如何正确分析和计算权益利润率

资本金利润率指标中的资本金是指资产负债表中的实收资本，但是用来作为实现利润的资本总额中还包括资本公积、盈余公积、未分配利润等留用利润（保留盈余），这些也都属于所有者权益。为了反映全部垫支资本的使用效益并满足投资者对盈利信息的关心，更有必要计算权益利润率。权益利润率是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标。计算公式为:

权益利润率=（利润总额÷平均股东权益） ×100%

股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益。净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额的平均数。该项比率越高，表明股东投资的收益水平越高，获利能力越强。反之，则收益水平不高，获利能力不强。

【例1】甲企业2009年末所有者权益合计为130 000 000元，2010年末所有者权益合计为141 000 000元，利润总额40 000 000元，2011年末所有者权益合计为162 000 000元，利润总额42 000 000元，则该企业2010年和2011年股东权益利润率可计算如下:

2010年股东权益利润率={40 000 000÷［（130 000 000+141 000 000）÷2］}×100%=29．52%

2011年股东权益利润率={42 000 000÷［（162 000 000+141 000 000）÷2］}×100%=27．72%

该企业2011年股东权益利润率比2010年降低了1．80%。这是因为该企业股东权益增长快于利润总额的增长所致。根据前列资料可以求得，该企业股东权益的增长为11．81%，而其销售收入的增长仅为5%。

2011年股东权益平均余额比2010年增长={（162 000 000+141 000 000）÷2}÷{（130 000 000+141 000 000）÷2}-1=11．81%

2011年利润总额比2010年增长=42 000 000÷40 000 000-1=5%

【例2】成都硅宝科技股份有限公司2009年末所有者权益合计、2010年末所有者权益合计、利润总额、2011年末所有者权益合计、利润总额如表6-23所示，则该企业2010年和2011年股东权益利润率可计算如下:

表6-23 股东权益利润率 单位:元

权益利润率=（利润总额÷归属于母公司所有者权益合计） ×100%

2009年股东权益利润率=（41 383 022．07÷386 960 353．50）×100%=10．69%

2010年股东权益利润率=（49 695 673．45÷419 575 024．84）×100%=11．84%

2011年股东权益利润率=（58 674 226．66÷473 966 166．14）×100%=12．38%(www.xing528.com)

该企业2011年股东权益利润率比2010年上升了0．54%。

【例3】金花企业（集团）股份有限公司2009年末所有者权益合计、2010年末所有者权益合计、利润总额、2011年末所有者权益合计、利润总额如表6-24所示，则该企业2009年、2010年和2011年股东权益利润率可计算如下:

表6-24 股东权益利润率 单位:元

权益利润=（利润总额÷归属于母公司所有者权益合计） ×100%

2009年股东权益利润率=（-13 705 496．81÷688 984 345．80）×100%= -1．99%

2010年股东权益利润率=（33 203 134．78÷722 547 734．15）×100%=4．60%

2011年股东权益利润率=（174 622 570．88÷916 111 909．82）×100%=19．06%

该企业2011年股东权益利润率比2010年上升了14．46%。

权益利润率指标具有很强的综合性，它包含了总资产和净权益比率、总资产周转率和（按利润总额计算的）销售收入利润率这三个指标所反映的内容。各指标的关系可用公式表示如下:

股东权益利润率=利润总额÷平均股东权益= （总资产÷平均股东权益） × （销售收入

÷总资产） × （利润总额÷销售收入）

【例4】甲企业2011年总资产210 000 000元，平均股东权益151 500 000元，销售收入200 000 000元，利润总额42 000 000元，销售收入200 000 000元。可计算股东权益利润率如下:

股东权益利润率=（210 000 000÷151 500 000） × （200 000 000÷210 000 000） × （42 000 000÷200 000 000） =27．72%

为了反映投资者可以获得的利润，上述资本金利润率和股东权益利润率指标中的利润额，也可按税后利润计算。