【摘要】：事实上，包括先锋、贝莱德等海外资管机构均有类似团队指导客户资产配置，如投资顾问、解决方案团队。由于产品以工具类为主，必然收不到很高费率，这种情况下基于客户的管理规模按照一定比例收取的咨询费将成为资管机构的主要收入来源。图11-11投顾引入后资管产品收费模式将发生变化
这类范式也是以基础工具为主的被动类投资，考虑到交易要求，一般产品以ETF投资工具为主。与方案一不同，这种策略淡化优化，而注重提供全面的产品线。
客户不可能投资所有的工具类产品，错误的时间投到错误的产品也会造成客户亏损，所以需要独立的投顾团队参与客户的产品选择与配置。事实上，包括先锋、贝莱德等海外资管机构均有类似团队指导客户资产配置，如投资顾问（针对中等收入客户）、解决方案团队（针对机构客户和部分超高净值客户）。相关团队可能内部雇用，甚至可以建立平台后开展自雇合作的模式（嘉信理财就采取这种模式）。
“基础工具+投资顾问”事实上已经改变了传统资管机构的商业模式，即从“管理费（大头）+投资收益分成”转成了“投顾咨询费（大头）+管理费”。由于产品以工具类为主，必然收不到很高费率（海外ETF费率一般在10个基点以下），这种情况下基于客户的管理规模按照一定比例收取的咨询费将成为资管机构的主要收入来源。海外投顾费率一般在30个基点左右（如果非内部雇用还要双方分成），采取先咨询收费后配置产品的模式。这种模式的好处在于可以给客户提供多种解决方案，可以容纳较大资金，但壁垒在于要建立有效的投资顾问（或方案解决）团队。同时，除少数私人银行高净值客户外，目前中国客户对这种付费习惯接受度不高，需要持续进行资管产品消费习惯的培养。(www.xing528.com)
图11-11 投顾引入后资管产品收费模式将发生变化
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