卖酒公司的乙肝疫苗丑闻：隐藏的真相

大部分有10年以上股龄的投资者看到这个标题就知道要分享的是哪只股票了：重庆啤酒。曾经因为乙肝疫苗事件在A股中名噪一时的重庆啤酒，如今已经物是人非，让曾经参与的投资者几多欢喜几多愁，从300亿市值的辉煌到连续6个跌停板的悲哀，失足的不只是普通投资者，还有机构投资者。股市是揭示赤裸裸人性的场所，虽然一次又一次风起云涌，但是仍然改变不了迷茫、贪婪、恐惧的交替。以史明鉴方可知兴替，让我们一起回忆一场历经17年兴衰的血泪史。

重庆啤酒17年大事记：

·1998年12月，重庆啤酒以1435万元收购佳辰生物52%股权，正式介入乙肝疫苗项目的开发。

·1999年12月，重庆啤酒以496.8万元的价格受让了360万股佳辰生物股权，之后又投入了603万元资金，同时增加长期投资603万元。

·2000年年报显示，重庆啤酒持有佳辰生物70%股权，并陆续投入资金8107万元。

·2001年2月，佳辰生物增资扩股，重庆啤酒对其增资491.69万元，将持股比例由70%增至93.1%，这些资金均被投入到乙肝疫苗的研发当中。

·2005年12月12日，重庆啤酒将佳辰生物5%股权赠予乙肝疫苗联合研发方——中国人民解放军第三军医大学教授吴玉章；另将3%股权赠予该项目教授边疆。至此，其对佳辰生物的持股降至85.1%。

此后，因乙肝疫苗概念，重庆啤酒股价从2005年的最低点6.45元，到2011年最高涨至83.12元，已经完全脱离了一般啤酒股的股价范围。

·2010年6月18日，嘉士伯啤酒公司以40.22元每股的价格，合计23.8亿元收购重庆啤酒12.25%股权，使其持股比例增至29.71%。2011年12月的连续跌停板已跌破增持价，令其账面浮亏达6.98亿元。

·2011年12月7日，重庆啤酒公告称疫苗临床数据显示效果不佳，最后的窗户纸被捅破，股价遭遇连续9个跌停，投资机构损失惨重，尤其是当年持股10%以上的大成基金。

·2011年末，重庆啤酒对佳辰生物的长期股权投资账面价值高达9488万，这笔长期股权投资在2012年末悉数计提了资产减值准备。(www.xing528.com)

·2012年5月底，重庆啤酒宣布不再申请单独用药组3期临床试验，并不再开启新的单独用药组2期临床研究。

·2013年3月18日，嘉士伯啤酒公司通过嘉士伯基金会控制的分别持有重庆啤酒12.25%和17.46%股份的嘉士伯啤酒厂香港有限公司和嘉士伯重庆有限公司合计持有重庆啤酒29.71%的股份，为第一大股东，也成为新的实际控制人。接下来，嘉士伯通过以每股20元的要约收购的方式，对重庆啤酒取得了绝对控制权，总计持有重庆啤酒60%的股权。

·2014年10月11日~2015年4月7日，重庆啤酒集团通过二级市场全部减持了剩余的4.95%重庆啤酒股份。这位乙肝疫苗的昔日奠基者和原实际控制人，就以这样一种静悄悄的方式告别了重庆啤酒。

·2015年4月18日，重庆啤酒的经营情况仍然严峻，嘉士伯决定让重庆啤酒佳辰生物停止生产性业务。

·截至2015年6月末，重庆啤酒对该公司的应收账款为1.92亿元，按照46.96%的比例计提了9022.8万元的坏账准备。同期，佳辰生物营收为260.91万元，净利润亏损1340.89万元。

下图是重庆啤酒在公布乙肝疫苗研制失败前的高位横盘走势，收敛三角形的形态和放量向上突破，配合基本面的重大利好，让很多专业和不专业的投资者通通“中枪”。短暂的停牌之后，爆出惊天利空，股价应声倒下，站岗接盘者一次次接近绝望和崩溃的边缘。好听的故事就像白骨精一样迷得投资者神魂颠倒，殊不知精彩背后隐藏着巨大的黑暗。重温经典案例，切忌让血的教训在我们身上重演，与大家共勉！

重庆啤酒（600132）2010年3月~2012年2月日K线走势图

！特别提示

基本面的热点会催生一只又一只大牛股，几乎每只大牛股的背后都有一个精彩的故事，故事的精彩不在于故事表面的起起伏伏，更在于下一个情节的转折，跟随主力的关键就在于洞察下一个情节的转折。