农村金融助推农村经济发展的路径：人力资本与储蓄率

从20世纪90年代起，一些学者就开始对金融发展与人力资本积累问题进行研究，他们的基本的结论是，金融发展是通过增加人力资本的积累对经济增长起到推动作用。莱文（Levine，1997）在其建立的内生增长模型中，研究了股票市场的风险分散功能，其中分析了股票市场对人力资本积累和长期经济增长的影响，经过实证分析得出的研究结论表明，股票市场的发展促进了人力资本积累和经济的不断增长。格雷戈里奥和金（Gregorio，Kim，2000）在卢卡斯（Lucas，1989）线性人力资本积累模型和斯托克（Stokey，1991）人力资本积累的代际外部性模型的基础上，对信贷市场与人力资本积累的关系进行了分析，其分析是将信贷市场纳入所建立的内生增长模型中，研究结果表明，信贷市场的发展推动经济主体的专业化分工，专业化分工促进了人力资本积累，人力资本积累促进了经济增长。

结合前人的研究，从理论上讲，农村金融部门的发展会使实体经济中的农村各经济主体增加人力资本投入，并逐步提高人力资本生产效率，从而起到增加农村人力资本积累，促进农村经济发展的作用。同时，金融部门借助于农村物质资本投资，间接提高人力资本水平，从而促进农村经济发展。(www.xing528.com)

在内生增长模型中，储蓄率本身能够影响经济增长。哈佩利和帕加诺（Jappelli，Pagano，1994）在建立的跨期迭代的内生增长模型中，深入分析了流动性约束、储蓄率和经济增长之间的关系，研究认为，流动性约束存在时的储蓄率水平要高于信贷市场完善时的储蓄率水平，而储蓄率的提高可以加速物质资本的积累以及促进经济增长。借鉴已有的理论研究成果可以发现，农村金融发展对储蓄率的影响方向是不确定的，对经济增长的贡献也不能明确。农村金融的发展既可提高储蓄率，也可降低储蓄率，变化的方向取决于其他因素，依据农村经济发展的需要，当储蓄率水平达到最优状态时，才能有效发挥储蓄效应促进农村经济增长的作用。