如何正确计算负债比率并进行分析

从长期看，公司盈利的历史状况通常能够更好地体现公司偿还长期负债的能力。因此衡量公司流动性的另一个指标是负债比率或负债与总资产的比率。负债比率又称资产负债率、举债经营比率，是企业负债总额对资产总额的比率。该比率体现了公司有多少资产是通过外部筹资获得的。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。表明的是债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本金和支付债务利息的能力。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。其计算公式如下:

负债比率=负债平均总额÷资产平均总额×100%

负债比率=负债总额÷资产总额×100%

公式中的负债总额包括长期负债和短期负债。资产总额是扣除累计折旧后的净额。

负债比率企业设置的标准值:0．7。

负债比率也表示企业对债权人资金的利用程度。如果此项比率较大，从企业所有者来说，利用较少的自有资本投资，形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润。但如果这一比率过大，则表明企业的债务负担重，企业的资金实力不强，遇有风吹草动，企业的偿债能力就缺乏保证，对债权人不利。企业资产负债率过高，债权人的权益就有风险，一旦资产负债率超过1，则说明企业资不抵债，净资产出现负值，有濒临倒闭的危险，债权人将受损失。

债权人认为资产负债率越低越好，该比率越低，债权人越有保障，贷款风险越小；从股东的角度看，如果能够保证全部资本利润率大于借债利率，则希望该指标越大越好，否则反之；从经营者角度看，负债过高，企业难以继续筹资，负债过低，说明企业经营缺乏活力；因此从财务管理的角度，企业要在盈利与风险之间作出权衡，确定合理的资本结构。该指标越低，表明企业偿债能力越强。但资产负债率也并非是越低越好。资产负债率在60%～70%，比较合理、稳健；达到85%及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。

【例1】甲企业2010年负债平均总额54 000 000元，资产平均总额200 000 000元，甲企业2011年负债平均总额65 000 000元，资产平均总额230 000 000元，可计算该企业负债比率如下:

2010年负债比率=54 000 000÷200 000 000×100%=27%

2011年负债比率=65 000 000÷230 000 000×100%=28．26%

该企业连续两年的负债比率均不高。说明企业长期偿债能力较强债权人每一元债权有3元以上的资产作为抵偿的后盾。这种比率有利于增强债权人对企业出借资金的信心。负债比率较低还表明企业可在资本利润率、负债利息率、增加负债所增加的风险之间进行权衡，适当增加对债权人资金的利用，提高企业的盈利水平。负债比率指标的分析情况如下:

比率升高或较高时优点主要有:企业生产经营资金增多，企业资金来源增大；企业利用外部资金水平提高，自有资金潜力得到进一步发挥。缺点主要有:资金成本提高，长期负债增大，利息支出提高；企业风险增大，一旦企业陷入经营困境，如货款收不回，流动资金不足等情况，长期负债就变成了企业的包袱。

比率降低或较低时优点主要有:企业独立性强；企业长期资金稳定性好。缺点主要有:企业产品利润率高，企业自有资金利润率大于银行利率，而企业没有充分利用外部资金为企业创利。

运用这一比率可以测知公司扩展经营的能力大小并分析股东权益的运用程度。比率越高公司扩展经营的能力越大，股东权益也能得到充分运用。但是，举债经营要承担一定的风险。如果经营顺利，这一比率高的公司虽然承担较大风险，但也有机会获得更大的利润，为股东带来更多的收益；反之，如果经营不佳，则借贷的利息将由股东权益补偿，当负债太多以至于无法支付利息或本金时，可能被债权人强迫清算或改组，对股东不利。可见，公司在进行举债经营决策时，必须在预期利润的增加和风险的增加这两点上权衡利弊，均应以市场状况、经营状况的顺利与否为转移。在高新技术企业中，这一比率一般均达到80%以上。

【例2】成都硅宝科技股份有限公司2010年年末负债总额49 381 936．83元，资产总额468 956 961．67元，2011年年末负债总额57 334 320．83元，资产总额531 300 486．97元，可计算该企业负债比率如下:

2010年负债比率=49 381 936．83÷468 956 961．67×100%=10．53%

2011年负债比率=57 334 320．83÷531 300 486．97×100%=10．79%

表2-18 负债比率 单位:元(www.xing528.com)

成都硅宝科技股份有限公司2010年、2011年负债比率均不足11%，表明企业自有资金充足，企业独立性强，企业长期资金稳定性好。但是也表明企业资金没有得到充分利用，在企业自有资金利润率大于银行利率，而企业没有充分利用外部资金为企业创利。如图2-9。

图2-9 总资产与负债对比

表2-19-1 硅宝科技报告期偿债能力负债比率对比分析表

表2-19-2 硅宝科技最近四期资产、负债、股东权益对比分析表 单位:亿元

【例3】金花企业（集团）股份有限公司2009年、2010年2011年年末负债总额，资产总额，见表2-20，可计算该企业负债比率如下:

表2-20 负债比率计算表 单位:元

该企业2011年年末负债比率14．09%，远低于2010年年末的49．22%，2009年年末的49．73%，主要原因是2011年公司通过债务重组先后取得招商银行城南支行和西安博信投资顾问有限公司较大金额的利息减免，归还银行借款所致。如图2-10所示。

图2-10 总资产与负债对比

表2-21-1 ST金花偿债能力负债比率对比分析表 （%）

表2-21-2 ST金花最近四期资产、负债、股东权益对比分析表 单位:亿元