财务报表分析的基本技术方法及应用

财务报表的形成过程是一种“综合”，它把企业各个部分、各个方面、各种因素变化产生的大量的经济业务数据，按照一定的规则加以分类、汇总，最终编成会计报表，从而在整体上反映出企业的财务状况和经营成果。而财务报表分析则是一个“分析”过程，它把报表这个整体分解为各个部分来研究，并从中揭示企业经营的内部联系，更深刻的认识和把握企业的财务状况和经营成果。财务报表分析的方法是实现财务报表分析的手段。由于分析目标不同，在实际分析时必然要适应不同目标的要求，采用多种多样的分析方法，包括评价的标准、方法和预测方法。下面介绍几种常用的分析方法。

1．水平分析法

水平分析法也称会计报表的横向分析法，是指将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料），与反映企业前期或企业某一历史时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。通过将连续数期报表中的相应项目增减情况以百分比的形式进行横向比较，即将最后一期财务报表中某一项或几项数据与前一期或前几期报表中的相应项目进行对应比较，将其增减额列示出来，同时计算出增减的百分比。如果比较两期的报表，则将较前一期报表的数据作为基数。如果比较三期以上的报表，则有两种方法可供选择:第一种，以最早一期报表数字作基数进行比较，这种方法称为定比法。第二种，将每一期报表的有关数据分别与其前一期报表的相应数据进行比较，这种方法称为环比法。水平分析法的基本要点:将报表资源中不同时期的同项数据进行对比。

2．垂直分析法

在一张财务报表中，用表中各项目的数据与总体（或称报表合计数）相比较，以得出该项目在总体中的位置、重要性与变化情况。垂直分析法的步骤主要有:（1）计算出表中各项目在总体中所占比重；（2）通过该比例判断该项目在报表中所占位置、其重要性如何；（3）将该比例与基期或上一年度的比例数据相对比，观察其变化趋势。会计报表经过垂直分析法处理之后，也叫同度量报表、总体结构报表、共同比报表。

3．趋势分析法

趋势分析法又叫比较分析法、水平分析法，它是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。采用趋势分析法通常要编制比较会计报表。比较分析是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。比较是分析的最基本方法，没有比较，分析就无法开始。具体做法是:①编制绝对数比较财务报表，即将一般财务报表“金额栏”划分成若干期的金额，以便进行比较分析；②编制相对数比较财务报表，即将财务报表上某一关键项目的金额当做100%，再计算出其他项目对关键项目的百分比，以显示各项目的相对地位，然后把连续若干期按相对数编制的财务报表合并为一张比较财务报表，以反映各项目结构上的变化。一般而言，资产负债表以资产总额为100%，利润表以销售收入总额为100%。趋势分析法具体应用于确定引起公司财务状况和经营成果变动的主要原因；确定公司财务状况和经营成果的发展趋势对投资者是否有利；预测公司未来发展的趋势。这种分析方法属于一种动态分析，它是以差额分析法和比率分析法为基础，同时又能有效地弥补其不足；它是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。这种方式在统计学上称之为动态分析。它可以有两种方法来进行。

（1）定基动态比率:即用某一时期的数值作为固定的基期指标数值，将其他的各期数值与其对比来分析。其计算公式为:

定基动态比率=分析期数值÷固定基期数值。

【例1】以2009年为固定基期，分析2010年、2011年利润增长比率，假设某企业2009年的净利润为100万元，2010年的净利润为120万元，2011年的净利润为150万元。则:

2010年的定基动态比率=120÷100=120%

2011年的定基动态比率=150÷100=150%

（2）环比动态比率:它是以每一分析期的前期数值为基期数值而计算出来的动态比率，其计算公式为:

环比动态比率=分析期数值÷前期数值

仍以上例资料举例，则:

2010年的环比动态比率=120÷100=120%

2011年的环比动态比率=150÷120=125%

（3）会计报表的比较。

会计报表的比较是将连续数期的会计报表金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。运用该方法进行比较分析时，最好是既计算有关指标增减变动的绝对值，又计算其增减变动的相对值。这样可以有效地避免分析结果的片面性。

【例2】某企业利润表中反映2009年的净利润为50万元，2010年的净利润为100万元，2011年的净利润为160万元。

通过绝对值分析:2010年较2009年相比，净利润增长了100-50=50（万元）；2011年较2010年相比，净利润增长了160-100=60（万元），说明2011年的效益增长好于2010年。

而通过相对值分析2010年较2009年相比净利润增长率为:（100-50） ÷50×100%=100%；2011年较2010年相比净利润增长率为:（160-100） ÷100×100%=60%。则说明2011年的效益增长明显不及2010年。

（4）会计报表项目构成比较。

这种方式是在会计报表比较的基础上发展而来的，它是以会计报表中的某个总体指标为100%，计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。这种方式较前两种更能准确地分析企业财务活动的发展趋势。它既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，又可用于不同企业之间的横向比较。同时，这种方法还能消除不同时期（不同企业）之间业务规模差异的影响，有利于分析企业的耗费和盈利水平，但计算较为复杂。

