风险管理与配置能力对金融交易的影响

由于金融市场对资源的配置是跨期的，使得投资和获得回报之间需要一段时间，因此回报的多少及其可获得性会存在一定的不确定性。例如，当通用汽车公司建设汽车厂时，公司管理层并不能确切知道汽车厂未来所能产生的现金流。而当通用汽车公司通过向公众出售股票与债券的方式来筹集建设工厂的资金时，金融市场就成为分配这种风险的关键角色。因此，提供风险管理的手段是金融市场的第二个重要功能。

在金融市场上，较为乐观或偏好风险的投资者会购买股票，而较为保守的投资者可能更愿意购买债券，因为债券提供固定收益，其风险较小，而股票持有者承担较大风险，因而可以获得潜在较高的回报。由于投资者需要承担与收益相关的风险，风险往往与投资行为相伴而生。这种风险配置对于需要通过融资以增加资本进行投资的公司是有利的。当投资者能自行选择与他们偏好最适合的风险—收益特征的证券时，证券就能以合理的价格售出。

金融市场在实现资源配置的同时，也要实现风险的最优配置。金融体系既可以提供管理和配置风险的方法，又是管理和配置风险的核心。风险的管理和配置会增加企业与家庭的福利，当利率、汇率和商品价格的波幅较大时，会相应提高风险管理和配置的潜在收益；而计算机和金融技术方面的进步则降低了交易成本，这又使更大范围的风险管理和配置成为可能。因此，风险管理和配置能力的发展使得金融交易的融资功能和风险承担功能得以分离，使金融市场参与者选择其愿意承担的风险，回避其不愿承担的风险。(www.xing528.com)

金融市场为企业、消费者和政府提供了各种防范风险的手段。例如，保险单可以分散个体风险，尤其是人寿险、健康险、财产险等保险工具，能使其持有人在被保对象受到特定损失时获得相应补偿，从而达到间接避险的效果。此外，企业和个人也可以利用金融市场的财富储藏功能进行“自我保险”，即持有一定的金融资产以应对未来损失的风险。

由于风险是投资的基本属性，也是金融体系的基本属性，因而风险配置成为金融体系的基本功能之一。正如金融体系的资金配置功能表现为，该体系可通过直接融资或间接融资方式，将资金从盈余者配置到短缺者手中，从低效益的投资项目配置到高效益的投资项目那样，金融体系的风险配置功能表现为，伴随着资金的转移，投资活动中的风险从风险承担过度或承担能力较差的投资者，配置到有承担能力且愿意承担风险的投资者身上。