流动负债，是指将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应付股利、应付利息、应交税费、其他应付款等。根据《企业会计准则》，预提费用科目的业务现应计入“其他应付款”科目。企业在确定流动负债水平时，要以流动资产和营业净现金流量为基础作动态考量。为了捕捉扩张机遇，很多企业都会利用财务杠杆负债经营。企业仅仅盯住资产负债率还不够，更要关注负债结构，尤其是短、长期债务的匹配，这样才能既发挥债务的最大经济效用，又能规避短期支付能力不足的风险。
1．流动负债融资特点
（1）流动负债融资具有速度快、弹性好、成本低、风险大的特点；
2．流动负债筹资的两种形式
（1）商业信用筹资。
商业信用是指在企业间的商品交易中，以延期付款或预收货款进行资金结算而形成的资金借贷关系，它是企业间的直接信用行为。由于商业信用产生于企业经常发生的商品购销活动之中，因而应用广泛，在短期负债筹资中占有相当大的比重。商业信用筹资的具体形式有应付账款筹资、应付票据筹资和预收账款筹资等。
①应付账款筹资。应付账款是企业购买商品暂未付款而对卖方的欠账。如果卖方允许买方在购进商品后的一定时期内支付货款，就构成了卖方与买方的商业信用所形成的资金结算关系，这种资金结算关系的实质是资金借贷关系。对于卖方来说，可以利用这种方式促销；而对于买方来说，延期付款则等于向卖方借用资金购进商品，可以满足短期资金的需要。
对于持续正常经营的企业而言，应付账款筹资是一种持续性的商业信用筹资形式。其主要优点在于:一是容易取得，公司不需要办理任何手续即可取得商业信用；二是公司享有很大的自主权，在信用期内，是享受现金折扣，还是放弃现金折扣，或者是超过信用期，请求延期支付等都有很大的灵活性；三是应付账款筹资的规模可随着企业经营活动的变化而自动地调节。当然，应付账款筹资也有风险，特别是当企业过度延期支付应付账款时，可能带来信用损失、利息罚金支出，有时还会导致供货方停止送货，甚至还会利用某些法律手段迫使公司不得不寻求破产保护等。
②应付票据筹资。应付票据是企业按照延期付款的结算要求，所开具的反映债权债务关系的票据。根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。支付期限一般为6个月，最长不超过9个月。应付票据可以带息，也可以不带息。应付票据的利率一般比银行借款的利率低，所以应付票据筹资的成本低于银行借款成本。但是应付票据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风险较大。
③预收账款筹资。预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。对于卖方来讲，预收账款相当于向买方借用资金后用货物抵偿。预收账款一般用于生产周期长、资金需要量大的专用设备订购和市场紧俏商品销售。
需要指出的是，企业在生产经营活动中往往还存在一些自发性筹资的应付费用，如应付职工薪酬、应交税费、应付利息、其他应付款等。应付费用使企业受益在前、费用支付在后，相当于享用了无息借款，构成了企业无代价筹资。应付费用的期限通常具有强制性，不能由企业自主斟酌使用。
（2）短期借款筹资。
短期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。短期借款按照有无担保，可分为信用借款和抵押借款。
①信用借款。信用借款，又称无担保借款，是指企业凭借自身的信誉而从银行取得的借款。信用借款分为有附加条件的借款和没有附加条件的借款两种。如果银行发放短期信用借款带有不同的信用条件，则构成了不同信用条件的信用借款，主要包括:A．信用额度，是指借款企业与银行之间协议规定的企业向银行借款的最高限额。信用额度的有效期限通常为一年。企业在信用额度有效期内，可随时申请使用银行借款。但是，银行并不承担必须提供全部信用额度保证的义务。如果企业信誉恶化，或者银行信贷资金吃紧，即使银行曾同意按信用额度提供贷款，企业也可能得不到借款，银行并不为此承担法律责任。B．周转信贷协议，是指银行具有法律义务，对协议签订企业提供不超过某一最高限额的贷款协议。