农村金融发展与支持的相关原理及作用

农村金融约束严重影响了农村经济的发展，因此，如何缓解农村的金融约束就成了各国政府在发展农村经济、促使农村繁荣的过程中需要解决的一个重要政策难题。其中，最重要的是要为农村经济的发展提供金融支持。可以说，农村金融约束和农村金融支持是同一个问题的两个方面：农村金融约束的广泛存在，导致了必须对农村经济发展提供金融支持；金融支持是解除农村金融约束的一个根本途径。下面对农村金融支持的相关原理进行说明。

按照经济增长理论，可以发现决定经济增长的因素有劳动力、资本和技术。金融发展和经济增长之间具有相互促进的作用，资金投资、提高投资效率都是金融发展促进经济增长的一个重要方式。金融体系在经济增长中所扮演的积极角色被称为金融支持。

在货币金融与经济增长的关系上，经济学界有多种不同的看法。古典主义经济学家相信“萨伊定律”^[1]，强调货币的中立，认为货币是笼罩在实体经济上的“面纱”，货币供给量的变化并不影响产出、就业等实际经济变量。因此，古典主义认为经济额增长完全由实体部门决定，任何货币政策都是不可取的，对经济的发展还会产生负面的退缩作用，制定货币政策就只是为了赋予货币购买商品的能力。瑞典经济学家魏克赛尔^[2]（1959）是最早反对货币面纱论的经济学家之一，他在自己的论著《利息和价格》中提出了自然利率，认为货币不是面纱，而是影响经济的一个重要因素。魏克赛尔（1959）认为，如果银行降低存款利率，使市场上的货币数量增加，贷款的利率就会变小，生产成本会有所下降，这样企业家们就会加大投资力度，将更多的资金投入到生产中去，增加生产效益；反之，如果银行提高存款利率，收回一些市场上的货币数量，贷款利率就会高于自然利率，企业家们就会缩减生产资金。以魏克赛尔（1959）的货币经济理论为基础，凯恩斯（1997）在1936年出版了名为《就业、利息和货币通论》的专著，提出要增加市场上的货币数量、降低贷款利息，吸引更多企业来贷款，使市场就业率变高、国民的收入增加。凯恩斯认为，货币经济的不稳定以及人们对经济的消极看待，从根本上导致了失业和经济的萧条，而克服经济危机的主要措施是政府应该采取适当的货币和财政政策。考虑到货币在市场上的巨大作用，凯恩斯提出了通过国家对通货进行宏观管理以实现国家干预经济，还要把对货币的分析糅杂到他的理论的各个方面，建立了一种新的货币分析方法和货币经济理论。此外，凯恩斯认为，由于“流动性陷阱”的存在，货币政策的作用相对较小，财政政策是国家干预经济的主要手段。

20世纪50年代，兴起一种以弗里德曼为代表的货币主义，再次强调了货币及货币政策的主要作用。货币主义的主要观点如下。

①货币在市场上是最重要的，货币是生产产出、人口就业率、物价水平提升的驱动力；②货币存量的变化是货币推动力最可靠的测量标准；③随机抉择的经济政策只能不断给经济运行造成紊乱，单一货币规则是熨平经济波动的最佳方案；④货币量的变化会直接影响经济，而无须通过利率进行传导，重要的是控制货币供应量。

帕特里克（Patrick，1966）认为，对金融发展与经济增长之间的关系进行研究，首先应当关注的是谁推动谁、谁引导谁，也就是谁先谁后的问题，即是金融的发展促进了经济的增长，还是经济额增长带动了金融的发展的问题。帕特里克根据经济发展在不同阶段时经济增长与金融发展所呈现出的不同特点，提出了金融发展与经济增长有“供给引导”和“需求跟随”两种相互关联的理论框架。按照帕特里克的框架，经济增长与金融发展之间的关系可以概括为下面几种情况。

（一）金融发展推动经济增长

金融发展推动经济增长是指金融的发展比经济对金融服务的需求发生得更早，因而对经济增长有着积极影响，能更有力地调动那些在传统部门不起作用的资源，将其转移到现代化的部门，发挥其促进经济增长的积极作用，并保障这部分资源能够作用在最有活力、最能够产生经济效益的项目上。

金融发展理论的几个开创性学者可归入此类，他们都认为金融发展是获得高经济增长率的必要条件。

借用帕加诺（Pagano，1993）的简易框架，通过一个模型来概括反映金融发展作用于经济增长的机制。在模型中，总产出与总资本存量是线性关系。具体形式为：

式中：Yt表示总产出水平；Kt表示总资本存量；A表示技术系数。为了简化，在模型中假设人口规模不变，全部收入被投资或被消费。假如投资，每期的折旧率为δ，则t期的总投资水平It为：

资本市场的均衡条件要求总存款S等于总投资I。假设存款转化为投资的比率为Φ，那么1-Φ为金融系统中的存款漏出。

由式（3-1）可得t+1期增长率。

将式（3-2）、式（3-3）代入式（3-4），得到稳定状态下的增长率。

在式（3-5）中，我们把总存款率S/Y定义为S1。(www.xing528.com)

式（3-5）显示，我们可以通过影响Φ（存款被转化为投资的比例）、A（资本的边际社会生产率）或S1（私人存款率）来影响增长率g，下面我们依次介绍这三种机制。

1.金融体系的发展，可以将存款转变成投资，从而推动经济增长

金融发展推动经济增长的第一个重要功能是将存款转变成投资。在将存款转变成投资的过程中，金融体系需要吸收一部分资源，因此，同样的存款金额并不能获得等额的贷款数来用于投资。剩余的一部分金额就会以存款与贷款之间的利息差的名义进入银行，还有一部分以佣金、手续费的名义支付给证券经纪人及交易商家。金融发展使金融部门减少存款，使其转变成投资所产生的费用，也就是式（3-5）中的Φ增加，这样增长率g就会得到提高。

