货币市场运行特征的优化

货币市场中的金融工具主要是政府、银行及工商企业发行的短期信用工具，有着不同于资本市场的以下几点特征：

（1）期限短。期限短于或等于1年，大多数货币市场工具期限小于120天。

（2）高流通性。货币市场主要满足市场参与者短期流动性资金需求，货币市场证券通常有一个活跃的二级市场，使其成为满足短期融资需求灵活的工具。

（3）交易具有批发性质。大部分货币市场的交易都是机构间大规模交易，因此货币市场被认为是批发市场，个人投资者难以直接参与货币市场。

（4）低违约风险，低收益率。正因为货币市场证券有着期限短、流通性强的特点，其违约的可能性较小，因此安全性高，风险溢价较小，收益率也相对较低。(www.xing528.com)

（5）信息完全。货币市场中各类信息的发布、传递、汇集、处理都成为市场中所有参与主体关注的焦点。要使货币市场中的所有参与者能够准确地获取各自交易需要的信息，这就要求市场信息必须是充分、真实、公开和及时的。由于在市场的资金借贷活动中，资金是由资金盈余方调剂给赤字方使用的，因此借贷双方能否通过市场交易行为达到各自融资效率最大化的目的，关键取决于资金资源能否实现最优化配置，而实现这一目标的前提就是市场必须处于一个充分信息化的条件，借款人资信、经营前景和效率状况等所有信息是可得的，这是投资人选择适当投资工具与组合，实现市场资源优化配置的基本前提。

（6）交易工具标准化且高度同质。货币市场中交易的是标准化与高度同质的信用工具。虽然货币市场中各类信用工具的形式与特点各异，但是其实质都是一样的，即它们都是证明债权债务借贷关系的法律性契约凭证，都是具有规范和标准的要式及设权凭证。信用工具的这一特点使它们成为高度同质的产品，相互之间存在着可替代性。市场中对这些交易工具的供给与需求在很大程度上是相通的，因此这些交易工具之间也就具有很强的竞争性，在商品市场中因某些特殊产品的垄断地位而导致的不充分竞争状况在货币市场中很难出现。

对于投资者来说，货币市场为闲散资金提供一个临时的投资场所，降低其机会成本。而对于货币市场证券的出售者来说，货币市场提供了一个低成本的融资渠道。相比于货币市场，同样提供短期借贷服务的商业银行，还受到存款准备金制度和利率管制的影响。因此，货币市场正逐渐成为公司或金融机构发挥短期剩余资金用处的理想场所。