企业筹资的环境及其经济因素

企业筹资环境是指影响企业筹资活动的各种因素的集合。这些因素有的是企业内部的因素，有的是企业外部的因素；有的构成硬环境，有的构成软环境；有的属于静态环境，有的属于动态环境。环境对企业筹资活动有着重要的作用，一方面为企业筹资提供机会和条件；另一方面对企业筹资进行制约、干预甚至胁迫。企业在筹资过程中，应该预见环境的变化及其影响，提高适应能力和应变能力，经济有效地筹措所需资金。

（一）企业筹资的金融环境

金融环境是企业筹资的最直接的外部环境，对企业筹资活动有着十分重要的影响。通常包括金融市场、金融机构和金融政策。金融市场是指金融性商品交易的场所。广义的金融市场包括所有资金交易的场所；狭义的金融市场专指证券发行和交易的场所。金融市场通常有以下分类：按金融交易对象分为资金市场、外汇市场和黄金市场三大类；按资金期限分为短期资金市场和长期资金市场；长期证券市场按具体功能分为初级市场和次级市场；按交易区域分为国际性金融市场、全国性金融市场和地区性金融市场。我国的金融机构主要有以下几种类型：经营存贷业务的金融机构（在我国，这类金融机构主要指银行）；经营证券业务的金融机构（主要指证券公司和经营证券业务的投资银行等）；经营其他业务的金融机构（主要包括租赁公司和保险公司等）。一般而言，一个国家的宏观金融政策主要包括三大政策：货币政策、利率政策、汇率政策。

（二）企业筹资的经济环境

企业筹资的经济环境主要包括宏观经济政策、物价变动和周期变化等内容。其中，宏观经济政策包括经济增长政策、产业结构政策和政府财政政策等内容。经济增长政策规定经济的增长率、增长方式和增长重点，对整个社会资金的流动和企业的筹资活动都有一定的影响。产业结构政策则对处于相应产业的企业筹资活动产生一定的影响。政府财政政策则表现为政府通过财政收支政策手段，与其他经济政策和金融政策相配合，对社会资金的流动和企业的筹资活动产生广泛的影响。

物价变动包括通货膨胀和通货紧缩两种形式。

通货膨胀对企业财务活动及筹资活动的影响主要表现为：

（1）引起资产占用的增加，从而增加企业的资金需求。

（2）引起企业利润虚增，造成企业资金流失。(www.xing528.com)

（3）引起利率上升，加大企业的资金成本。

（4）引起证券价格下降，增加企业直接筹资的难度。

（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。

物价水平的连续下降在一定程度上形成通货紧缩现象，从而对企业的财务活动及筹资活动也会产生特定的影响。

周期变化包括产品寿命周期变化和经济周期变化。典型的产品寿命周期通常分为四个阶段，即初创期、增长期、成熟期和衰退期。这四个阶段中，企业产品经营所需的资金占用各不相同，从而影响企业的筹资活动。企业对产品寿命周期的不同阶段应采取不同的筹资策略。此外，一个产业或企业一般也要经历类似产品寿命周期的发展阶段，处于不同发展阶段的产业和企业，也应采取不同的筹资策略。经济周期同产品寿命周期一样，也影响企业的财务活动及筹资活动。经济周期，也称商业周期，并非以同样的方式和程度影响所有的产业和企业。

（三）企业筹资的法律环境

企业筹资的法律环境，是指规范和制约企业筹资行为的有关法律法规，主要有《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共和国个人独资企业法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国银行法》、《中华人民共和国企业所得税法》等。这些法律法规从各个方面规范和制约着企业的筹资行为。