现金管理：资产流动性与盈利能力的选择

现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，即广义现金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。

企业持有一定数量的现金主要是基于交易性需要、预防性需要和投机性需要。

1.交易性需要

交易性需要是企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力，满足日常业务的现金支出需要。

企业为了组织日常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额，它包括材料采购、工资费用的支付、税费的缴纳等。尽管企业平时也会从业务收入中取得现金，但难以做到收入和支出在数量和时间上的完全协调。如果没有持有适当数量的现金，就会影响到企业进行正常交易的连续性或在一定情况下丧失享有现金折扣的良机。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业的销售水平。

2.预防性需要

预防性需要是企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。

由于市场行情的瞬息万变和其他各种不可预测因素的存在，企业通常难以对未来现金流入量和现金流出量作出准确的估计和预期。因此，在正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，是企业在确定必要现金持有量时应当考虑的因素。但并非所有经营活动和应付意外的准备都需要持有现金，其中部分可用有价证券这种现金等价物来充当。企业为满足预防性需要所持有的现金余额主要取决于以下3个方面：(www.xing528.com)

（1）企业愿意承担风险的程度。

（2）企业临时举债能力的强弱。

（3）企业对现金流量预测的可靠程度。

3.投机性需要

投机性需要是企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额。

企业若持有一些灵活机动的现金，以便在原材料廉价时购买或有价证券的机会来临时把握住时机。投机性现金的持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。

现金是变现力最强的资产，可以用来满足生产经营开支的各种需要，也是还本付息和履行纳税义务的保证。因此，拥有足够的现金对于降低企业的风险，增强企业资产的流动性和偿债性有着重要的意义。但是，流动性强的资产，其收益性非常低。现金持有量过多，它所提供的流动性边际效益便会随之下降，进而导致企业的收益水平降低。因此，企业必须合理确定现金持有量，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，以便在保证企业经营活动所需现金的同时，尽量减少企业闲置的现金数量，提高资金收益率。企业现金管理的目的，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出选择，以获取最大的长期利润。