（5）在采用趋势分析法时，必须注意以下问题:

①用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；②必须剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；③应用例外原则，对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。

（6）总体分类。

趋势分析法总体上分四大类:①纵向分析法；②横向分析法；③标准分析法；④综合分析法。此外，趋势分析法还有一种趋势预测分析。(www.xing528.com)

横向分析实际上是对不同年度的会计报表中的相同项目进行比较分析；而纵向分析则是相同年度会计报表各项目之间的比率分析。纵向分析也有个前提，那就是必须采用“可比性”形式编制财务报表，即将会计报表中的某一重要项目（如资产总额或销售收入）的数据作为100%，然后将会计报表中其他项目的余额都以这个重要项目的百分率的形式作纵向排列，从而揭示出会计报表中各个项目的数据在企业财务报表中的相对意义。采用这种形式编制的财务报表使得在几家规模不同的企业之间进行经营和财务状况的比较成为可能。由于各个报表项目的余额都转化为百分率，即使是在企业规模相差悬殊的情况下各报表项目之间仍然具有“可比性”。但是，要在不同企业之间进行比较必须有一定的前提条件，那就是几家企业都必须属于同一行业，并且所采用的会计核算方法和财务报表编制程序必须大致相同。

4．比率分析法

利用财务报表信息的一个很重要方式是进行比率分析。比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。是利用财务比率进行分析、揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。常用的财务比率有:①相关比率，是同一时期财务报表及有关财会资料中两项相关数值的比率；②结构比率，是财务报表中某项目的数值与各项目总和的比率；③动态比率，是财务报表及有关财会资料中某项目不同时期的两项数值的比率。这类比率又分为定基比率和环比比率。

在对上市公司经营业绩进行财务分析时，比率分析法和因素分析法是两种主要的方法。前者一般依据上市公司会计报表中的会计要素即资产、负债、权益、收入、成本和利润等相关指标进行对比分析，后者则需要根据分析指标和影响因素的关系，从量上测定各因素对指标的影响程度，以便更好地评价公司经营状况。企业的活动是一个有机整体，每个指标的高低，都受若干因素的影响。从数量上测定各因素的影响程度，可以帮助企业抓住主要矛盾，或更有说服力地评价经营状况。正如很难通过未清偿的债务来确定公司的相对借贷能力一样，我们很难通过单纯地分析一家公司财务报表上的损益数字来评价该公司的绩效状况。只有通过不同财务数据之间的对比才能较好地揭示公司的财务状况。通过绝对数字计算出来的关系或比率通常比绝对数字本身更有表现力。

【例3】甲公司3 000万元的销售额就产生出1 000万元的净利润，乙公司30 000万元的销售额也产生出1000万元的净利润，尽管甲、乙公司净利润的总体水平是相同的，但甲公司的相对盈利能力较高。

我们通常利用比率分析来了解一家公司的流动性、清偿能力、盈利能力和资产管理水平。在实际应用中，很少单独应用计算出来的比率分析问题，通常是将其与一些标准进行比较以得出结果。举例来说，本期比率常与上期相同比率进行比较，或与同行业其他公司的平均比率进行比较，或与其他有可比性公司的比率进行比较以得出好坏。

5．差额分析法

差额分析法，也叫绝对分析法，即以数字之间的差额大小予以分析。它通过分析财务报表中有关科目绝对数值大小差额，据以判断公司的财务状况和经营成果。在财务分析中，主要是分析下列数值的大小:

①净值:

股东权益=总资产-总负债

②营运资产:

营运资产=流动资产-流动负债

③速动资产:

速动资产=流动资产-（存货+预付费用）

④发放股利:

发放股利=（本年收益+累积盈余） -（保留盈利+已拨用的保留盈余）

⑤普通股股利:

普通股股利=发放股利-优先股股利

⑥销售毛利:

销售毛利=销售收入-销售成本

⑦营业纯利:

营业纯利=销售毛利-营业费用

⑧税前盈利:

税前盈利=营业纯利+营业外收入-营业外支出

⑨税后盈利:

税后盈利=税前盈利-所得税

通过对上述数值的差额分析，投资者便可以获得对一个公司财务状况和经营效果的初步认识。例如，营运资金又叫运转资金，乃是一个公司日常循环的资金，表示公司在短期内可运用的流动性的净额，即一年内可变现的流动资金减去一年内将到期的流动负债的差额。营运资金的大小，不仅关系到公司的经营活动能否正常运行，而且关系到公司的短期偿还能力。所得的数字大于流动负债，从而初步了解到该公司的短期清算能力是有保证的。然而，差额分析法有很大的局限性，它无法解释求出的数值大或小至什么程度，也无法说明数值以多大或多小为宜。而许多数值如营运资金和流动资产等，并不是越大越好，所以，不能仅仅满足于差额分析法，要结合其他分析方法，才能达到财务分析的目的。