2.金融体系的发展，可以提高资本配置效率，从而推动经济增长

金融发展推动经济增长的第二个重要功能是把资金分配到资本边际产出最高的项目中去。在上述框架中，金融体系通过三种方法来提高资本生产率A，从而促进资本的增长。第一种方法是收集信息，以便评估各种可供选择的投资项目；第二种方法是提供风险分担，促使个人投资于风险更高但更具生产性的技术；第三种方法则是促进创新活动的发展。

3.金融体系的发展，可以改变存款率，从而影响经济增长

金融发展推动经济增长的第三个重要功能是改变存款率S1。在这种情况下，金融发展与经济增长之间的关系还不清楚，因为金融发展也有可能降低存款率，进而降低经济增长率。随着金融市场的发展，家庭可以更好地面对他们的财富所受到的冲击，分散资金在最终获得收益的过程中会遇到的风险，同时家庭在获得消费信贷时成功的概率更高。金融发展还缩小了企业支付的利率和家庭收取的利率之间的差距。这些因素都会对存款行为产生影响。

当然，这里所说的金融发展推动经济增长只是金融影响经济的关键部分，并不是它的全部。其涉及的主要对象是将存款转变成投资的机制。金融对经济的影响还不仅如此，其他的，例如货币政策的目标、传导机制对经济产生的作用也是金融发展影响经济发展的重要方面。

（二）经济增长带动金融发展

经济增长带动金融发展是指金融发展是实际经济部门发展的结果，它在面对经济发展对新金融服务的需求方面是消极存在的。曾经社会普遍认为，金融体系仅仅是为了迎合实际经济部门融资的需要，配合这些部门的自主发展而运行的，因而其作用是相对被动的。

在经济增长的同时，经济的真实增长为金融部门的发展做出了贡献。随着市场的持续发展和生产效率的不断提高，有必要采取更有作用的措施来分散风险，将交易产生的费用限制在一定的额度内，为了达成这些目的，就需要金融机构提供大量的金融服务。与此同时，金融活动会促使金融资源发生转移，由经济效益较低的传统部门转移到经济效益高的现代化部门，所以对金融服务的需求高低也取决于经济效益不一样的部门之间不同的增长速度。罗宾逊（Robison，1952）认为金融的发展只与经济的增长有关系，即经济的增长导致金融的发展。他还指出，金融发展和经济增长之间这种亲密的关系，也有可能是受其影响的各种效应之间的相互作用所产生的。

金融部门在经济增长过程中呈现出动态的发展过程，格林伍德进和约万诺维奇（1990）、史密斯和本西文加（1991）、莱文（1997）证明了这一命题。他们在各自的研究中引入了固定的进入费用或固定的交易成本，借以说明金融中介体和金融市场是如何随着人均收入和人均财富的增加而发展的。

在经济发展的早期阶段，人均收入和人均财富都很低，人们无法支付固定的进入费用，即使有能力支付，也会因为交易量太小、交易量所承担的单位成本过高，导致入不敷出，也就对金融中介体和金融市场起不到激励的作用。只有在他们的收入和财富达到一定的水平之后，人们才可能考虑使用金融中介体。由于在经济发展的早期阶段，对金融服务的需求不是很高，所以金融服务的供给没办法产生，所以金融中介体和金融市场也就没有存在的可能性。

当经济发展到一定阶段以后，一部分先富裕起来的人由于其收入和财富达到上述的临界值，所以有动机去使用金融中介体和金融市场，也就是有足够的能力去支付固定的进入费用。这样，就建立起来了金融中介体和金融市场。随着时间的推移和经济的进一步发展，越来越多的人收入和财富达到临界值，也就有更多的人使用金融中介体和金融市场，这表明金融中介体和金融市场可以不断发展。最终，当所有人都更加富有，都能从金融服务中获取利益时，金融部门的增长速度就会逐渐降低，不再比其他经济部门发展过快了。

（三）两者的关系取决于经济发展的阶段

结合上述两种观点，可以发现，金融发展与经济增长之间存在着两种关系。经济发展处于什么样的阶段将决定这两者之间的关系会如何发展。在经济发展的初期阶段，金融部门通过建立金融机构、提供金融资源，在经济发展中发挥着主导作用。特别是，当投资人能够做到技术性突破时，金融部门可以有效地为其提供研发资金，反映出金融发展推动经济增长的作用。当经济发展到一定阶段，越来越成熟时，经济增长就会起到带动金融发展的作用。

应该值得注意的是，金融发展对经济增长的影响，更多地体现在提高存款率和存款投资转换比例上。经济增长的情况下，国民收入大都会得到增长，相应的，越来越多的闲散资金会被投入到存款市场，而金融发展提高了存款率和存款投资转换比例，从而增加了投资、增加了生产、提高了生产效率、提高了经济增长的速度。经济增长和金融发展相互影响、相互促进，形成一个良性的循环模式，显示出良好的耦合关系。它们的关联机制如图3-1所示。

我国经济发展具有很大的区域性差异，农村金融对经济发展的支持由于地域的不同是不一样的。在西部经济落后地区，在基础设施建设和扶贫方面反映了金融需求，主要是解决贫困农民基本的金融服务问题，这不是通过商业金融渠道就能实现的。在我国中部的一些地区，财政需求的主要问题是支持农村生产的发展。在东部沿海经济发达地区，金融需求主要是中小企业的融资问题。因此，根据帕特里克的金融发展理论，在发达地区应采取经济增长带动金融发展农村金融供给发展战略，在经济欠发达地区采取金融发展推动经济增长的农村金融发展战略。

图3-1　金融发展与经济增长的关联机制