SWF Institute(2015)的统计显示,截至2015年8月,全球共有74支主权财富基金,总规模已经达到7.2837万亿美元,其中来源于石油和天然气资源的主权财富基金总规模为4.1686万亿美元,其他来源总规模为3.1151万亿美元。
表3-1显示的是自2007年9月到2015年6月以来全球主权财富基金的规模变化趋势,由表可见,全球主权财富基金基本呈现稳步增长,但在2009年第一季度呈现大幅下降,跌至3.758万亿美元,直至2010年第三季度(4.166万亿美元)才再次恢复到2008年第四季度(3.924万亿美元)以上的水平,而这个阶段正是美国次贷危机演变为全球金融海啸的时间点。
尽管不同的研究机构对主权财富基金的划分范畴有所不同,但主权财富基金在不断增长是不争的事实。The City UK对全球主要机构类型管理的资产规模进行持续追踪,其研究显示了同样的趋势,虽然美国次贷危机以来全球经济下滑、市场波动、主权债务危机不断,但除2009年外,2002年到2013年主权财富基金的总规模在不断上升,截至2012年年底主权财富基金资产总规模较2011年上涨8%,达到5.2亿美元,而从2009年到2012年的年平均增长率高达37%。主权财富基金与其他主要机构管理者相比,尽管排序未发生明显变化,依然位居第四(详见表3-2),但由于部分养老基金、发展基金也属于主权财富基金范畴,主权财富基金的规模实质大得多。The City UK(2012,2013)的报告中也认为,主权投资工具在主权财富基金之外的规模在2011年年底、2012年年底还需额外计入7.2万亿美元和7.7万亿美元(见表3-2)。
表3-1 全球主权财富基金的规模变化趋势(2007年9月—2015年9月季度数据,单位:10亿美元)
资料来源:SWF Institute(2015)。
表3-2 全球主要机构类型资产管理规模(单位:万亿美元)(www.xing528.com)
资料来源:The City UK,Sovereign Wealth Funds 2012—2015。
对于主权财富基金规模持续膨胀的原因,我国学者谢平、陈超(2010)认为影响其规模增长趋势的原因包括:石油和其他商品价格的上涨、外汇储备增加、自身回报和其他原因等。Preqin(2014)给出的解释是“2012年以来,其追踪研究的主权财富基金中63%的规模均有上涨,来源于管理机构的注资或者投资活动的收益。此外,还有一些新设基金开始运作,如2012年12月成立的西澳大利亚未来基金,资金来源于矿产;2008年便开始讨论的安哥拉主权财富基金直到2012年10月才成立,其最新的投资政策则在2013年第二季度才公布,计划设立一个多样化的投资组合,包括股权、债券、房地产和基础设施投资。”The City UK(2015)还对主权投资工具进行了统计,其中主权财富基金指的是稳定基金[1]和储蓄基金[2],其他主权投资工具包括储备投资企业[3]、发展基金[4]、养老储备基金[5]和国有企业[6],不列入主权财富基金的官方外汇储备指的是中央银行的官方储备。
表3-3 主权投资工具统计(单位:万亿美元)
资料来源:The City UK(2015)。
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