供给侧改革的关键因素：提升劳动力配置和TFP

虽然中国经济是在2010年之后才进入下行区间的，但2009和2010年的经济增长与逆周期调控有关。而在此之后，增速下滑的原因，不仅在于资本生产效率的下降，还在于TFP和劳动力投入增速的下降。

TFP由资源重新配置效率和微观生产效率两部分构成。前者源自生产要素从低生产率部门向高生产率部门的转移，后者则是“创造性破坏”。由于劳动力和资本这些有形投入均受到报酬递减的约束，若没有TFP的提升，经济增长的稳态将是人均产出的停滞。所以，TFP的提升是劳动生产率提高和经济持续发展的唯一源泉。

经济增长理论都强调技术进步对于经济增长的重要性。它们的共同结论是：企业是经济增长的最终推动力，知识的积累和创新是经济增长的终极动力，其政策含义是需要政府制定各种政策支持研究与开发，提升TFP，主要源于资本深化——资本生产效率、资源配置效率和微观主体效率这三个部分。(www.xing528.com)

资本生产效率的下滑与劳动密切相关，过去因为双重人口红利（农村剩余劳动力的转移和劳动年龄人口占比的增加）的存在，资本生产效率的下滑得以缓解。TFP的下滑也与人口因素有关，因为劳动力的有效配置是提升TFP的一个渠道。2010年，中国劳动年龄人口占比达到顶峰，虽然户籍制度改革将进一步提升配置效率，但总人口结构的老龄化是不可逆的，资本生产效率或将维持下滑趋势，提升潜在经济增长将更多地依靠TFP的提升，这又将取决于微观主体的活力和创新。