因此，协议签订企业在周转信贷协议的有效期限内，只要其借款累计总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业之所以可享用周转信贷协议所规定的权利，是因为企业承诺要按照贷款限额未使用部分付给银行一笔承诺费。例如，周转信贷限额为1 000万元，承诺费率为1%，借款企业年度内借用了600万元，尚有400万元未借用，则借款企业除了必须按照600万元实际贷款数额支付借款利息之外，还应向银行支付承诺费4万元（400万元×1%）。C．补偿性余额，是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%～20%）的最低存款余额。从银行的角度讲，补偿性余额可降低贷款风险；对于借款企业而言，补偿性余额则提高了借款的实际利率。
【例1】甲企业按10%的短期借款年利率向银行借款1 000万元并使用一年，银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，则该公司实际可用的借款只有800万元；补偿性余额按照2%的存款利率计算企业利息收入，该公司的实际借款利率计算为:
实际借款利率=（10%-2%×20%）÷（1-20%）=9．6%÷80%=12%
由此可见，该公司所获得的补偿性余额借款的实际利率是12%。
虽然补偿性余额借款提高了借款企业的实际利率，但是，当借款企业因资金短缺而无法按期支付利息时，由于补偿性余额的存在，银行可以自动划转补偿性余额存款以支付到期利息，从而避免了借款企业逾期罚息的发生。因此，补偿性余额对企业规避逾期罚息风险也起到了保险作用。
②抵押借款:是指借款企业以本企业的某些资产作为偿债抵押品而取得的借款。银行贷款的安全程度取决于抵押品的价值大小和变现速度，价值越大，变现能力越强，银行贷款的风险越小。通常，借款企业可提供的抵押品包括应收账款、应收票据、存货、交易性金融资产、公司股票、房屋、土地、机器设备等。
应收账款抵押借款:是指以应收账款作为抵押品而获得的短期借款。如果借款单位没能按期履行还款责任，而作为抵押品的应收账款又不能按期收回，贷款银行可以对借款单位行使追偿权。因此，借款单位仍要承担应收账款违约的风险。
应收票据贴现借款:是指单位将持有的未到期的应收票据交付银行贴现而兑收现金。单位在办理票据贴现时，银行要收取一定的贴现息，并以票据到期值扣除贴现息的金额向贴现单位支付现金，而这种现金支付的本质属于提供贷款。因为，贴现单位仍要承担应收票据到期不能变现的违约风险，即当应收票据到期，而付款人不能付款时，贴现银行对贴现单位仍有追索权。
存货抵押借款:就是借款企业以存货作为担保品而向银行申请取得的借款。在存货抵押借款方式下，贷款银行相当慎重，不仅要对抵押存货的变现能力进行保守的估计，还要适当提高借款利息率。
3．流动负债在企业资金结构中的影响(www.xing528.com)
①流动负债影响企业价值。流动负债属于企业风险最大的融资方式，但也是资金成本最低的筹资方式，因此，流动负债比例的高低，必然会影响企业价值。资金结构合理，企业财务风险与资金成本才能达到均衡。流动债务资金由于其可转换性、灵活性和多样性，更便于企业资金结构的调整。判断企业是否拥有最佳资金结构，在充分考虑长期负债资金和权益资金的比例关系时，也必须考虑流动负债的影响。
②流动负债中的大部分具有相对稳定性。在一个正常生产经营的企业，流动负债中的大部分具有经常占用性和一定的稳定性。例如，工业企业最低的原材料储备、在产品储备和商业企业中库存商品最低储备等占用的资金，虽然采用短期负债方式筹集资金，但一般都是短期资金长期占用。一笔短期资金不断循环使用，也有一定的规律性，需要纳入资金结构进行统筹安排。
③流动负债的偿还问题。从负债的偿还顺序可以看出，企业首先要偿还流动负债，其次才是长期负债，而长期负债在其到期之前要转化为流动负债，与已有的流动负债一起构成企业在短期内需要偿还的负债总额，形成企业的偿债压力。所以，企业在分析财务风险时，要充分考虑流动负债给企业带来的风险。从实践上来看，企业所偿还的均是短期债务，因为长期债务在转化为短期债务后才面临偿还问题。目前企业偿债能力较弱，主要是短期负债过度所致。这与不注意统筹安排负债结构有直接关系。
【例2】成都硅宝科技股份有限公司流动负债构成如表2-3所示，计算流动负债构成比率如表2-3所示。
