突破传统的东亚发展模式

某种意义上来说，中国是幸运的，因为有日本的经验和教训可供参考。中国模式，本质上是东亚模式。中国的工业化之路，是日本在二战后开创的东亚模式的又一案例。中日两国在人口红利、工业化战略、出口导向、投资驱动、产业政策、汇率低估、资本管制和金融抑制的政策组合上有诸多交集。2008年金融危机之后的中国，与20世纪七八十年代的日本有诸多相似之处：人口老龄化、信用膨胀、房地产泡沫、经济增速动能不足和动能转换、后工业化、城市化减速、汇率升值、国际收支盈余下降……今日中国的政策逻辑，一定程度上是在绕开“日本的石头”过河。日本的路是错的，但问题是不知道哪条路是对的；未来之路需要自己寻找。

一个现实的问题是，中国经济增速下行，到底是需求侧的问题，还是供给侧的问题？周期上来看是需求侧，趋势上来看是供给侧，表现为潜在经济增速，即自然增长率的下行。表面上看，中国经济增速下行的直接原因是2008年金融危机，所以是需求侧的冲击。但在此之前，中国潜在经济增速已经下降，这是因为传统的经济增长模式已经遇到了瓶颈。(www.xing528.com)

一方面，2005年以来，中国农村转移劳动力供应不足，非熟练劳动力工资开始上升，不断侵蚀中国制造业的全球竞争力。另一方面，2011年前后，中国开始进入老龄化社会，老龄人口占比超过10%且不断上升，劳动年龄人口占比开始出现下降，新出生人口不断创新低。这意味着人口红利渐行渐远。经济增长内在地要求要素之间的匹配，在技术不变的情况下，劳动供给不足，自然会带来资本产出效率的下降。而且，在投资驱动工业化发展战略的指引下，加上金融配置资源的低效，出现了严重的产能过剩的情况。劳动要素出现短缺，资本要素边际报酬下降，这就是供给侧结构性改革所要面对和解决的问题，转变经济增长动能是中国转型的方向。党的十九大报告明确指出，中国经济转型的一个维度就是经济增长动能的转型，即由过去依靠要素投入转变为依靠TFP的提升。