与市场对其背后的公司的前景预期有关，市场认为公司的盈利水平高、未来的发展势头强劲，市场普遍看好公司前景时，股价随之上涨，反之亦然。但邮币卡毕竟不是股票，邮币卡自身没有价值创造能力，其背后也没有企业和出色的业绩量为其在市场上撑腰，其价格走势完全依赖于市场供求关系变化和参与该邮币卡交易的资金规模。如此情况下，邮币卡的价格就会变得非常不稳定，一个微小的市场信号都有可能造成价格的剧烈波动。

由此看来，份额化交易和邮币卡交易都说明了缺乏科学合理的定价机制的文化产权交易容易产生市场泡沫，文化产权的定价不能只由供求关系决定，价格必须反映出文化产权的真实价值，过度偏离价值的文化产权交易最终伤害的是交易双方的利益和文化产权交易市场的发展空间。同样，邮币卡电子盘交易也招致政府部门的整顿。邮币卡投机与价格操纵行为使得市场价格大起大落，投资者损失较大，并引发大量的上访维权事件，造成了极大的社会负面影响。于是，邮币卡电子盘疯狂地炒作与投机之后，文化产权交易市场再次迎来了整顿。2017年1月9日由证监会牵头召开了清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议，开始开展交易场所清理整顿“回头看”。2017年7月发布《清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议纪要》（清整联办〔2017〕30号）对各类交易所违规行为进行整顿。2017年7月，为整顿清理邮币卡违规交易，清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室召开了专题会议，其中明确指出，邮币卡类交易场所投机问题较为严重，市场交易风险较大。随着清理整顿“回头看”的深入开展，全国近50多家邮币卡类交易市场被暂停邮币卡交易。此外，为加快清理整顿步伐，相关部门发布了《关于印发〈邮币卡类交易场所清理整顿工作专题会议纪要〉的通知》（清整联办〔2017〕49号），再次明确指出要进一步加大邮币卡类交易所的整治力度，对于整改不力的交易所进行彻底的整顿，严重违规的交易所直接关闭。