法律尽职调查流程及方法详解

（一）前期准备

1.确定尽职调查目标

风电、光伏等新能源项目的法律尽职调查需对目标公司和目标项目进行全面调查，以核查目标公司基本情况以及目标项目开发、建设及运营的合法合规性。在尽职调查过程中，应主要确认项目公司股权权属情况、目标项目核准/备案情况以及前期手续、开工手续、验收手续等情况，详见本书第三章第二节的“三、法律尽职调查要点”，明确了尽职调查目标之后，自然可将尽职调查范围缩小。需要注意的是，通常的法律尽职调查项目中关注的同业竞争问题、关联交易问题等并不是风电、光伏项目尽职调查的重点。

2.拟定尽职调查计划

在开展风电、光伏等新能源项目尽职调查之前，收购方往往会通知业务尽职调查团队、法律尽职调查团队(律师)、财务尽职调查团队(会计师)会同公司高管以及并购部门人员召开协调会，拟定尽职调查初步计划，包括但不限于尽职调查清单发出时点、现场尽职调查安排、项目情况汇报机制、尽职调查报告出具时点等。

3.签署意向协议和保密协议

并购过程中，并购双方很可能是同一行业的知名企业，双方都会担心对方在洽谈过程中不当使用和披露另一方的商业秘密，因此并购双方会签订双向义务的保密协议，并购双方互为信息披露人和信息接收人。

但是很多情况下，并购双方会将保密义务条款作为意向协议的一部分。目标公司原股东往往同时与多家潜在的收购方接洽，在接洽过程中会选定最优的一家深入洽谈。此时，收购方往往希望在一定时间内，卖方不得与第三方再行协商并购事项，因此会签订意向协议并设定排他条款；同时，收购方聘请第三方专业机构进行尽职调查时，往往要支付大额的费用，因此意向协议还会加入费用分担条款。

4.起草尽职调查清单

确定尽职调查目标之后，收购方或其聘请的第三方机构应当起草尽职调查清单，并通过收购方将资料提前发至目标企业，要求其根据清单所列信息准备相关资料，以提高尽职调查的效率。尽职调查清单的设置应符合收购方的尽职调查要求，同时需具备全面、详尽的特点。在初步尽职调查后，如收购方律师需进一步了解目标企业及项目的情况，还会提供“尽职调查补充清单”。

5.获取目标公司的支持

在风电、光伏等新能源并购项目中，尽职调查工作往往需要进行得很深入。收购方律师可能会根据尽职调查情况不断要求目标公司进行资料补充，并要求目标公司派人陪同律师前往项目现场走访，甚至安排前往能源局、自然资源局、环保局等政府部门进行走访，此种情况可能会给目标公司带来不便，需要争取企业的理解和支持，在各方相互理解的基础上保证尽职调查的顺利进行。

（二）尽职调查方法

1.审阅资料

通过尽职调查清单等获取相关资料，并进行归类、初步分析。在资料归类以及分析过程中，通过细致认真的研读，往往会发现资料中的一些问题，例如审批文件过期，相关合同的签署主体是目标公司控股股东而非目标公司等情况。对于资料中发现的问题，律师需与目标公司人员进行沟通，请其作出合理解释，并做好记录以备后查。

2.公开渠道查询

在一些风电、光伏项目收购的前期，在目标公司未提供任何资料的情况下，收购方可以通过网络尽职调查了解目标公司的基本情况。即使目标公司根据尽职调查清单提供了相应资料，收购方或者其聘请的第三方中介机构也需要通过网络尽职调查对目标公司提供的资料进行验证，以判断资料是否真实、准确、完整。风电、光伏项目法律尽职调查过程中，常用的网站有：

(1)国家企业信用信息公示系统(http：//www.gsxt.gov.cn/index.html)。它是国家市场监督管理总局主办的企业信息查询网站，是律师查询企业主体资格的官方渠道，该网站列明了企业的基本信息、历史沿革、分支机构、行政许可、行政处罚、异常信息等。

(2)信用中国(http：//www.creditchina.gov.cn)。它是官方信用查询网站，可以查询到失信被执行人信息、企业经营异常信息、重大税收违法案件当事人名单、政府采购失信名单等。(www.xing528.com)

(3)中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统(https：//www.zhongdengwang.org.cn)。它提供应收账款质押、应收账款转让、融资租赁等动产担保的登记和查询服务，而风电、光伏项目普遍存在融资租赁、应收账款质押等情形。

(4)中国裁判文书网(http：//wenshu.court.gov.cn)。它是最高人民法院公布的官方查询平台，可供经办律师查询企业、自然人涉诉情况。

(5)中国执行信息公开网(http：//zxgk.court.gov.cn)。它是最高人民法院公布的官方查询平台，可供经办律师综合查询被执行人信息及失信被执行人情况。

(6)全国投资项目在线审批监管平台(http：//www.tzxm.gov.cn)。它是为须经核准/备案的项目提供网上申报服务，并提供相应的办事指南，经办律师可查询相关项目在开发、建设阶段所需的审批文件等信息。

如目标公司拥有商标、专利，收购方或其聘请的第三方机构还可以通过中国及多国专利审查信息查询系统(http：//cpquery.sipo.gov.cn)进行查询。

3.现场走访

风电、光伏等新能源项目的尽职调查，往往还需要法律尽职调查团队走访项目现场。以光伏发电项目为例，在实践中，往往会出现目标公司建设农光互补发电项目时，未批先建运维楼并对地面进行硬化。此种情况下，目标公司面临着被国土部门处罚甚至项目被拆除的风险。除此之外，部分光伏电站还可能出现光伏面板严重毁损等情况。如未进行现场走访，上述问题很难被发现。

4.人员访谈

(1)管理层访谈

管理层访谈是尽职调查中的重要环节，管理层访谈有助于收购方获得公开信息以外的信息，且收购方能快速得到相关疑问的解答。新能源并购项目中，尽职调查团队通常很重视管理层访谈，会提前制定访谈提纲，访谈问题包括但不限于股权转让限制，目标公司融资情况，目标项目用地和房产情况(包括但不限于是否占用林地、草地；是否已办理完征地手续；送出线路的用地情况等)、电价与补贴情况、项目建设情况以及项目运维情况等。

通过管理层访谈，收购方能够快速了解目标公司的基本情况，且能与相关底稿资料交叉核对，提高信息准确度。

(2)部门走访

风电、光伏等新能源项目的尽职调查过程中，必要时尽职调查团队还应走访一些部门，深入了解项目相关情况，主要走访部门如表3-6所示。

表3-6　法律尽职调查走访的主要部门

续表

5.形成尽职调查报告

经过资料收集、归类、分析，并通过公开渠道查询以及人员访谈后，法律尽职调查团队对相关法律风险整理汇总，将主要法律风险在尽职调查报告中体现。对影响该并购交易的法律风险应重点提示，以便收购方对此部分法律风险进行分析，调整并购策略。对于不会直接影响交易但是会对下一步整合工作带来影响的法律风险作次要提示，使收购方能够了解并作出应对。