银行间债券市场依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司，是商业银行、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。
目前，银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。其交易主体涵盖商业银行及其授权分支机构、非银行金融机构和非金融机构（如基金公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、城市信用社）以及经央行批准经营人民币业务的外国银行分行。其交易券种包括但不限于国债、央行票据、政策性金融债、公司债、企业债、中期票据和短期融资券。
（一）交易方式
银行间债券市场的交易方式分为询价和点击成交两种。
1.询价交易方式
询价交易方式指交易双方自行协商确定交易价格以及其他交易要素的交易方式，包括报价、格式化询价和确认成交三个步骤。询价交易方式下，最低交易量为券面总额10万元，交易量最小变动单位为券面总额10万元。
报价分为意向报价、双向报价和对话报价。意向报价指交易成员向全市场特定交易成员和/或系统用户发出的、表明其交易意向的报价，受价方可根据意向报价向报价方发送对话报价，进行格式化询价。双向报价指交易成员向全市场发出的、同时表明其买入/卖出或融入/融出意向的报价，交易成员可就双向报价产品（为交易系统事先设定部分交易要素的标准化报价品种）和资产支持证券发出双向报价。对话报价指交易成员为达成交易向特定系统用户发出的交易要素具体明确的报价，受价方可以直接确认成交。一般情况下，意向报价和双向报价不可直接确认成交；对话报价经对手方确认即可成交。交易系统会根据债券交易子市场设置相应的报价方式。
格式化询价指交易成员与对手方相互发送的一系列对话报价所组成的交易磋商过程。交易成员可在交易系统允许的轮次内询价。超过允许轮次而仍未确认成交的，格式化询价结束。
确认成交指交易成员就交易要素达成一致后向交易系统提交确认成交的请求。
2.点击成交方式
点击成交交易方式指报价方发出具名或匿名的要约报价，受价方点击该报价后成交或由限价报价直接与之匹配成交的交易方式。点击成交交易方式下，最低交易量为券面总额100万元，交易量最小变动单位为券面总额10万元。
报价分为做市报价（双边）和点击成交报价（单边）。做市报价指报价方就某一券种同时报出买入和卖出价格及数量的报价。做市商和尝试做市机构可对其设定的做市券种进行双边报价。点击成交报价指报价方就某一券种报出买入或卖出价格及数量的报价。
（二）各交易类型及对比
银行间债券市场的交易类型包括现券买卖、质押式回购、买断式回购和债券借贷。
现券买卖是交易双方以约定的价格转让债券所有权的交易行为。可交易券种包括国债、央行票据、金融债、次级债、企业债、国际开发机构债券、短期融资券、资产支持证券等。
质押式回购是交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务，指资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购解除出质债券上质权的融资行为。正回购方应在首期结算日提供足额质押债券，质押债券的折算比例应符合中国人民银行规定。回购期间，交易双方不得动用质押的债券。回购到期后，正回购方应按照合同约定全额返还到期回购项下的资金并解除质押关系，且不得以任何方式展期。
买断式回购指债券持有人（正回购方）将债券卖给债券购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为。买断式回购实行净价交易，全价结算。
债券借贷是债券融入方以一定数量的债券为质物，从债券融出方借入标的债券，同时约定在未来某一日期归还所借入标的债券，并由债券融出方返还相应质物的债券融通行为。
上述四类交易类型的对比见表2-4。
表2-4 各交易类型对比表
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