表2-3 流动负债构成比率表 单位:元
由上表2-3可知，成都硅宝科技股份有限公司流动负债2011年占负债和所有者权益总计比重9．66%，2010年占负债和所有者权益总计比重8．61%，2011年、2010年流动负债占负债和所有者权益总计比重较低，偿债能力较强。长期负债2011年占负债和所有者权益总计1．13%，2010年占负债和所有者权益总计比重1．92%，该公司筹资方式基本与流动负债筹资为主，长期负债占负债和所有者权益总计比重低，结构简单。企业非流动负债合计金额小，长期偿债能力风险小。应付票据、应付账款、预收款项、其他应付款等占负债和所有者权益总计比重变化较大，需要逐项分析。其中:
（1）应付票据2011年年末数较2011年年初数减少13 674 390．07元，降低100．00%，主要系该公司承付到期票据所致；
（2）应付账款2011年年末数较2011年年初数增加6 463 278．82元，增长42．45%，主要系该公司2011年营业规模增加，原材料采购以及年末未结算的材料采购款等均较年初增长以及2011年增资收购安徽硅宝翔飞有机硅新材料有限公司股权，年末合并其财务报表增加应付账款所致；
（3）预收款项2011年年末数较2011年年初数增加6 503 130．38元，增长970．03%，主要系设备和硅胶业务预收的货款所致；
（4）应付职工薪酬2011年年末数较2011年年初数增加5 742 404．37元，增长183．94%，主要系该公司营业规模扩大，公司据当期业绩计提的年终奖较年初增长所致；
（5）应交税费2011年年末数较2011年年初数增加3 930 744．68元，增长134．82%，主要系2011年年末尚未缴纳的企业所得税较年初增加所致；
（6）其他应付款2011年年末数较2011年年初数增加1 972 710．78元，增长41．31%，主要系该公司2011年增资收购安徽硅宝翔飞有机硅新材料有限公司股权，年末合并其财务报表增加其他应付款所致；
（7）其他非流动负债2011年年末数较2011年年初数减少2 985 494．96元，降低33．18%，主要系该公司2011年“建筑节能用中空玻璃有机硅密封胶项目”等政府补助项目已完工并通过验收，该公司确认政府补助收入减少递延收益所致。
2011年期末，其他非流动负债为递延收益，同比降低33．18%，为公司收到的尚未确认收入的政府补贴，明细如表2-4所示。
表2-4 递延收益 单位:元
【例3】金花企业（集团）股份有限公司流动负债构成如表2-5所示，计算流动负债构成比率如表2-5所示。
表2-5 流动负债构成比率表 单位:元
续表
由表2-5可知金花企业（集团）股份有限公司流动负债2011年占负债和所有者权益总计比重13．38%，2010年占负债和所有者权益总计比重48．40%，2009年占负债和所有者权益总计比重47．34%，2011年流动负债占负债和所有者权益总计比重较低，与2010年、2009年相比较变化较大，需要进一步分析。长期负债2011年占负债和所有者权益总计0．71%，2010年占负债和所有者权益总计比重0．82%，2009年占负债和所有者权益总计比重2．39%，该公司筹资方式基本以流动负债筹资为主，长期负债占负债和所有者权益总计比重低，结构简单，筹资风险较大。企业非流动负债合计金额小，长期偿债能力风险小。短期借款、应付利息、其他应付款占负债和所有者权益总计比重变化较大，需要逐项分析。其中:
短期借款占资产总额的比重减少主要是该公司2011年度归还银行借款所致；应付票据占资产总额的比重减少主要是该公司2011年度公司应付票据兑付所致；预收账款占资产总额的比重增加主要是该公司2011年度预收货款增加所致；应缴税费占资产总额的比重增加主要是该公司2011年度公司实现盈利应交企业所得税增加所致；应付利息占资产总额的比重减少主要是该公司2011年度公司支付借款利息并获得利息减免所致；其他应付款占资产总额的比重增加主要是该公司2011年度公司部分经营业务费用尚未支付所致；其他流动负债占资产总额的比重减少主要是该公司2011年度公司根据搬迁和重建进度确认递延收益所致。
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