互联网消费金融案例探析

1.蚂蚁花呗

（1）平台简介

蚂蚁花呗是蚂蚁金服在2015年推出的一款消费信贷产品，主要用于淘宝商城、天猫商城等的消费。蚂蚁花呗的开通方式为平台根据用户的消费习惯，进行邀请开通。收到邀请的用户可以获得500～50 000元的消费额度。利用自有电商平台场景的依托，蚂蚁花呗向在商城购物的消费者提供借款。随后，蚂蚁花呗走出阿里电商平台，接入外部商户，包括线下的购物商城和线上的大部分网购平台。

还款时，用户可以根据自身的实际情况，选择不分期或者分3期、6期、9期、12期，每期为一个月。

（2）运作流程

蚂蚁花呗的运作系统主要分为用户接入、商户接入和风控系统三个部分。用户通过商户进行购物，发起需求，蚂蚁花呗通过用户的购物、转账等使用习惯，对用户进行信用评价，对用户进行授信后，用户通过蚂蚁花呗进行付款。还款时用户可以根据自身的实际情况选择一次性还款、分期还款和最低还款。

用户接入分为用户来源、选购和还款三个部分。淘宝商城在初期上线时，用户可以选择使用支付宝和网银两种付款方式，为支付宝获取了大量的用户。因此，蚂蚁花呗的用户主要来源于淘宝商城和支付宝两个平台。用户通过支持花呗付款的商户进行选购，确定需求后由花呗向商户付款，达成交易。蚂蚁花呗的还款日期为每月的9号，最长的无息借款时间是40天。还款的方式可以选择一次性还款，则无须支付手续费；按照最低还款额还款，从次月起，用户则需要按照一定的利率支付手续费，如果用户在次月还清，则仅需支付当月产生的手续费；若用户选择分期还款，则从当月起，需要按照约定的利率在后续还款的每个月支付相应的手续费，提前还款也将必须支付每期的分期手续费。

蚂蚁花呗所支持的商户在各个品类的覆盖中都比较全面，包括服装、3C数码、家电等。在国内，线下的购物商城、线上的网购平台大部分均已开通蚂蚁花呗。

蚂蚁花呗的风控系统主要来源于自家的芝麻信用。由于蚂蚁花呗的用户主要来源于蚂蚁金服的淘宝购物商城和支付宝两大平台，因此蚂蚁金服拥有用户的购物习惯、使用频率、退换货等行为的具体数据，可以依据这些数据对用户进行信用评价，形成特有的信用评级系统来支撑蚂蚁花呗的用户信用评价。除此之外，在芝麻信用逐渐成熟的过程中，逐渐接入了第三方商户。用户在使用需要押金的第三方服务时，若该商户支持通过芝麻信用免押金，用户的芝麻信用分数达到一定级别时则无须向商户支付押金。从而，芝麻信用可以通过用户使用第三方商户的消费习惯、信用程度来进行进一步的分析与评级，使其信用评价系统更加完善。

（3）盈利模式

蚂蚁花呗所代表的电商系互联网消费金融平台的盈利模式基本相同，主要分为手续费及利息、滞纳金收益、商户接入费用三个部分。

一方面，当用户选择一次性还款之外的其他还款方式时，则需要向平台支付一定的手续费及利息。按照最低还款的方式进行还款时，用户在支付当月账单金额的10%后，剩余的部分在下个月将按照日利率0.05%计算利息。按照分期还款的方式进行还款时，3期分期手续费为总金额的2.5%，6期分期手续费为总金额的4.5%，9期分期手续费为总金额的6.5%，12期分期手续费为总金额的8.8%。

另一方面，从现有的数据来看，滞纳金收益在银行信用卡收益中占比仅次于利息45.5%和分期手续费25.8%，占比多达12.6%。虽然在2016年央行取消了银行信用卡的滞纳金，但发卡机构需要与持卡人约定相应的违约金。同样的，蚂蚁花呗对于还款逾期的用户也将收取一定的滞纳金。滞纳金收取的利率与分期还款的利率相同。

