如何正确理解现金流量结构比率及分析方法

现金流量结构分析是指同一时期现金流量表中不同项目间的比较与分析，分析企业现金流入的主要来源和现金流出的方向，并评价现金流入流出对净现金流量的影响。现金流量结构分析的计算公式如下:

现金流量结构比率=单项现金流入（出）量÷现金流入量总额

【例1】甲公司本期现金流入量为2 100 000元，现金流出量为1 800 000元，现金净流量为300 000元。在全部现金流入量中，经营活动所得现金占77．00%，投资活动所得现金占0．60%，筹资活动所得现金占22．40%。这意味着维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金是在经营过程中产生的，这无疑是企业财务状况良好的一个标志。而收回投资、分得股利取得的现金以及银行借款、发行债券、接受外部投资取得的现金对公司的运行和发展都起到了辅助性或补充性的融资作用。

在甲公司本期现金流出量中，经营活动所付现金占75．00%，投资活动所付现金占5．00%，筹资活动所付现金占20%。将此与现金流入量分析相结合，可以发现该公司的现金流入与流出主要来自经营活动所得，用于经营活动所费；公司进行固定资产投资，支付投资者利润等现金需要主要来源于外部筹资，特別是举债筹资。从总体上看，该公司的运行是健康的，发展是稳定的。但应特别注意公司以举债筹资扩大投资所带来的财务风险及其偿还能力。

1．现金流量结构分析的內容

现金流量结构分析可以分为现金收入结构、支出结构和结余结构分析三个方面。

（1）收入结构分析。

现金收入构成是反映企业各项业务活动的现金收入，如经营活动的现金收入、投资活动现金收入、筹资活动现金收入等在全部现金收入中的比重以及各项业务活动现金收入中具体项目的构成情況，明确现金究竟来自何方，要增加现金收入主要依靠什么。

（2）支出结构分析。

现金支出结构是指企业的各项现金支出占企业当期全部现金支出的百分比，它具体反映企业的现金用在哪些方面。

（3）余额结构分析。

现金余额结构分析是指企业的各项业务活动，其现金的收支净额占全部现金余额的百分比，它反映企业的现金余额是如何构成的。

2．现金流量结构分析的作用

（1）根据现金流入的结构，可以了解企业获取现金收入的途径，据以判断企业获取现金能力的大小，评价现金收入的质量。

一是经营活动产生的现金流入体现的是一个企业主营业务创造现金流入的能力，只有主业兴旺，才是获取现金的不竭源泉；二是投资活动产生的现金流入虽然很重要，但对于一般企业，它不应该成为现金增加的主要来源，因为对外投资毕竟只是企业经营活动的延伸而非核心，对外投资资产的所有权虽然在投资公司，但资产的实际控制或经营权却在被投资公司，因此对外投资产生的现金流量具有不确定性和偶然性，它不能代替经营活动成为创造现金流入的主角。至于内部处置长期资产而产生的现金流入则更可能是不得已而为之，即使正常，也不会经常发生；三是筹资活动产生的现金流入，虽然能反映企业从外部获取现金能力的大小，但它所带来的现金流入是否有利，还取决于其使用效果是否带来经营活动和投资活动的现金流入的增加，故筹资活动的现金流入同样不能成为创造现金流入的主角。

（2）根据现金流出的结构，可以了解企业现金支出的去向，据以判断企业的理财水平和理财策略。现金是一项盈利性较差的资产，过多持有现金并非明智之举，因此，现金管理效果的好坏并非在于尽量减少现金支出或者保持较高现金余额，而是应该在保证足够的支付能力的前提下，把现金投放到盈利性更高的资产上。通常现金支出首先应满足生产经营正常交易的需要，如支付货款、发放工资、缴纳税金等等，然后才能用于支付借款利息、分配股息、最后才能考虑对外投资。把现金支出的结构与上期比较，则可以反映出企业的理财策略。

【例2】成都硅宝科技股份有限公司2009年、2010年、2011年单项现金流入（出）量、现金流入量总额如表10-17-1所示，计算现金流量结构比率如下。(www.xing528.com)

表10-17-1 现金流量结构比率 单位:元

现金流量结构比率=单项现金流入（出）量÷现金流入量总额

2011年现金流量结构比率=11 092 844．38÷ （-64 005 815．64） = -0．1733

2010年现金流量结构比率=32 307 704．60÷ （-14 266 637．50） = -2．2646

2009年现金流量结构比率=24 429 799．65÷251 175 410．87=0．0973

表10-17-2 财务比率

【例3】金花企业（集团）股份有限公司2009年、2010年、2011年单项现金流入（出）量、现金流入量总额如表10-18-1所示，计算现金流量结构比率如下:

表10-18-1 现金流量结构比率 单位:元

现金流量结构比率=单项现金流入（出）量÷现金流入量总额

2011年现金流量结构比率=91 018 375．04÷ （-103 735 331．12） = -0．8774

2010年现金流量结构比率=40 760 100．09÷93 129 397．24=0．4377

2009年现金流量结构比率=37 418 413．56÷864 831．90=43．2667

表10-18-2 财务比率