主权财富基金的投资部门全球分布调查

根据The City UK（2013）的统计，主权财富基金投资的领域在2011—2012年发生了较大的变动，在进一步加大了对于消费品、信息技术、材料和房地产领域投资的同时压缩了对基础设施、非必需消费品、能源、公用事业、医疗保健、工业、电信、金融以及媒体和娱乐等领域的投资（详见表4-3）。

表4-3　主权财富基金直接投资活动2011—2012变动情况（%）

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资料来源：SWF Institute-Sovereign Wealth Fund Transaction Database，The CityUK（2013）。(https://www.xing528.com)

Javier Santiso（2013）的研究统计显示，2012年主权财富基金公开报道的直接投资中几乎有80%投资于金融服务、房地产、商品和基础设施。集中于这四大产业反映出主权财富基金在全球经济不确定下采取了更加多元化和长期的投资战略——“基金以长期投资视野来捕捉非流动性溢价，顺应长期宏观经济趋势和获得了稳定的收益”。金融领域在2010年时曾是绝对主角，吸引了约44%的主权财富基金公开投资该领域，而2012年情况产生大逆转，只有近22%的主权财富基金在公开直接投资中投资该领域，且在主权财富基金投资金融服务业的交易中，更倾向于投资新兴市场的金融机构，如新加坡淡马锡（Temasek Holdings）2012年6月投资1.3亿美元到León，Mexico-based Banco del Bajío，新加坡政府投资公司（GIC）2012年11月投资1.15亿美元于Ankara-based Türkiye Halk Bankasi的股票发行，在香港上市的中国太平洋保险集团2012年9月新股发行从ADIA、GIC和GPFG三支主权财富基金筹集的资金超过13亿美元。Sovereign Investment Lab（2014）对2014年主权财富基金投资的项目进行分析，8家超过10亿元规模的项目共有19个，分属于房地产，银行、保险和贸易，石油和天然气等行业（见表4-4）。

表4-4　2014年主权财富基金超过10亿美元的投资一览表

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资料来源：Sovereign Investment Lab（2014），UniversitàBocconi，第34页。