先说一个概念——市盈率，它表明的是一支股票价格的贵贱，市盈率越高，说明股票价格越贵。我们不妨假设有A、B两家企业，每年创造的利润均为100万美元。企业A按每股5美元的价格发行了500万股，企业B按每股100美元的价格发行了2万股。如果你要买进企业A的全部股票，进而收购整家企业，就需要支付2500万美元的价格（每股5美元×500万股=2500万美元）。如果你要买进企业B的全部股票，进而收购整家企业，就需要支付200万美元（每股100美元×2万股=200万美元）。
让我们再来算算A、B两家企业的市盈率。对于企业A而言，每年的营业收入为100万美元，而且整个企业的市场价格为2500万美元，于是我们可以知道，企业A的价格为年收益的25倍。当股票按企业年收益25倍的价格在市场上交易时，我们就可以说，这支股票的市盈率（P/E）为25。
对于企业B而言，由于公司的年利润同样为100万美元，我们就可以看到，按照这家企业200万美元的收购成本计算，其市场交易价格相当于公司利润的2倍，这就是说，企业B的市盈率为2。当股票按企业年收益2倍的价格在市场上交易时，我们就可以说，这支股票的市盈率（P/E）为2。
由此看来，企业A的市场价格比企业B贵多了，一支市场报价为5美元的股票比价格为100美元的股票都贵。
表6.1 每股5美元的股票与每股100美元的股票
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其实，对比当今的技术型企业与传统型企业，我们就会发现，上面这个很有说服力的例子可谓一针见血地点明了问题所在，对于很多科技股投资者而言，他们往往需要承担如下两种类型的风险：一是，买进的企业股票在未来的可预见性较低；二是购买的企业股票价格较贵，如表6.2所示。
表6.2 截至2011年1月的相对市盈率传统股
虽说不排除科技企业的市盈率会高于传统企业的情况，但是人们往往需要为它们支付更高的价格。总体而言，如果把所有股利也用于再投资的话，那么，科技股带给投资者的回报显然要低于传统类别的股票。
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