2008年9月，雷曼兄弟申请破产保护，次贷危机正式向全球范围蔓延。2008年11月，为抵御国际环境对中国的不利影响，扩大内需促进经济增长，国务院常务会议上提出“4万亿”投资计划，实行积极的财政政策和适度宽松的财政政策。180度的政策转向后，A股才逐渐企稳止跌。2007年10月权益市场见顶，随后经历了一整年的快速下跌，至2008年10月，大部分个股跌幅超过80%。2008年年底，上证指数为约1820点，较年初约5500点下降了近3680点。
全球市场因2008年金融危机进入量化宽松的时代。2008年9—12月，中国央行先后4次下调存款基准利率，5次下调贷款利率。“4万亿”投资计划推出后，信贷增速超预期反弹，2009年一季度新增信贷达到4.6万亿元，而2007年、2008年全年新增信贷规模分别为3.6万亿元和4.9万亿元。2009年M2平均同比增速达到26.5%。经济形势在2009年完成V形反转，GDP等多个经济指标年内迅速反弹。
在政策刺激下，2009年权益市场大涨，上证综指全年涨幅超过80%，多数板块全年涨幅超过100%。在“4万亿”的催化下，市场对大宗商品价格的上涨形成一致预期，推动“煤飞色舞”行情演绎，采掘（煤炭）、有色行业全年领涨。受家电下乡和汽车下乡政策刺激，汽车和家电销量大幅上涨，对应板块股价累计涨幅全年名列前茅。
2010年，权益市场中的中小板和创业板表现好于主板，中小板指数、创业板指数全年涨幅分别为21%、17%，而上证综指、沪深300指数分别下跌14%、13%。行业板块上，iPhone4（苹果手机）于2010年正式发布，全球智能手机出货量迎来快速向上周期，电子计算机等电子科技板块领涨。(www.xing528.com)
图6-15 2009年行业涨跌幅排名
资料来源：万得。
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