除此之外，商户接入所收取的费用也是蚂蚁花呗的盈利点之一。蚂蚁花呗不仅仅刺激了用户消费，也为商户带来了巨大的收益。目前，接入蚂蚁花呗的淘宝商户，在用户选择蚂蚁花呗支付时，商户需要缴纳1%的手续费，而天猫商城的商户则需要缴纳0.8%的手续费。与信用卡相似，发卡行自营的商户和阿里巴巴在天猫、淘宝商城自营的商户仅占极少的一部分，因此向商户收取接入费则成为主要的盈利方式之一。

2.分期乐

（1）平台简介

分期乐是垂直分期购物平台的典型代表，是乐信旗下的分期购物平台。分期乐成立于2013年，最初是由手机分期为切入点，主要面对大学生群体。随着用户群体的扩大，逐渐将业务扩展到整个3C数码分类、美妆护理、教育等方面，是国内最大的分期购物商城之一。(https://www.xing528.com)

（2）运作流程

分期乐的运作流程与蚂蚁花呗相差无几，主要是在用户认证和还款方式等方面的一些细节有差别。分期乐没有蚂蚁金服的芝麻信用作为信用评估手段，因此分期乐对用户的认证方式为通过用户手机号码注册、手持身份证照片、电话回访等手段来确认本人身份。用户认证通过后选择商品进行购物，由分期乐将资金付给合作商户，还款时用户可以选择随意还和分期还两种方式。分期乐的资金来源有桔子理财、ABS、银行贷款等多种方式，利用与京东商城的合作，形成闭环的购物流程，由顾客发起需求为始，到顾客还清借款为止。

（3）盈利模式

分期乐的盈利主要有两个方面，分别是用户借款手续费和商户合作费。

一方面，用户通过分期平台购物时，手续费其中一部分被分期平台收取，另一部分被资金端作为利息收取；另一方面，早期的分期乐与京东寻求合作，作为合作的商户，随着模式的逐渐成熟，分期乐开始接收第三方商户入驻，并按照成交额的一定比例收取合作费用。

3.中银消费金融

（1）平台简介

中银消费金融是银监会批准设立的首批试点的消费金融公司之一，成立于2010年6月。在成立之初，中银消费金融即发展各大购物中心为合作伙伴，目前特约商户所覆盖的行业包括家装、家电、教育、旅游等。传统的消费金融业务包括信用贷款，需要线下签约，个别业务仍然需要抵押。目前阶段，正在逐渐增加与外部商户的合作，扩展消费场景，借助互联网平台来拓展业务。

（2）运作流程

中银消费金融的业务包括信用贷款、商户专享贷款和互联网贷款三种。其中，信用贷款和商户专享贷款包含线下签约或抵押贷款等内容，因此不属于互联网消费金融的范畴。

互联网贷款又分为中银消费钱包、新易贷-微贷款、新易贷-Apple分期、教育云分期、有还、信用起航等六个部分，涉及各类消费场景的贷款，用户申请时均仅需通过互联网进行申请，即可获得小额消费贷款、数码商品分期、教育分期等服务。

以教育云分期为例，中银消费金融与Tutor ABC合作，需要申请的用户仅需下载中银消费金融的App后，进入教育云分期版块即可直接进行申请。申请的用户需要认证本人的身份证和银行卡。审核通过后中银消费金融会直接付款给合作教育机构。用户可以先上课，完成后再还款。整个过程无须担保，在线上完成，最高申请额度可以达到5万元人民币。符合申请条件的用户在还款时仅需按照约定日期偿还本金，无手续费和利息。

（3）盈利模式

中银消费金融不同业务的盈利模式不完全相同。仍以教育云分期为例，中银消费金融在教育云分期业务中的盈利主要来源于商户合作费用和用户的滞纳金两个方面。

中银消费金融与第三方教育机构合作，通过无息的方式吸引消费者通过平台进行教育分期。因此，中银消费金融对消费者不收取任何手续费。用户在与平台约定还款方式后，需要按照约定进行还款。如果用户发生逾期行为，平台将对用户收取一定的滞纳金。贷款余额为0～10 000元，每日滞纳金按照5元收取；10 000～20 000元，每日滞纳金按照10元收取，依此类推。最高滞纳金为：40 000～50 000元，每日滞纳金按照25元收取。

在与第三方教育机构合作过程中，中银消费金融通过搭建分期平台，帮助教育机构解决了获客和用户无法全额缴纳学费的问题。因此，中银消费金融将会按照成交学费的一定百分比收取手续费。