1970年代，期货市场有了突破性的创新发展，金融期货品种大量出现并逐步占据了期货市场的主导地位。主要原因是由于布雷顿森林体系解体之后的国际金融市场的剧烈动荡，这样的金融风险越来越受到人们的关注，国际市场上出现了规避金融市场风险的迫切需求，许多具有创新意识的证券交易所、期货交易所纷纷推出各种金融期货合约。金融期货主要包括利率期货、股指期货和外汇期货。
（一）利率期货
1.定义
利率期货是指以债券类凭证为标的的期货合约。它是在1970年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。其产生和发展源于利率管制的放松和取消；其目的是回避银行利率波动所引起的债券类凭证价格变动的风险。所谓债券凭证，是指在信用交易活动中产生的用于证明债权债务关系的书面凭证。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。
2.分类和交割方式
利率期货种类繁多，按照标的期限主要可以分为短期利率期货与长期利率期货。短期利率期货是指期货合约期限在1年以内的各种利率期货，包括各种短期期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等；长期利率期货则是指期货合约标的期限在1年以上的各种利率期货，包括各种期限的中长期国库券期货和市政公债指数期货等。利率期货的交割方式分为实物交割和现金交割两种，实物交割率一般低于5%，现金交割方式的推广有利于控制多头囤积现券而逼空的投机行为。
3.主要交易所及最活跃品种介绍
全球交易利率期货的交易所主要有美国芝加哥商业交易所集团（CME Group）（包括CME、CBOT、NYMEX）、欧洲期货交易所、中国金融期货交易所、印度国家证券交易所、韩国交易所等数十家期货交易所。下面介绍3种最活跃品种：
表7-4 CME欧洲美元期货合约
表7-5 CME（CBOT）的10年期国债期货合约
表7-6 Eurex的长期国债期货合约
（二）股指期货
1.定义
股指期货全称为股票指数期货，是以股票指数为期货标的，买卖双方根据事前的约定在未来某一特定时间，按照双方事先约定的股价指数，进行股票指数期货交易的一种标准化合约。
2.股指期货合约的主要特点
与其他期货品种相比，股指期货合约有如下特点：其一，股指期货合约是以股票指数为标的的金融期货合约，这是一篮子股票的综合指数期货，可以消除股市波动带来的系统性风险；其二，股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威指数，具有客观反映股票市场行情的总体代表性和影响的广泛性特点；其三，股指期货合约价格以股票指数的点来表示，波动的点位乘以给定的乘数即可以表示期货合约的盈亏；其四，股票指数期货合约以现金交割的方式来进行期货交割，这样就简化了交割方式，有利于提高市场的参与度；其五，股指期货价格主要受股价指数水平、股息收益率、利率水平以及距交割期的时间长短四个因素影响。
3.全球主要股票指数及最活跃股指期货合约介绍
全球最主要的股票价格指数有美国的标准普尔500指数、道·琼斯工业股票平均价格指数和纳斯达克综合指数，英国的金融时报股票指数，日本的日经225股票指数，中国香港的恒生指数，中国内地的沪深300指数等。下面介绍最活跃的3种股指期货合约：CME上市的迷你（Mini）SP500期货合约、新加坡国际金融期货交易所（SIMEX）日经225指数期货合约、香港联合交易所恒生指数期货合约。(www.xing528.com)
表7-7 CME（Mini）SP500期货合约
续表
表7-8 日经225指数期货合约介绍
表7-9 恒生指数期货合约
（三）外汇期货
1.定义
外汇期货是指交易双方在期货交易所内通过公开竞价达成将来规定的日期、地点、价格买进或卖出规定数量外汇的期货合约的一种期货交易。其交易的标的是一定数量的一种货币用另一种货币进行的报价，并约定在未来特定时点进行交割的一定数量货币。
2.外汇期货的特点
外汇期货具有以下三个特点：第一，主要外汇期货集中在美国，因此，外汇期货中其他货币以美元报价的方式居多，而美元则以美元指数期货为特征；第二，外汇期货的期货保证金相对于大多数商品期货保证金来说较低，一般为1%—3%；第三，外汇期货交易以对冲交易为主，其实际到期交割的只占很少的一部分。
3.全球主要外汇期货市场及最活跃外汇期货合约介绍
全球外汇期货市场主要集中在美国，包括芝加哥商业交易所集团（CME Group）的国际货币市场（IMM）、中美洲商品交易所（MCE）和费城期货交易所（PBOT），此外，外汇期货的主要交易所还有伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、新加坡国际货币交易所（SIMEX）、东京国际金融期货交易所（TIFFE）和法国国际期货交易所（MATIF）等。最活跃的外汇期货合约包括欧元/美元期货、英镑/美元期货、日元/美元期货、加元/美元期货、澳元/美元期货等。下面主要介绍3种外汇期货合约：
表7-10 CME欧元/美元期货（EUR/USD）
表7-11 CME日元/美元期货（JPY/USD）
表7-12 CME欧元/英镑期货（EUR/GBP）
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