企业分派股利的形式一般有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利等。财产股利和负债股利应用较少，我国有关法律规定股份公司只能采用现金股利和股票股利两种形式。
（一）现金股利
现金股利是以现金支付的股利，是企业最常见的、也是最易被投资者接受的股利支付方式。这种形式能满足大多数投资者希望得到一定数额的现金这种实在收益的要求。但这种形式增加了企业现金流出量和企业的支付压力。采用现金股利形式时，企业必须具备两个基本条件：一是企业要有足够的未指明用途的留存收益（未分配利润）；二是企业要有足够的现金。
（二）股票股利
股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利，通常也称其为红股股票股利。以股票作为股利，一般都是按在册股东持有股份的一定比例来发放。其具体做法可以是在公司注册资本尚未足额时，以其认购的股票作为股利支付；也可以是发行新股支付股利。发放股票股利是一种增资行为，需经股东大会同意，并按法定程序办理增资手续。
股票股利是一种比较特殊的股利，对公司来说并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本，但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值，它不会改变公司股东权益总额，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配项目的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，但他们之间是此消彼长的关系，股东权益总额不会发生变化。
【例8-3】 发放股票股利前后股东权益结构变化情况
某企业在发放股票股利前，股东权益情况见表8-1。
表8-1 发放股票股利前的股东权益情况 单位：万元
假定该企业宣布发放10%的股票股利，即发放20000股普通股股票，现有股东每持100股可得10股新发股票。如该股票当时市价20元，发放股票股利以市价计算。则：
“未分配利润”划出的资金为：200000×20×10%=400000（元）
“普通股股本”增加为：200000×1×10%=20000（元）
“资本公积”增加为：400000-20000=380000（元）
发放股票股利后，企业股东权益各项目见表8-2。
表8-2 发放股票股利后的股东权益情况 单位：万元
由上表计算结果可见，股票股利的发放不会对企业股东权益总额产生影响，但“普通股股本”、“资本公积”、“未分配利润”等有关项目的金额会发生变化。
企业发放股票股利后，如果发放前后的盈利总额不变，由于普通股股数增加，会引起每股收益和每股市价的下降；但由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。(www.xing528.com)
发放股票股利后，每股收益和每股市价的计算公式为：
发放股票股利后的每股收益=E0/（1+DS）
发放股票股利后的每股市价=M/（1+Ds）
式中 E0——发放股票股利前的每股收益；
M——发放股票股利前（股利分配转移日）的每股市价；
Ds——股票股利发放率。
【例8-4】 假定【例8-3】资料中企业本年盈利440000元，某股东持有20000股普通股，发放股票股利对该股东的影响见表8-3。
表8-3 发放股票股利后对股东的影响 单位：万元
股票股利的发放，无论对股东来讲还是对企业来说，均有着特殊的意义。
（1）股票股利对股东的意义。
1）发放股票股利通常是成长中的企业的一种发放办法，发放股票股利，有利于稳定股票价格。投资者一般都认为发放股票股利预示着公司有着较大的发展潜力和机会，公司的利润将会大幅度增长，这足以抵消增发股票带来的负面影响，这种心理有利于股价保持稳定，甚至可能出现略有上升的情况。
2）发放股票股利，能提高股东的灵活性并能获得纳税方面的好处。股东分得股票股利后再需要现金时可以将其出售。在有些国家税法规定，出售股票所交纳的资本利得税率低于收到现金股利所交纳的所得税率，这样股东就可以获得纳税上的好处。
（2）股票股利对公司的意义。
1）发放股票股利，能使企业保留更多的现金。发放股票股利可使股东分享公司盈利而无须分配现金，使公司保留了大量的现金，以用于再投资，有助于企业的长期发展。
2）发放股票股利，能吸引更多的投资者。在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价值，从而降低股票市价，吸引更多的投资者。
（3）发放股票股利也有一定的缺点。
1）在某些情况下，公司采取股票股利方式有可能被认为公司现金周转不灵的征兆，从而影响到企业在融资能力，导致股票价格下跌。
2）发行股票股利的费用高于发放现金股利的费用，增加公司的财务负担。
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