银行存在的逻辑及理论解释

资金从盈余者手中转向稀缺者手中，可以经证券市场的直接融资通道，也可以通过金融中介机构为主的间接融资渠道。其中，直接融资渠道由于联结融资的供需双方，融资成本更具有相对优势，那为何还需要银行为主的金融中介机构存在呢？现实中，不论是美国或其他工业化国家，还是金砖五国等新兴国家，金融中介机构都是企业更为重要的融资渠道（Mishkin，2009）。对此，主要有基于信息理论和流动性理论角度的两种解释。

（一）银行的信息理论

信息不对称是资金融通始终面临的最重要摩擦。根据信息经济学理论，银行在获取和分析借款人信息方面有优势。投资者难以低成本获得和有效分析借款人的私人信息。金融中介机构能够大大降低交易成本，原因在于一方面，他们具备降低成本的专门技术，另一方面，因为金融中介机构规模较大，可以享受规模经济的好处，即随着交易规模的扩大，平摊在每一货币交易上的信息成本在降低。当投资者可以低成本获得并有效分析高质量的借款人信息时银行则是无关紧要的。这可以解释一个重要事实，即发展中国家银行的重要性更为突出。与工业化国家相比，发展中国家私人企业的真实信息更加难以获取，社会信用状况相对较差，因此证券市场的作用就被弱化，而银行等金融中介机构发挥着更为重要的作用。银行的作用一般会随着企业信息获取难度的下降和信息质量的提高而降低。从中国各类型金融机构总资产占比来看，2018年银行业总资产占比仍高达92%，居于绝对主导地位。美国1970年前银行业总资产占所有金融机构总资产比重约为50%，而随着金融监管的放松和信息技术突飞猛进的发展，金融市场信息披露制度更加严格，信息披露的数量和质量有了较大幅度提高，2000年以来银行业占金融机构总资产比重降为约20%。

（二）银行的流动性理论

图9-1　2018年中国不同类型金融机构总资产占比（单位：%）(www.xing528.com)

注：银行业和保险业数据来源于中国银保监会网站；证券公司数据来源于证券业协会网站。

图9-2　美国不同类型金融机构持有的金融资产占金融业总资产比重

数据来源：http：//www.census.gov/compendia。

传统上，银行是所有类型金融机构中唯一能提供交易账户（如活期存款）的机构，为经济社会提供了流动性服务，而且银行还承担了期限错配的功能，将客户的短期存款转化为长期贷款，通过承担流动性风险而获得盈利；银行也给其他类型金融机构提供大量的存贷款服务，被称为其他类型金融机构的流动性支撑来源。尽管随着电子技术和互联网金融的迅猛发展，出现了阿里巴巴（支付宝）、腾讯（微信）等提供替代性交易账户和支付服务的新兴机构，但银行业仍然占据着交易账户和支付清算服务的绝对主导地位。这也能解释随着信息技术和金融市场等的发展，即使银行业总资产占金融机构总资产比重大幅度下降，但银行业金融机构仍然在一国的金融体系中具有非常重要的作用。