期货投资的分析方法探析

（一）基础分析方法

1.定义

基础分析方法又称为基本面分析法，是根据商品的产量、库存和预计需求量，即根据商品的供给和需求关系，以及影响供求关系变化的种种因素，来预测商品价格走势的分析方法。基本面分析方法所依据的经济学原理是，商品的价格由供给和需求变化决定，供求力量的均衡形成了市场的价格。

2.基础分析的主要特点

主要特点有三方面：其一，主要分析价格变动的中长期趋势；其二，寻求价格变动的根本内在原因；其三，主要以宏观政治经济因素作为切入点来分析。

3.供给与需求对市场价格的影响

（1）供给是指一定时间、一定地点和某一价格水平下，生产者或卖者愿意并可能提供的某种商品或劳务的数量。一般来说，市场存在供给法则，即价格越高，就会吸引越来越多的生产者来为市场提供更多的产品生产；相反，价格越低，供给量就会越来越小。当然，价格变化引起供给量变化的供给弹性也是影响价格的重要因素。另外，商品市场的供给量主要由前期库存量、当期生产量和当期进口量三部分组成，也对市场价格形成有重要影响。

（2）需求是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下，消费者对某一商品所愿意并有能力购买的数量。一般来说，市场存在需求法则，即商品价格越高，人们对它的需求量就越小；反之价格越低，人们对它的需求量就越大。需求弹性反映了需求量对价格的敏感程度。

4.经济周期、政府政策等宏观微观因素也作为基本面分析的主要方面

主要是指影响期货基本面的金融属性的经济周期、货币金融、政治、政策等因素。尤其是在进入信用货币时代之后，各国央行政策和货币投放量增速快慢都将决定商品期货价格的波动性大小。

（二）技术分析方法(www.xing528.com)

1.技术分析的定义

技术分析是通过对市场价格本身的变化分析，来预测市场价格的变化方向，它主要是将历史数据按照时间顺序绘制成图形和图表，然后根据这些图形和图表分析与预测期货价格的走势。

2.技术分析的三个基本假设

市场行为包容消化一切、价格按趋势方式运行和历史会重演是技术分析方法的三个基本假设。其中，市场行为包容消化一切正反映了所有市场行为需要通过价格来反映其所掌控的所有信息；趋势概念是技术分析方法的核心，研究价格图表就是要早期发现趋势的运行轨迹，包括小趋势、中级趋势、长期趋势和反转可能；历史会重演，在一定程度上反映了外在客观条件变化而人性未变的市场行为。

3.技术分析的特点

主要有以下三个特点：其一，量化的指标。可以根据量化指标等数量化分析预测行情的转折点。其二，顺应趋势。主要是顺应趋势的技术分析方法论落实。其三，简单、直观和精确性。是根据价格历史轨迹的记录，没有虚假，没有主观的精确记述和市场反应。

4.技术分析的基础指标

主要基础技术指标有：开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量和持仓量（未平仓合约量）。开盘价一般是开盘前的5分钟集合竞价所产生的价格；收盘价一般为当日交易的最后一笔成交价；最高价为当日交易出现的最高价格；最低价为当日交易出现的最低价格；成交量为在一定的交易时段内某种期货合约在交易所成交的合约数量；未平仓合约量是指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种期货合约的数量，亦称为持仓量和空盘量。关于成交量和持仓量的计算，全球多数交易所采取的都是单边计算，中国金融期货交易所也采取单边计算，而目前上期所、郑商所和大商所采取的都是双边计算的交易量和持仓量。

5.技术分析的方法

一般分为4大类分析方法：趋势分析法、形态分析法、指标分析法和其他类分析方法。（1）趋势分析法。其理论基础是道氏理论，道氏理论认为：市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为，市场波动有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势，交易量在趋势判断上有重要作用，收盘价是最重要的价格等。（2）形态分析法。市场价格形态主要有两种分类，即反转形态和持续形态。反转形态意味着价格趋势将发生重要反转，持续形态则显示市场可能仅仅是修正和调整一段时间。反转形态一般有：双重顶（底）、三重顶（底）、V字顶（底）、圆形顶（底）和头肩顶（底）等形态。持续形态一般有：三角形、旗形、矩形和楔形等。（3）指标分析法。主要有移动平均线、MACD、威廉指标等。（4）其他类分析方法。主要有艾略特波浪理论、江恩理论和相反理论等。